현금이 풍부한 미국 석유 생산자들은 오랜 M&A 건조 기간 후 거래를 추구합니다.

미국 석유 생산자들은 XNUMX년 동안 막대한 이익을 거둔 후 현금으로 넘쳐나고 셰일 지역 최고의 시추 현장이 점점 더 희소해지고 있다는 우려가 커지면서 거래를 모색하고 있습니다.

은행가와 변호사는 최근 몇 주 동안 업계 전반의 구매자와 판매자가 특히 긴 침수기 이후 거래 공세를 위해 팀을 동원함에 따라 활동이 급격히 증가했다고 보고했습니다. 거대한 페름기 분지 세계 최대의 유전인 텍사스와 뉴멕시코.

"당신은 뗏목을 갖게 될 것입니다. M & A 2023년에”라고 Jefferies의 에너지 뱅킹 글로벌 책임자이자 업계에서 거래를 성사시키는 사람 중 한 명인 Pete Bowden은 말했습니다.

“그들은 더 많은 재고를 위해 쇼핑을 하고 있습니다. 그리고 우리는 주요 위치에 있는 Permian 비즈니스를 정교한 당사자에게 실제 가치로 판매하는 사업으로 돌아왔습니다.” 

예상되는 M&A 붐은 미국 경제가 건전하다는 최신 신호입니다. 석유 및 가스 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 높은 에너지 가격으로 기록적인 이익을 거둔 산업.

미국 셰일 컨설팅 업체인 라이스타드 에너지(Rystad Energy)에 따르면 지난해 생산자들은 이 부문에서 면밀히 관찰되는 지표인 150억 달러 이상의 잉여현금흐름을 기록했으며, 120년에는 또 다른 2023억 달러를 벌어들일 것으로 예상됩니다. 석유 그룹은 지난 XNUMX년 동안 수백억 달러의 부채를 갚았고 거래를 위한 충분한 화력을 가지고 있다고 은행가들은 말했습니다.

예상되는 거래 붐을 주도하는 것은 열광적인 시추 XNUMX년 후 새로운 유정의 수확량이 감소함에 따라 많은 생산자들이 주요 면적이 바닥나고 있다는 두려움입니다.

이 부문은 단일 리그 개인 드릴러에서 초대형 메이저에 이르기까지 수십 명의 운영자가 가장 큰 셰일 필드를 조각하면서 매우 세분화된 상태로 남아 있습니다. 기업들은 시추 전망이 가장 좋은 경쟁업체를 물색하고 있습니다.

Guggenheim Partners의 투자 은행 담당 이사인 Muhammad Laghari는 "합리적인 가치로 자원을 구매할 수 있고 이를 위한 대차대조표와 현금이 있다면 이 가격으로 구매하게 될 것"이라고 말했습니다.

컨설팅 회사 Enverus에 따르면 13년에 예상되는 상승세는 2022년 이후 가장 낮은 수치인 2005건의 거래에 이은 것입니다. 총액은 58억 달러로 전년도보다 13% 낮았고 팬데믹 이전 수준보다 XNUMX분의 XNUMX 감소했습니다. 석유와 천연가스 가격이 급락하면서 거래를 성사시키기 어렵게 만들었습니다.

작년 말에 소수의 큰 티켓 거래가 성사되었습니다. Diamondback과 Marathon Oil은 Permian 및 Eagle Ford 유역의 토지를 매입하기 위해 각각 3억 달러를 지출했습니다. 5월에는 Matador Resources가 사모펀드가 지원하는 Permian 드릴러 Advance Energy를 1.6억 달러에 인수하는 등 약 XNUMX억 달러 상당의 또 다른 거래가 이 분야에서 이루어졌습니다.

세계 최대의 독립 석유 거래업체인 Vitol은 지난달 비상장 Delaware Basin Resources를 인수하기 위해 많은 유명 인사들을 물리쳤습니다.

거래를 성사시키기를 열망하는 것은 구매자만이 아닙니다. 공공 및 민간 플레이어 모두에서 판매자들 사이의 식욕도 강화되고 있습니다. 사모 펀드 그룹은 높은 가격으로 이전 투자를 종료하는 방법을 모색하면서 모금 라운드를 시작했습니다.

"우리는 에너지 사모펀드를 위한 기금 모금 창구가 열리는 것처럼 보이고 듣고 있기 때문에 특히 사모펀드와 관련하여 확실히 더 많은 활동을 볼 수 있을 것으로 기대합니다."라고 Preston Bernhisel은 말했습니다. 로펌 Baker Botts의 M&A 파트너.

은행가들은 상장된 소규모 석유 및 가스 생산업체, 특히 시장 가치가 10억 달러 미만인 생산업체는 부채 및 주식 시장에 접근하는 데 어려움을 겪고 있고 금리 상승은 차입 비용을 증가시키기 때문에 취약하다고 말했습니다.

Laghari는 "인수하거나 매각할 수 있는 옵션이 제한적인 중소형 회사가 점점 더 많아지는 것을 보고 있으므로 상호 합병이 규모와 관련성을 높이는 최상의 솔루션이 될 수 있습니다."라고 말했습니다.

유가가 배럴당 약 80달러에서 안정되고 업계가 일반적으로 유가에 대해 강세를 보이면서 기업들은 작년보다 유가 기대치에 더 맞춰져 입찰-매도 스프레드가 축소되었습니다.

“현재 구매자의 요구와 판매자의 요구가 잘 일치합니다. 거래를 성사시키려면 가격에 대한 약간의 협력만 있으면 됩니다.”라고 Enverus의 분석가인 Andrew Dittmar가 말했습니다.

거래 대박은 석유에 국한될 가능성이 높다고 은행가들은 말했다. 천연 가스 가격은 2022년 최고치인 백만 브리티시 열 단위당 약 $10에서 급격히 하락하여 약 $2.50/mn BTU로 거래되어 생산자들이 그들이 보기에 우울한 가격으로 판매할 의향이 줄어들었습니다.

가스 생산자는 또한 경쟁 규제 기관의 감시를 강화하고 있습니다. 통합의 급증 풍부한 애팔래치아 셰일 가스 분지의 운영자 중 구매자들은 THQ 애팔래치아의 미국 최대 생산업체인 EQT의 계획된 5.2억 달러 매입 계획에 대한 연방 무역 위원회의 검토 결과를 기다리고 있습니다.

그러나 적어도 석유 분야에서는 은행가, 변호사, 투자자들은 협상이 본격적으로 시작되는 경우가 아닌 경우라고 말했습니다.

댈러스에 본사를 둔 로펌 헤인즈 앤 분(Haynes and Boone)의 파트너인 버디 클라크(Buddy Clark)는 "초기 선구자가 무엇인지, 종횡무진이 무엇인지 모르겠다"고 말했다. . "그러나 일단 열리면 - 당신이 그것을 100번 본 적이 있다면 - 그것은 홍수와 함께 들어올 것입니다."