캠브리지 어소시에이츠는 중국 부양책이 시장에 큰 영향을 미치지 않으면서 '적절'할 것으로 보이지만 실적은 놀랄 것이라고 말했습니다.

널리 예상되는 중국의 부양책은 "적절"할 것이며 엄청난 주식 랠리를 촉발할 것 같지는 않지만, 투자자들은 경제 회복이 여전히 온전하기 때문에 하반기에 이익 상승을 기대할 수 있다고 미국 투자 회사인 캠브리지 어소시에이츠의 고위 관리들이 말했습니다. 관리 중인 자산은 미화 548억 달러가 넘습니다.

캠브리지 어소시에이츠의 아론 코스텔로 아시아 지역 대표는 베이징이 어려움을 겪고 있는 부동산 부문에 바닥을 깔기 위한 표적 조치를 시행할 가능성이 높다고 말했습니다. 그러나 막대한 지방정부 부채 부담과 미국 연준의 금리 상승 궤도가 완화의 여지를 거의 남기지 않기 때문에 금리 인하와 같은 광범위한 부양책은 조만간 일어나지 않을 것이라고 그는 말했습니다.

Costello는 Post와의 인터뷰에서 “중국 정부가 지금 부동산 부문에 막대한 자금을 투입할 것이라고는 생각하지 않습니다. “큰 그림으로 보면 상당히 겸손할 것입니다. “

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국제통화기금(IMF)은 중국의 지방정부 부채가 지난 66년간 두 배로 증가해 연간 경제 생산량의 절반 이상을 차지하는 9.3조 위안(미화 XNUMX조XNUMX억 달러)에 이른다고 추산했다. 한편, 대출 수단이 제한되고 주택 판매가 급감하면서 레버리지가 높은 부동산 개발업자들도 부채를 적시에 상환하는 데 어려움을 겪고 있습니다.

28년 2023월 28일 화요일, 중국 상하이의 와이탄 황소(The Bund Bull). 코로나2023 대유행으로 XNUMX년간의 난기류를 겪은 중국 지도자들은 성장을 정상 궤도에 올려 놓고 자신감을 회복하며 경제 위기를 피하기 위한 경제 목표를 세울 것으로 예상됩니다. 재정적 위험까지. 사진: Bloomberg alt=XNUMX년 XNUMX월 XNUMX일 화요일, 중국 상하이의 The Bund Bull. 코로나XNUMX 대유행으로 XNUMX년간의 격동 끝에 중국 지도자들은 성장을 정상 궤도에 올려 놓고 자신감을 회복하기 위한 경제 목표를 세울 것으로 예상됩니다. 재정적 위험의 축적을 피하십시오. 사진: 블룸버그>

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게다가 미국 연준은 금리를 높은 수준으로 유지할 가능성이 높으며 이는 중국의 금리 인하가 위안화에 추가 압력을 가할 것임을 의미한다고 Costello는 덧붙였습니다.

Costello의 견해를 반영하여 투자 은행 Daiwa Capital Markets도 2023년 하반기에 통화 및 재정 부양책의 여지가 제한적이라고 말했습니다. 목요일에 고객에게 메모를 썼습니다.

부양책의 부재는 중국 경제 재개 무역 모멘텀을 잃은 후 최근 몇 달 동안 부진한 시장 실적에 초조해 왔던 투자자들에게 실망이 될 수 있습니다. Goldman Sachs와 Morgan Stanley를 포함한 월스트리트 거물급 기업들은 중국에 대한 낙관적인 베팅을 줄이고 주요 주식 벤치마크에 대한 목표치를 낮췄습니다.

그러나 Costello는 투자자들이 하반기에 중국에 대해 약간의 비중 확대를 유지할 수 있다고 말했습니다. 시장은 밸류에이션 관점에서 볼 때 매력적으로 보인다고 그는 경제 회복이 지속되고 지정학적 역풍이 사그라질 조짐을 보이는 가운데 수익 성장이 가속화될 수 있기 때문이라고 말했습니다.

MSCI 중국 지수의 주식은 지난 10.5년간 평균 12배에 비해 앞으로 14.1개월 수익의 16.9배에 거래됩니다. 이는 MSCI 세계 지수의 XNUMX 배수와 비교됩니다.

그러나 밸류에이션 상향의 기폭제는 중국 업체들의 견조한 실적 성장이 예상되는 XNUMX월부터다. Costello는 "기업이 예상치를 상회하기 시작하면 더 오래 지속되는 랠리를 위한 근본적인 촉매제가 될 수 있습니다."라고 말했습니다.

이 기사는 원래 XNUMX 세기 이상 중국과 아시아에 대한 가장 권위있는 음성 보도 인 South China Morning Post (SCMP)에 실 렸습니다. 더 많은 SCMP 이야기를 보려면 SCMP 앱을 탐색하거나 SCMP의 Facebook을 방문하십시오. 트위터 페이지. 저작권 © 2023 중국 남부 모닝 포스트 출판사. 판권 소유.

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