중국은 거의 1조 달러에 달하는 자금 부족에 직면해 있습니다. 그것을 채우려면 더 많은 부채가 필요합니다.

베이징 — 분석가들은 중국 정부가 현금 부족에 직면해 있다고 말합니다.

Nomura의 Ting Lu 중국 수석 이코노미스트와 한 팀은 지난주 보고서에서 "최근 Omicron의 물결과 XNUMX월 중순 이후 시행된 광범위한 봉쇄로 인해 토지 판매 수익을 포함한 정부 수입이 급격히 감소했습니다."라고 말했습니다.

그들은 약 6조 위안(895.52억 2.5만 달러)의 자금 부족을 추정합니다. 세금 환급과 경제 생산 약화로 인해 약 3.5조 XNUMX억 위안의 수입 감소와 XNUMX조 XNUMX억 위안의 토지 판매 수익 손실이 있습니다.

노무라 애널리스트들은 "특별 국채나 정책 은행의 증분 대출 등 들어오는 '부양책'의 대부분은 이 자금 부족을 메우기 위해 사용될 것"이라고 말했다.

그들이 예상하는 3.5조 XNUMX억 위안은 채우기 어려울 것으로 예상되며 재정 예금 사용에서 차입 증가에 이르기까지 부족분을 메우기 위해 사용할 수 있는 몇 가지 조치를 나열했습니다.

XNUMX월 경제 데이터는 코로나XNUMX 통제로 인해 성장이 약화되는 것으로 나타났습니다. 리커창(李克强) 총리가 말했다. 흔치 않은 전국대회에서 어떤 면에서는 2020년보다 어려움이 더 컸다고 지난 주에 말했습니다.

최근 코로나XNUMX 발병 이전에도 지방 정부 수입의 중요한 원천인 토지 판매는 부동산 개발업자들의 높은 부채 의존도에 대한 베이징의 단속 이후 급감했습니다. 지방 정부는 베이징이 성장을 지원하기 위해 발표한 세금 감면 및 환급을 시행할 책임도 있습니다.

일본 은행과 다른 회사의 애널리스트들은 얼마나 많은 추가 부채가 필요할지에 대한 구체적인 수치를 공유하지 않았습니다. 그러나 그들은 더 많은 부채 지원이 필요한 성장에 대한 압력이 커지고 있다고 지적했습니다.

세금 감면과 환급을 제외하고 재정부는 지방 재정 수입이 5.4년 전보다 올해 첫 31개월 동안 XNUMX% 증가했다고 말했습니다. 중국의 XNUMX개 성(省)급 지역 중 XNUMX개 지역에서 그 기간 동안 재정 수입이 감소했다고 재정부는 이름을 밝히지 않고 밝혔다.

Wind Information의 해당 기간에 대한 불완전한 데이터에 따르면 Qinghai, Shandong, Liaoning, Hebei, Guizhou, Hubei, Hunan 및 Tianjin 지역은 올해 첫 27개월 동안 재정 수입이 전년 대비 감소했습니다. 톈진은 XNUMX% 하락하며 최악이었다.

Wind에 따르면 2021년에 티베트는 재정 수입이 감소한 유일한 성 수준 지역이었습니다.

Pinpoint Asset Management의 Zhiwei Zhang 사장 겸 수석 이코노미스트는 "재정수입 감소가 폐쇄된 도시에서만 발생한 것이 아니라는 점을 주목하는 것이 중요하다"고 말했다.

Zhang은 XNUMX월 중순 이메일에서 “오미크론 발병이 없는 많은 도시들도 경제가 현재 봉쇄된 도시들과 연결되어 있어 어려움을 겪었다”고 말했다. “경제적 비용은 소수의 도시에 국한된 것이 아니라 국가적 문제입니다.”

XNUMX월 이후 중국 본토는 XNUMX년 만에 최악의 코비드 발병을 통제하기 위해 자가격리 명령과 중국의 많은 지역, 특히 상하이와 주변 지역에 대한 여행 제한을 시행했습니다.

많은 중국 도시에서 금융 데이터를 쉽게 이용할 수는 없지만 선전의 남부 기술 허브는 44월 재정 수입이 전년 대비 25.53% 감소한 7억 22.95천만 위안을 나타내는 수치를 발표했습니다. XNUMX월에는 전년 동기 대비 XNUMX% 감소한 XNUMX억XNUMX만 위안을 기록했다.

“지자체는 재정 압박에 직면해 있습니다. 그들의 지출은 증가하고 있지만 수익은 감소하고 있습니다.”라고 Zhang은 말했습니다. “토지 판매도 급격히 줄었습니다. 중앙정부가 재정예산을 수정하고 지방정부를 돕기 위해 더 많은 부채를 발행해야 할 수도 있다고 생각합니다.”

베이징은 지난 XNUMX월 이미 중앙정부에서 지방정부로의 자금 이전을 늘리겠다고 발표했다. XNUMX월에 확대 여부를 묻는 질문에 재무부는 올해 세금 환급 및 삭감으로 지방 정부를 돕기 위해 내년 자금 일부를 미리 이전할 것이라고 밝혔습니다.

S&P Global Ratings의 수석 이사인 Susan Chu에게 그녀는 적자, 즉 지출 대비 수익 감소에 대해 더 우려하고 있습니다. 그녀는 "토지 판매는 적자 압력을 일으키지 않는다"며 "인프라 지출, 세금 감면 할당에서 더 많은 압력이 올 것"이라고 말했다.

Chu는 이달 초 전화 인터뷰에서 “적자가 확대된다는 것은 미래에 더 많은 차입이나 부채 부담이 생길 가능성이 있다는 것을 의미합니다.”라고 말했습니다. 그녀는 예산 외 차입이 다시 돌아올 것으로 기대하지 않지만 위험 평가를 주시해야 할 중요한 신호라고 말했습니다.

지난 XNUMX월 말 시진핑 중국 국가주석은 인프라 개발 수로에서 클라우드 컴퓨팅 인프라에 이르기까지 다양합니다. 프로젝트가 건설될 규모나 기간이 명확하지 않았습니다.

무디스 인베스터스 서비스(Moody's Investors Service)의 수석 애널리스트 잭 위안(Jack Yuan)은 이달 초 전화 인터뷰에서 “올해 인프라 지출에 남은 돈이 줄어들 것이라는 결과가 나올 것”이라고 말했다.

그는 토지 판매가 인프라에 대한 지방 정부 지출의 중요한 원천이기 때문에 토지 판매 감소와 특수 목적 채권의 제한된 증가는 인프라 지출을 위한 자금 조달 옵션을 제한할 것이라고 말했습니다.

Yuan은 "우리는 이러한 경제적 압박의 결과로 올해 부채가 계속 증가할 것으로 예상한다"고 말하면서 중국이 올해 경제 성장과 부채 수준의 균형을 어떻게 결정할 것인지는 두고 볼 일이라고 언급했습니다.