중국의 "적합하고 시작하는" 경제 회복에는 민간 부문의 부스트가 필요합니다 – Matthews Asia의 Andy Rothman

Matthews Asia 투자 전략가인 Andy Rothman은 XNUMX년 이상 중국의 경제 호황을 지켜보았고 중국의 장기적인 전망에 대해 낙관적이지 않을 수 없는 경험을 했습니다. 예를 들어 지난달 회사의 샌프란시스코 본사에서 본토로 여행을 마치고 돌아온 그는 작년의 "제로 코비드" 정책에서 회복이 진행되는 것을 봅니다.

그는 "이 회복은 순조롭게 진행되고 있다. 몇 달은 다른 달보다 더 강하지만, 중국인들이 작년에 코비드와 제로 코비드 제한에서 많은 트라우마를 떨쳐내는 과정에 있다는 점을 감안하면 놀라운 일이 아니다"라고 말했다. 지난 주 샌프란시스코에서 Zoom 인터뷰에서. "하지만 소득, 특히 서비스와 소비자 공간의 개선은 지속 가능하다고 생각합니다."

그럼에도 불구하고 Rothman조차도 앞으로 몇 가지 장애물을 제시했습니다. 핵심은 “중국 민간 기업의 투자가 정말 약하다. 개인 소유 기업이 중국 성장의 원동력이기 때문에 이것은 중요합니다. 그들은 오늘날 도시 고용의 거의 90%를 차지하고 있는데, 이는 내가 1980년 학생으로 처음 중국에 갔을 때나 84년 주니어 미국 외교관으로 처음 중국에 갔을 때와 비교하면 놀라운 변화입니다.”라고 그는 말했습니다.

확실히 Covid는 작년에 중국 경제를 해쳤습니다. GDP 성장률은 3년 8%에서 2021%로 떨어졌습니다. 이는 Forbes Global 2000 세계 상위 상장 기업에 포함된 중국 기업 수가 지난해 346개에서 351개로 감소하는 데 기여했습니다. (자세한 내용은 여기를 참조하십시오.)

올해 가장 큰 변화는 소비와 투자를 마비시킨 '제로 코로나' 정책이 끝났다는 점이다. Rothman은 이번 여행에서 "중국인들은 우리와 마찬가지로 Covid와 함께 살고 있습니다."라고 말했습니다. “사람들이 사례가 증가했다는 소식을 듣고 있다는 것을 알고 있습니다. 그것은 사실입니다. 거기에 사례가 있지만 여기처럼 내가 만난 사람은 아무도 행동을 바꾸지 않았습니다.”라고 그는 말했습니다.

그것은 차례로 지출을 늘리고 있습니다. 바로 이번 주 중국 최대 온라인 예약 사이트 Trip.com은 124분기 매출이 전년 대비 1.3% 증가한 2019억 달러를 기록했다고 밝혔습니다. . 수익 증가로 이익은 3.4년 같은 기간 491억 위안 손실에서 1.0억 위안(2022억XNUMX만 달러)으로 역전됐다.

중국 여행의 픽업은 Rothman이 최근 상하이와 베이징을 방문했을 때 본 것과 일치합니다. 그는 "거리, 사무실, 술집, 식당에서 본 것은 거시 데이터와 일치했다"며 "중국 경제가 소비자 주도로 점진적인 회복세를 보이고 있다는 것을 말해주고 있다"고 말했다. "인내심을 갖고 있으면 중국 경제가 점차 코로나 이전 수준으로 돌아가는 것을 보게 될 것입니다."

금융업계 임원으로 전향하기 전 외교관이었던 로스만도 미중 긴장이 고조 상태를 유지하겠지만 전면적인 위기로 악화되지는 않을 것으로 생각하고 여행을 떠났다. 그는 올해 초 회담 중단 이후 미국과 중국 관리들 사이의 최근 고위급 회담은 “내가 베이징에서 들은 것을 반영하는데, 그것은 모두가 양국 관계의 급격한 악화로 우울해하고 있다는 것”이라고 말했다. “하지만 제가 중국에서 이야기를 나눈 모든 사람들은 그것에 대해 걱정하고 있습니다. 내가 중국에서 이야기한 모든 사람들은 중국이 개선되기를 원합니다.”

그러나 경기 침체기의 평준화는 큰 개선보다 가능성이 더 높다고 그는 지적했습니다. Rothman은 “Biden 행정부가 관계 아래에 바닥을 깔고 싶어하지만 그들은 아직 관계를 개선하기 위한 구체적인 조치를 취할 의향이 없습니다.”라고 말했습니다. “미국과 중국 사이에 긴장이 계속될 것이지만 위기는 없을 것입니다. 따라서 이러한 긴장은 특히 여기 미국의 투자 심리에 부담을 주겠지만 경제 회복에 방해가 되어서는 안 됩니다.”

그러나 필요한 것은 Rothman이 1980년에 처음으로 중국에 간 이후 경제에 대한 중요성이 치솟은 중국의 민간 부문에 대한 더 많은 정부 보증과 지원입니다.

“그 당시에는 개인 회사가 전혀 없었습니다. 개인 소유의 식당도 찾을 수 없었습니다.”라고 그는 회상했습니다. Rothman은 "오늘날 고용의 90%, 거의 모든 새로운 일자리 창출, 모든 부와 혁신 창출"이 민간 기업에서 나온다고 말했습니다. 그러나 그룹으로서 민간 기업은 "Covid에서 벗어나고 정부가 민간 기업에 대해 어떻게 느끼는지에 대해 긴장하게 만든 일부 수사 때문에 투자를 꺼려했습니다."

“지난 몇 년 동안 중국 정부가 여러 가지 정책에 대해 크게 도를 넘은 것이 분명합니다. 하나는 단순히 그들이 민간 기업에 대해 말하는 방식이었는데, 주로 민간 기업이 아닌 국유 기업의 역할을 계속 강조하고 많은 기업가를 긴장하게 만들었다는 점에서 대부분이었습니다.”라고 Rothman은 말했습니다. (관련 포스팅은 여기 참조)

“그리고 좀 더 구체적인 수준에서 부의 불평등과 의료, 교육, 주택에 대한 불평등한 접근과 관련해 우리가 여기서 직면하고 있는 것과 유사한 일부 사회적 문제를 해결하려는 노력이 필요합니다. '공동 번영' 목표"라고 말했다.

"그들은 특히 알리바바와 텐센트와 같은 일부 플랫폼 회사에 대해 너무 많이 밀어붙였습니다."라고 그는 말했습니다. “그리고 그로 인해 투자가 감소하고 국내외 투자자들 사이에서 일반적인 불안감이 생겼습니다. 그러나 지난해 말 중국 정부는 자신들이 모든 것을 망쳤다고 인정했다. 그들은 플랫폼 기업에 대한 단속을 끝냈으며 이제 중국 경제의 모든 성장을 창출하는 민간 부문을 다시 수용하고 있다고 말했습니다. 그래서 그것은 크고 중요한 변화입니다.”

“이제 우리는 물어볼 수 있습니다… 우리는 그들을 어떻게 믿습니까? 로스만은 말했다. “하지만 현재 정부의 주요 초점은 경제를 코로나XNUMX 이전 수준으로 되돌리는 것임이 분명하다고 생각합니다. 그리고 그들은 민간 부문이 필요합니다. 그들은 다시 일자리를 창출하기 위해 성공하려면 플랫폼 회사가 필요합니다. 그래서 저는 이것이 앞으로의 분기에 걸쳐 일이 진행되는 방향이라고 생각합니다. 그리고 나는 그것에 대해 낙관적입니다.”

여기에서 지금 확인해 보세요. Andy Rothman과의 전체 인터뷰 비디오.

관련 게시물보기 :

"New China Playbook"에서 비즈니스에 대한 국가의 개입이 더 똑똑해졌습니다.

포브스 차이나 글로벌 2000: 부동산 문제가 계속되면서 중국의 순위가 얇아짐

중국에 대한 미국 기업의 관심이 서서히 회복되고 있습니다.

Elon Musk 베이징 방문, 미중 관계에서 비즈니스 역할 강조

@rflanneychina