싼 주식은 새해에 S&P 500의 전망을 높입니다

경기 확장과 초저금리와 함께 낮은 가치 평가는 연준이 팬데믹 이후 처음으로 금리 인상을 준비하고 있음에도 불구하고 대부분의 월스트리트 예측가들이 S&P 500이 2022년에도 계속 상승할 것이라고 예측하는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.

골드만 삭스,

RBC, 웰스파고,

크레디트 스위스

그리고 다른 사람들은 S&P 500이 6%에서 11% 사이에서 상승할 것이라고 예측합니다.

"이익이 2021년 속도를 유지할 수는 없지만 여전히 성장하는 환경이어야 합니다."라고 말했습니다.

롭 하워스,

US Bank Wealth Management의 수석 투자 전략 이사입니다. 

기업 수익이 폭발적으로 증가한 해는 2021년이었습니다. S&P 500 수익은 45% 증가했는데, 이는 FactSet이 추적을 시작한 2008년 이래 가장 높은 수치입니다. 

물론 내년은 달라질 것이다. 인플레이션이 한 세대 만에 처음으로 급등하여 잠재적으로 이익을 잠식하고 있습니다. 연준의 금리 인상으로 인해 투자자들은 수익 전망을 재평가하게 될 것이며, 물론 코로나19 대유행은 더욱 우여곡절을 겪게 될 것입니다.

이 모든 것은 이익 성장이 보다 정상적인 수준으로 되돌아갈 가능성이 높다는 것을 의미합니다. S&P 이익 증가율에 대한 월스트리트 추정치는 9년 초 16%에서 2021%로 하락했습니다.

한편, 극도로 낮은 수준의 이자율이 이를 설명하는 데 도움이 되더라도 배수는 장기 평균보다 높게 유지된다고 많은 분석가와 포트폴리오 관리자는 말합니다. 

“그럼 또 뭘 할 겁니까? 채권에 돈을 넣는 것은 죽은 돈이다”라고 말했다.

스콧 래드너,

Horizon Investments의 최고 투자 책임자. "가장 좋은 방법은 수익력이 있는 주식 시장에서 돈을 빼내는 것입니다." 

By

BlackRock의

추정에 따르면, 투자자들이 주식이 아닌 다른 곳에 돈을 투자하도록 유도하려면 벤치마크 10년 만기 재무부 채권의 수익률이 최근 3%에서 1.5%에 가까워야 합니다. 연준이 금리를 세 번 인상할 것이라는 기대에도 불구하고 많은 분석가들은 10년 만기 금리가 2% 정도를 넘지 않을 것으로 보고 있습니다. 

어떤 사람들은 2022년의 경제 상황을 고려할 때 S&P 500 인덱스 펀드를 구매하는 것보다 더 미묘한 전략이 필요하다고 말합니다. 부분적으로는 일부 부문의 가치 평가가 스펙트럼의 극단에 있기 때문입니다. 

S&P 500의 기술주는 현재 28배로 거의 2020년 만에 가장 높은 수준에서 거래되고 있습니다. 임의 소비재 주식 배수는 33년 사상 최고치에서 감소했지만 여전히 1999배로 유지되어 XNUMX년 수준보다 훨씬 높습니다. 두 가지 모두 높은 금리와 낮은 이익 성장률의 결합으로 인해 엄청난 이익이 억제될 가능성이 높습니다. 투자자와 분석가들은 시장의 성장 부문이 더 높다고 말했습니다.

한편, 일부 자금 관리자와 분석가들은 에너지 및 금융주는 대부분 해당 부문에서 가격이 상승했음에도 불구하고 밸류에이션을 억제하는 데 도움이 되는 탄탄한 이익 성장 덕분에 상대적으로 저렴한 주식이라고 말합니다. 

S&P 500의 에너지 부문은 평균 배수보다 낮은 11배의 수익으로 거래됩니다. 분석가들은 26년에 걸쳐 해당 부문의 수익이 2022% 증가할 것으로 예측하고 있는 가운데, 에너지주는 2021년 해당 부문의 48% 수익률에 이어 더 많은 상승 여지가 있는 것으로 보입니다. 골드만 애널리스트들은 다음과 같이 지적했다.

헤스 코프.

에너지 부문에서는 앞으로 몇 달 안에 평균 이상의 수익률을 제공할 준비가 되어 있는 주식입니다. 

한편, 금융 부문은 선도 수익의 거의 15배에 달하는 가격으로 거래됩니다. 애널리스트와 투자자들은 금리가 지금까지와 마찬가지로 낮기 때문에 해당 주식의 가격이 상당히 높은 것으로 보인다고 말했습니다. 그러나 몇 차례의 금리 인상은 금융주의 재산과 대출 관련 수익성을 극적으로 높일 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 그러나 이는 대출 활동의 회복을 뒷받침할 만큼 경제 환경이 견고하게 유지되는 동안에만 가능하다고 일부 분석가들은 덧붙였습니다. 

제이슨 브래디,

48억 달러 규모의 자금 관리사인 Thornburg Investment Management의 최고 경영자(CEO)로 JPMorgan Chase & Co.와

비자, 주식 회사

그는 전자가 시장보다 낮은 배수를 갖고 있는 반면 비자는 지속적인 경제 성장으로 이익을 얻을 수 있는 위치에 있으며 인플레이션 위협으로부터 어느 정도 보호되어 있다고 말했습니다. 

소형주는 Globalt Investments의 포트폴리오 관리자인 Keith Buchanan을 포함하여 여러 자금 관리자가 선호하는 주식이기도 합니다. 뷰캐넌 씨는 소형주, 특히 가치 측면에서 낙관적인 이유 중 하나로 달러 강세를 지적했습니다. 다른 이들은 경제가 계속해서 강세를 보인다면 러셀 2000 지수 전체의 주식들이 최근 부진한 실적에서 돌파구를 찾을 수 있을 것이라고 덧붙였습니다. 

전반적으로 월스트리트 관측통들은 올해 주식시장이 견실하지만 좀 더 조용한 상승세를 보일 것으로 예상하고 있습니다. 

Ladner 씨는 “올해는 지난 해만큼 좋지는 않을 것입니다. 그러나 정의에 따르면 끔찍하지는 않을 것입니다.”라고 말했습니다.

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