Cathie Wood는 비유동 자산을 목표로 삼고 새 펀드의 출구를 제한합니다.

(Bloomberg) — Cathie Wood는 투자자들이 얼마나 빨리 빠져나갈 수 있는지에 대한 제한이 있는 덜 유동적인 시장을 대상으로 하는 새로운 펀드를 통해 파괴적인 기술 기업에 대한 큰 투자를 하고 있습니다.

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미국의 성장주 대패로 인해 상장지수펀드 라인업이 휘청거리고 있는 우드의 회사 ARK 투자 관리(ARK Investment Management)는 목요일 자신의 주력 전략을 거래하기 어려운 자산으로 확장할 폐쇄형 "인터벌" 펀드를 신청했습니다.

ARK 벤처 펀드는 유명한 ARK Innovation ETF(티커 ARKK)와 동일한 "파괴적 혁신" 투자 테마를 따르지만 "비유동성 증권 및 민간 기업을 포함하여 XNUMX차 시장이 쉽게 이용 가능하지 않은 증권"을 목표로 합니다. 말했다.

이 펀드는 유명한 월스트리트 관리자가 전략에 들어오고 나가는 투자자 현금에 대해 더 많은 통제권을 유지하는 데 도움이 되는 잠금 조항으로 구성되어 있습니다.

스타 머니 매니저의 눈에 띄는 행보입니다. ARKK가 최고치보다 50% 이상 하락하는 비참한 실적에도 불구하고 투자자들은 놀라울 정도로 충성도를 유지했습니다. 새로운 펀드는 이러한 팬 기반을 활용하고 시장 주기 초기에 기업에 투자할 수 있을 것입니다. 또한 수십억 달러를 유치한 후 ETF를 괴롭혔던 집중도, 유동성 및 규모에 대한 우려도 피합니다.

선임 ETF인 Eric Balchunas는 "이 구조는 Cathie and Co.가 ETF에서와 같이 용량 문제에 대해 걱정할 필요 없이 시장에서 덜 유동적인 영역을 실제로 탐색할 수 있는 자유를 제공할 것이기 때문에 많은 의미가 있습니다."라고 말했습니다. Bloomberg Intelligence의 분석가. "또한 Vanguard가 제공하지 않는 기능을 제공하고 점점 더 수동적인 포트폴리오 핵심을 보완하는 데 사용될 수 있기 때문에 스마트합니다."

이야기는 계속됩니다.

ARK 대변인은 해당 서류가 제출되었음을 확인했지만 해당 펀드가 미국 증권거래위원회에서 검토 과정을 거치는 동안 추가 언급을 거부했습니다.

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인터벌 펀드는 자산 관리자가 직면하고 있는 딜레마에 대한 해결책 중 하나입니다. 채권이 포트폴리오 다각화에 덜 효과적이며 주요 자산 전반에 걸쳐 수익률이 약할 것으로 예상되는 시대에 투자자들은 부동산이나 민간 신용과 같은 대안에 점점 더 관심을 기울이고 있습니다.

매일 거래되는 ETF 또는 개방형 뮤추얼 펀드를 사용하여 그러한 자산에 접근하면 관리자가 환매를 위해 현금을 조달해야 할 때 유동성 불일치가 발생합니다.

ARK Venture 상품은 분기에 한 번만 펀드 주식의 5%~25% 사이의 환매를 제공함으로써 불일치를 보다 쉽게 ​​관리할 수 있도록 해야 합니다. 서류에 따르면 회사는 분기당 5%를 제공할 것으로 예상하고 있습니다. 퇴출 요구가 환매 제안을 초과하는 경우 주주는 투자의 일부만 철회할 수 있습니다.

Wood의 ETF는 주로 상장 주식에 초점을 맞추고 있지만 ARK는 종종 시장의 틈새 시장에 투자하기 때문에 유동성 문제로 인해 ARK가 발목을 잡았습니다.

회사가 2020년에 뛰어난 성과를 거둔 후 폭발적인 인기를 얻었을 때 해당 주식에 유입되는 현금의 양이 급증했습니다. 한때 ARKK는 Compugen Ltd., Organovo Holdings Inc. 및 Intellia Therapeutics Inc.의 10% 이상의 지분을 포함하여 약 30개의 이름에서 25% 이상의 지분을 보유했습니다.

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현금 인출을 더 어렵게 만드는 변화는 기업들이 고객에게 현금을 더 오랫동안 보관해 달라고 요구하는 헤지펀드 업계의 추세와도 유사합니다. 작년 말, Izzy Englander의 Millennium Management는 상환 기간을 XNUMX년으로 연장한 새로운 주식 클래스를 위해 현금을 조달했습니다. Brevan Howard Asset Management는 일부 투자자에게 두 가지를 약속하도록 요청했습니다.

한편 Wood는 이전에 혁신적인 기업이 공공 영역보다 민간 시장에서 더 높은 평가를 받고 있다고 지적한 바 있습니다. 지난 XNUMX월 한 회사가 개인적으로 자금을 조달하기로 결정했다는 뉴스 기사를 트윗하면서 그녀는 "내가 본 것만큼 격차가 크다"고 말했습니다.

민간 시장은 공개 및 규제 요구 사항이 낮기 때문에 일반적으로 공개 시장보다 더 위험한 것으로 간주되지만 잠재적 이익은 더 클 수 있습니다. 서류에 따르면 벤처 펀드는 최소 1,000달러의 투자를 유치하여 소매 투자자 참여에 대한 낮은 기준을 제공할 것입니다. 이 제품은 또한 수익 증대에 도움이 될 수 있습니다.

11.5억 달러 규모의 ARKK는 올해 목요일까지 27% 하락했습니다. 최신 데이터에 따르면 265년 순유출은 약 2022억 XNUMX만 달러에 이릅니다.

(ARK의 응답으로 업데이트)

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