Cathie Wood는 Yield Curve Inversion이 Steepens로 연준이 '심각한 실수'를 저질렀다고 경고합니다. 일부 전문가가 동의하지 않는 이유는 다음과 같습니다.

등선

자산운용사인 Ark Invest의 최고 책임자인 캐시 우드(Cathie Wood)는 수요일 인플레이션에 맞서기 위한 연방준비제도(Fed)의 공격적인 계획에 착수했으며 일부 전문가들과 함께 중앙은행의 금리 인상 결과가 궁극적으로 이익을 능가할 수 있다고 주장했습니다. 다른 사람들은 정반대의 위험에 대해 경고합니다.

중요한 사실

수요일 아침 시리즈에서 트윗, Fed의 금리 인상에 대해 비판적이었던 Wood 전에10년 만기 국채 수익률이 80년 만기 국채 수익률보다 2bp 하락하면서 1980년대 이후 가장 가파른 수익률 곡선 반전을 기록하면서 채권 시장은 "연준이 심각한 실수를 하고 있다는 신호를 보내고 있는 것 같다"고 말했습니다.

수익률 곡선 역전은 오랫동안 다가오는 경기 침체의 숨길 수 없는 신호로 여겨져 왔으며, 이는 투자자들이 단기보다 미래에 대해 더 약세를 나타내고 있음을 시사하며, 수요일 우드는 현재 역전이 "오늘날 연준에 훨씬 더 위험 신호"라고 주장했습니다. 경제가 두 자릿수 인플레이션에 직면했던 80년대 초반이었습니다.대 7.7월 XNUMX%).

우드는 "디플레이션은 인플레이션보다 훨씬 더 큰 위험"이라며 공급망을 치유하고 유가가 폭락하는 것은 연준이 상승하는 물가를 길들이기 위해 충분히 노력했음을 시사한다고 주장하며 마이너스 인플레이션을 지적했다. 지도 잠재적 위험의 증거로 대공황에.

연준에 따르면 경제, 경기 침체 초기에 인플레이션이 하락함에 따라 사람들은 인플레이션이 더 하락할 것으로 기대하기 시작할 수 있습니다. 이러한 기대는 경기 침체가 더 깊어지고 길어질수록 더욱 심화되어 물가 하락으로 이어지고 궁극적으로 대공황 때 발생했던 것처럼 경제 위기를 악화시킬 수 있습니다.

...에 대하여

일부 경제학자들은 연준이 위험에 처한 불필요한 불황이지만 많은 사람들은 인플레이션이 충분히 둔화되었는지 확신하지 못합니다. Bank of America의 Michael Gapen은 지연된 공급망 개선으로 인해 인플레이션이 연준이 예상한 것보다 오래 지속될 수 있으며 현재 정책은 "경미한" 경기 침체를 촉진할 것이라고 말했습니다. 또한 골드만삭스의 이코노미스트들은 최근 인플레이션 압력이 지속됨에 따라 연준이 예상보다 더 공격적으로 행동할 가능성이 높지만 소비자 지출이 강세를 유지해야 하므로 경기 침체를 피하지 못할 가능성이 높다고 말했습니다.

놀라운 사실

2018월부터 장기 수익률이 장기 수익률 아래로 떨어지면서 수익률 곡선이 역전되었지만, 인플레이션이 장기화되고 경기 침체에 대한 우려가 커지면서 최근 몇 개월 동안 역전이 가팔라졌습니다. XNUMX년 Fed 연구 발견 지난 60년 동안 모든 경기 침체는 수익률 곡선 역전이 선행되었습니다.

주요 배경

연준의 금리 인상과 전 세계 중앙은행의 긴축은 주택 및 주식 시장의 급격한 침체를 ​​촉발했으며 점점 더 많은 전문가들이 걱정 혼란은 궁극적으로 심각한 글로벌 경기 침체를 촉발할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 정책입안자들은 인플레이션과 싸우겠다는 약속을 대체로 확고하게 유지해 왔으며, 이는 연준의 역사적인 2% 목표치의 거의 XNUMX배에 달합니다. 그들의 최신 발표, 중앙 은행 관리들은 이번 달 인상 속도를 늦출 수 있다고 암시했지만 제롬 파월 연준 의장은 뒤따른 기자 회견에서 경제 데이터는 연준이 궁극적으로 XNUMX월에 예상했던 것보다 더 높은 수준으로 금리를 올릴 수 있으며 위험이 금리 인상을 너무 적게 하는 것이지 너무 많이 하는 것이 아닙니다.

무엇을보아야하는지

연준의 다음 금리 발표는 다음 주 수요일로 예정되어 있습니다. 골드만삭스 이코노미스트들은 중앙은행이 5.25포인트 인상을 승인하고 내년에 2007/XNUMX포인트 인상을 승인할 것으로 전망했습니다. 그렇게 되면 최고 차입 금리는 XNUMX년 이후 최고 수준인 XNUMX%로 높아질 것입니다. 그러나 화요일에 들어오는 인플레이션 데이터는 이러한 예측을 낮추거나 높일 수 있습니다.

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