중국, 30년 만에 처음으로 아시아보다 느린 성장

이번 주 언론 브리핑에서 아시아개발은행(ADB)의 앨버트 박 수석 이코노미스트는 지정학적 폭탄선언을 했다. 중국은 XNUMX여 년 만에 처음으로 아시아의 개발도상국보다 더 느리게 성장하고 있다.

물론 시진핑(習近平) 중국 국가주석의 '코로나 제로' 전략이 중국 국내총생산(GDP)을 강타하고 있다는 점을 감안하면 그리 놀라운 일이 아니다. 그러나 ADB는 시진핑의 올해 경제 성장률이 3.3%에 불과한 반면 아시아 개발도상국의 경제는 4.3% 성장할 것이라는 ADB의 예측은 2023년을 향한 암울한 길을 완전히 안도하게 만들 것입니다.

박 대통령은 20월 XNUMX일 기자들에게 “아시아 개발도상국은 계속해서 회복세를 보이고 있지만 위험이 크다. 선진국의 예상보다 강한 긴축정책은 금융 불안으로 이어질 수 있습니다. 그리고 [중국]의 성장은 반복되는 폐쇄와 취약한 부동산 부문의 도전에 직면해 있습니다.”

이 모든 것이 “아시아 개발도상국 정부가 이러한 위험에 대해 경계를 늦추지 않고 성장을 저해하지 않으면서 인플레이션을 억제하는 데 필요한 조치를 취해야 한다”는 것을 의미합니다.

그러나 중국 지도자들이 이미 오래전에 코로나2023 전략을 재조정했어야 한다는 사실을 인정하지 않기 위해 아시아의 XNUMX년을 약화시키려는 것처럼 보이는 것은 말을 하지 않고 있습니다. 사람들은 조 바이든 미국 대통령과 논쟁을 벌일 수 있습니다. 전염병이 끝났다.” 그러나 중국 정부는 2020년 XNUMX월에 폐쇄된 것으로 보입니다. 오늘날의 더 전염성이 있고 덜 치명적인 변종은 자물쇠로 막을 수 없다는 사실을 눈치채지 못한 것 같습니다. 65 만 명 집에서 한 번에.

하지만 Xi의 팀은 강하고 단호한 모습을 보여주고 싶어합니다. 16년 XNUMX월, 공산당이 XNUMX년에 두 번 열리는 대회를 시작할 때. 그곳에서 시진핑은 규범을 깨는 XNUMX선을 지도자로 확보할 것이 거의 확실합니다. 그 후 전염병학자들이 시진핑에게 코로나XNUMX가 억제하고 있는 모든 것이 성장임을 확신시킬 기회가 있기를 바랍니다.

ADB의 수치는 지나치게 낙관적일 수 있습니다. 아시아의 가장 큰 경제는 0.4년 전의 3분기에 단지 XNUMX%의 경제성장률을 기록했음을 기억하십시오. Nomura Holdings에서 Morgan Stanley에 이르기까지 은행들은 올해 XNUMX% 미만의 돈을 쓰고 있습니다.

확실히 Xi의 팀은 부양책을 강화하고 있으며 효과가 있다는 징후가 있습니다. XNUMX 월, 소매 판매 전년 동기 대비 5.4% 증가하여 2.7월의 4.2% 증가의 두 배입니다. 5.8월 산업 생산은 예상보다 양호한 XNUMX% 증가했습니다. 올해 첫 XNUMX개월 동안 고정 자산 투자는 XNUMX% 증가했습니다. 그러나 시진핑의 코로나XNUMX 절대주의의 역풍이 중국이 소집할 수 있는 모든 부양책을 압도할 것이라고 걱정할 타당한 이유가 있습니다.

베이징에서의 대화는 한 번 더 연임에 성공하면 시진핑의 부하들이 마침내 코로나XNUMX 봉쇄를 완화하기 시작할 것이라는 것입니다. 예를 들어, 중국 관리들은 중국의 과학자들이 새롭고 향상된 백신 기술을 완성했다고 주장할 수 있습니다. 충분히 공평하지만 경제적 비용은 얼마입니까?

ADB가 올해 중국에 대해 기대하는 3.3% 속도가 표준이 될 수 있습니다. 또는 그보다 더 낮을 수도 있습니다. Oxford Economics는 Xi의 Covid 자체 목표 덕분에 중국이 현재 평균 3%에서 향후 4.5년 동안 연평균 XNUMX% 성장할 수 있다고 생각합니다.

시진핑의 내부 서클이 가장 인구가 많은 국가에 자초한 상처는 코로나만이 아닙니다. 2020년 XNUMX월, 알리바바 그룹의 마윈(Jack Ma)과 같은 기술 창업자들이 사장임을 보여주기로 한 결정은 본토 혁신에 대한 광범위한 냉담한 노력을 계속하고 있습니다.

올해 초 애널리스트와 투자자들은 중국 인터넷 기업을 "투자할 수 없는.” Xi의 팀은 올해 많은 시간을 요점을 증명하는 데 보냈습니다.

위안은 거의 11% 감소 자본이보다 일관된 목초지로 확대됨에 따라 올해. 코로나XNUMX 봉쇄로 악화된 베이징의 부동산 위기는 확실히 투자자들을 안심시키는 데 도움이 되지 않고 있다.

물론 복잡합니다. 1990년대 중반 이후 연준의 가장 공격적인 긴축 사이클은 급등하는 달러를 통해 아시아를 뒤집고 있습니다. 1994-1995년 연준의 금리 인상으로 방콕, 자카르타, 서울의 달러 페그를 방어할 수 없었습니다.

제롬 파월 연준 의장의 팀이 브레이크를 밟을수록 더 많은 수익률이 글로벌 성장을 저해하고 중국과 아시아 개발도상국의 균형을 무너뜨릴 것입니다.

아시아 지역의 외환보유고가 빠르게 고갈되고 있다는 점도 우려스럽다. Standard Chartered Bank의 이코노미스트들은 중국을 제외한 아시아 국가들이 최저 예비 수준 2008년 이후 GDP 대비 상대적입니다. 2023년이 다가옴에 따라 세계 시장이 다시 흔들리면 이 지역에 완충 장치가 더 적어집니다.

안정적이고 성장하는 중국보다 아시아 정부나 투자자를 기쁘게 하는 개발은 거의 없습니다. 그러나 ADB가 시사하는 바와 같이, 앞으로의 해는 혼란스러운 역할 역전의 해가 될 수 있습니다. 중국 관리들이 이웃의 성장을 활용해야 하는 것 외에는 제공하지 않습니다.