중국은 Covid 억제를 완화합니다. 하지만 지금이 주식을 살 때인가?

중국은 마침내 가장 엄격한 Covid 통제 조치 중 일부에서 벗어나고 있으며 투자자들은 세계에서 두 번째로 큰 경제가 더 재개되고 기업이 장기간의 침체 후 새로운 성장을 보게 될 것이라고 내기하면서 시장 랠리에 박차를 가하고 있습니다.

낙관적인 정서는 베이징에서 상하이에 이르는 중국 주요 도시들이 주말 동안 코비드 관련 규제를 조정한다고 발표한 후 월요일 4.5% 상승한 홍콩의 항셍 지수(Hang Seng Index) 상승에 이미 반영되어 있습니다. 예를 들어 금융 허브인 상하이는 요구 중지 사람들이 대중교통을 이용하거나 공원, 관광 명소와 같은 야외 장소에 입장하기 위해 PCR 검사 결과를 보여주도록 하고, 베이징, 광저우, 항저우와 같은 대도시와 함께 더 느슨한 접근 방식을 채택하고 있습니다.

사례가 급증하고 있지만 일요일에 하루 40,000명 이상의 감염이 기록적인 수준으로 보고되면서 분석가들은 당국이 대규모 봉쇄 및 격리 수용소를 사용하는 이전 플레이북으로 되돌아갈 것 같지 않다고 말합니다. 이는 궁지에 몰린 부동산 부문을 지원하기 위한 최근의 많은 조치와 결합하여 항셍 지수가 연말 전에 20,000포인트를 넘어 급등할 수 있는 기회를 가질 수 있음을 의미한다고 Kingston Securities의 홍콩 기반 리서치 이사인 Dickie Wong은 말합니다. . 월요일 중국 위안화도 강세를 보이며 면밀히 지켜본 달러당 7위안을 돌파했고 중국 본토 상장주식도 상승했습니다.

"Covid 사례가 여전히 매우 높은 수준에 있음을 알 수 있습니다."라고 Wong은 말합니다. "그러나 당신은 또한 중국 정부가 현재 정책을 바꾸고 있음을 볼 수 있습니다."

조정은 경제가 여러 전선에서 타격을 입었을 때 이루어집니다. 대부분의 경제학자들은 중국의 엄격한 코로나5.5 통제가 부동산 침체를 악화시키고 공급망을 붕괴시키며 소비를 억제하고 심지어 광범위한 시위 그렇지 않으면 대중의 불만이 거의 보이지 않는 나라에서. 그 결과 투자자들은 중국 관련 자산 투기 특히 시진핑(Xi Jinping) 주석이 XNUMX월 선례를 깨는 XNUMX선 집권을 확보한 이후 "Covid-zero" 정책이 유지될 것이라는 믿음을 전면에 내세웠습니다.

이제 재개장을 앞두고 있는 골드만삭스 이코노미스트 Kinger Lau 국영 차이나 데일리에 전하고 있습니다. 투자 은행은 홍콩의 GDP 성장률이 3년 2022%에서 4.5년 2023%로 반등할 것으로 보고 있습니다. 즉각적인 이익을 얻는 회사는 소비 및 항공 관련 부문의 회사라고 Everbright Securities의 홍콩 기반 증권 전략가인 Kenny Ng는 말합니다.

그는 "내년에는 올해보다 변동성이 적을 것"이라며 중국의 완화된 코로나XNUMX 정책과 함께 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 느린 금리 인상 속도를 또 다른 주요 원인으로 꼽았다.

Ng는 또한 경제 역풍과 규제 압력으로 인해 시가 총액이 폭락한 인터넷 산업이 이제 회복 기반에 있다고 지적합니다. Jefferies 애널리스트 Thomas Chong은 월요일 리서치 노트에서 한국의 상장 인터넷 기업들이 현재 평균 14배의 내년 수익으로 거래되고 있으며 글로벌 동종 기업의 평균인 22배보다 훨씬 낮다고 썼습니다.

Chong은 "우리는 시장이 2022년의 혼란을 넘어 2023년에 이 부문을 다시 방문할 것으로 기대합니다."라고 말했습니다.

억만 장자 조랑말예를 들어, 그의 홍콩 상장 Tencent 주식이 월요일 1.5% 상승함에 따라 그의 순자산은 단 몇 시간 만에 이미 5억 달러가 증가했습니다. 그러나 Kaiyuan Capital의 홍콩 소재 최고 투자 책임자인 Brock Silvers는 투자자들이 지나치게 낙관해서는 안 된다고 경고합니다. 그는 중국의 코로나XNUMX가 “항상 다른 중요한 문제를 악화시키는 일시적인 상처”라고 말했습니다. 정부는 부의 축적을 규제하는 것을 포함하는 공동 번영 운동에 여전히 열심입니다. 부자에게 세금을 부과하다, 그리고 부동산 부문에 대한 지원은 사전 판매되었지만 정체된 주택 프로젝트의 인도를 보장하는 데만 국한된 것으로 보입니다.

"중국은 여전히 ​​어려운 경기 침체, 구조 조정이 절실한 부동산 및 은행 부문, 빠르게 악화되는 미중 관계, 상승하는 글로벌 금리에 직면해 있습니다."라고 그는 이메일 메모에 썼습니다. “포스트 코로나, 여전히 이전 시대는 돌아오지 않을 것”