중국 트레이더, 광란 이후 장기 재개장 승자 사냥

(Bloomberg) — 중국의 ​​경제 재개가 구체화되기 시작하면서 투자자의 초점이 열광적인 주식 투자에서 소비자 및 건강 관리 주식과 같은 장기 투자로 옮겨가는 모습이 점차 목격되고 있습니다.

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자금 관리자들은 랠리 초기에 주가가 급등한 여행 및 케이터링 회사 대신 경제 재개로 인한 경제 회복의 수혜를 입을 회사에 집중하고 있습니다. 일부는 XNUMX월까지 코비드 제한을 완전히 완화할 수 있도록 포지셔닝하고 있습니다.

Shenzhen Zhengyuan Investment Co.의 Hua Tong 펀드매니저는 "경제의 궤적이 다시 궤도에 오르면서 단기 변화에 뛰어들 준비가 된 주식에서 초점을 옮겨야 할 때"라고 말했습니다. 장기적 관점에서 기회를 찾으십시오. 실현되지 않은 가장 큰 기회는 소비자 부문입니다.”

XNUMX월의 역사적인 랠리는 많은 사람들이 시장에서 가장 큰 걸림돌이라고 말한 롤링 봉쇄에 힘입어 몇 달 동안 엄청난 변동을 겪은 후 중국 주식의 게임 체인저로 간주되고 있습니다. 투자자들은 중국이 부동산 위기와 결합된 규제를 점진적으로 완화함에 따라 잠재적인 매수를 모색하고 있습니다.

당국의 최근 조치에는 일부 저위험 환자가 집에서 격리하도록 허용하고 일부 도시에서 제한을 완화하는 것이 포함되며 Covid에 대한 공식 수사도 더 부드러운 어조로 통합됩니다.

'퍼스트 샷'

Snowball Wealth의 펀드매니저 Li Changmin은 "재개장 무역은 앞으로 몇 달 동안 소비와 건강 관리가 주도할 것"이라고 말했습니다. "광저우의 깜짝 재개방은 높은 사례 수에도 불구하고 첫 번째 총격을 가했으며 이로 인해 Covid Zero 종식 시간이 단축될 수 있습니다."

이야기는 계속됩니다.

리는 XNUMX월 중국의 연례 의회 회의가 열리기 전에 전면적인 재개가 이루어질 것으로 기대하고 있습니다. 그는 "정상적인 삶으로 돌아가는 것은 대부분 밸류에이션 할인을 받은 우량주들에게 이익이 될 것이지만 여행 및 항공 주식의 상승 여력은 대부분 가격에 반영된 것"이라고 말했다.

CSI 300 필수소비재 지수는 지난 22년간 평균 27배에 비해 40년 포워드 수익의 XNUMX배 가까이 거래되고 있습니다. 주류 제조업체인 Kweichow Moutai Co.와 유제품 제조업체인 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.와 같은 거물급 기업들은 작년 고점 대비 약 XNUMX% 하락했습니다.

거래 재개의 초기 단계에서는 더 변동성이 큰 주식이 요금을 주도하는 것을 보았습니다. 여행, 케이터링 및 제약 산업과 관련된 주식이 주요 수혜자 중 하나였습니다.

예를 들어 Xi'an Tourism Co.는 37월에 64% 급등했고 핫팟 체인 Haidilao International Holding Ltd.는 홍콩에서 100% 상승했습니다. Shanghai Shenqi Pharmaceutical Investment Management Co.는 회사에서 제조한 약품이 Covid 환자 치료에 사용될 것이라는 추측으로 XNUMX월에 XNUMX% 급등했습니다.

한편 Moutai와 Yili는 각각 약 18%와 14%의 수익을 올리며 이달을 마감했습니다.

스포츠웨어, 자동차

보다 광범위하게는 29월 홍콩 항상차이나기업지수(Hang Sang China Enterprises Index)가 2003년 이후 최고치인 300% 급등했습니다. 중국의 벤치마크인 CSI 10 지수는 2020년 XNUMX월 이후 최고의 성과로 거의 XNUMX% 급등했습니다. XNUMX월에 XNUMX회에 걸쳐 변경되었습니다.

Pegasus Fund Managers Ltd.의 전무이사 Paul Pong은 스포츠웨어 및 자동차 제조업체와 같은 소비자 주식을 선호합니다. "알리바바, 텐센트와 같이 후발주자였던 거대 기술 기업들도 베타가 높고 소비 회복의 직접적인 수혜를 입기 때문에 더 좋은 성과를 낼 것입니다."

확실히 일부 사람들은 여전히 ​​전통적인 재개 플레이 집단에서 추가 랠리의 여지를 보고 있습니다. BNP Paribas의 아시아 주식 전략가인 Manishi Raychaudhuri는 관광, 레스토랑 체인, 전자 상거래, 마카오 게임 및 소매 중심 REIT와 관련된 주식이 더 많은 수익을 올릴 수 있다고 말합니다.

"태국과 같은 다른 아시아 시장에서도 공항과 호텔 체인 주식을 통해 이 주제에 대한 흥미로운 노출을 제공합니다."라고 그는 말했습니다.

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롱 게임

모두 말했듯이, 중국의 Covid Zero 탈출이 많은 어려움을 겪을 수 있음에도 불구하고 점점 더 많은 투자자들이 장기적인 플레이에 관심을 기울이고 있습니다.

상하이 전력 자산 관리(Shanghai Power Asset Management Co.)의 파트너인 류 샤오동(Liu Xiaodong)은 "방향을 바꾸는 것은 줄타기 위를 걷는 것과 같을 것"이라고 말했습니다.

Liu는 "이는 많은 재개장 연극이 뒤집히는 경향이 있고 결국 수평으로 이동하는 경향이 있음을 의미합니다."라고 말했습니다. "어쨌든 건강 관리에는 잠재력이 있다고 생각합니다. 단기적으로 흐름이 어떻게 바뀌든 사람들은 치료가 필요할 것입니다."

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