Cisco 및 XNUMX개의 다른 Fat-Margin 매수

비즈니스의 포인트는 수익이나 성장이 아닙니다. 이익입니다. 석유가 배럴당 80달러에 팔리고 땅에서 50달러에 석유를 추출할 수 있다면 좋은 사업을 하고 있는 것입니다. 당신의 기름이 수심 120마일이고 추출하는 데 XNUMX달러가 든다면 당신은 나쁜 사업을 하고 있는 것입니다.

그래서 나는 이익률이 높은 회사를 좋아한다. 음란 이익? 좋아, 내 책에.

이 칼럼에서는 18년에 한 번 이익 마진(매출 대비 이익) 면에서 눈에 띄는 회사를 소개합니다. 저는 세후 XNUMX%의 마진을 빛나는 결과로 생각합니다. 여기에 내가 생각하기에 적합한 XNUMX개의 주식이 있습니다.

시스코 시스템즈CSCO
20년 연속 XNUMX% 이상의 세후 이익률을 달성했습니다. 세계에서 가장 큰 컴퓨터 네트워킹 회사이며 사이버 보안 및 화상 회의(WebEx)에서도 활발히 활동하고 있습니다.

Cisco는 투자자들의 사랑이었습니다. 1990년에 상장되어 가치가 2000배 이상 급등했으며 XNUMX년 초에는 세계 어느 회사보다 시장 가치가 가장 높았습니다.

2000년 80월 닷컴 버블 붕괴 이후 시스코는 약 XNUMX년 만에 XNUMX% 이상 폭락했다. 그 이후로 길고 느린 등반이었다.

오늘날 주식은 수익의 16배에 판매되고 있습니다. 역사적으로는 전형적인 배수이지만 요즘에는 평균보다 낮습니다. (시장 배수는 약 25입니다.)

업계의 부흥이 계속해서 추진력을 얻을 것이라고 믿기 때문에 현재 많은 석유 및 가스 주식을 좋아합니다. 대부분의 업계와 마찬가지로, 코노 코 필립스 (ConocoPhillips)COP
2015~2017년과 2020년에 적자를 냈지만 최근에는 약 19%의 세후 마진을 자랑한다.

많은 석유 및 가스 회사가 산업 침체 기간 동안 부채에 빠졌지만 ConocoPhillips는 합리적인 대차 대조표를 유지했습니다. 현재 부채는 회사 자기 자본의 약 34%입니다. 그리고 그 주가는 이익의 XNUMX배에 달하는 나에게 꽤 합리적으로 보인다.

응용 재료AMAT
, 캘리포니아 산타클라라에 본사를 둔 세계 최대의 반도체 제조 장비 제조업체입니다. 지난 14년 중 15년 동안 이익을 냈으며 업계의 대부분의 경쟁자보다 더 안정적입니다.

회사는 18% 이상의 세후 마진으로 XNUMX년 연속으로 향하고 있습니다.

반도체 산업의 약세는 최근 개인용 컴퓨터 판매가 감소하고 자동차에 사용되는 칩의 부족이 해소되기 시작했다는 것입니다. 그러나 장기적인 추세는 여전히 칩 사용이 증가하는 것입니다.

올해 기술주, 특히 반도체주가 강세를 보였다. 그러나 나는 오늘 XNUMX가지 권장 사항에 XNUMX가지 기술 주식을 포함합니다. 나는 이 분야의 대학살이 과도했으며 기술 분야가 미국 경제의 성장 혁신의 상당 부분이 있는 곳이라고 생각합니다.

텍사스 인스트루먼트TXN
, 댈러스에 본사를 둔 세계 최대의 아날로그 칩 제조업체입니다. 마이크로컨트롤러와 계산기도 만든다. 이 회사는 2012년부터 마진을 꾸준히 확대해 왔으며 작년에는 거의 44%의 세후 이익 마진을 보였습니다.

턱에 그것을 찍은 또 다른 주식은 바이오젠BIIB
, 생명 공학 제약 회사. 지난 40년 동안 약 XNUMX% 하락했습니다.

한동안 투자자들은 바이오젠의 알츠하이머병 치료제인 아두카누맙에 열광했다. 임상 시험 데이터는 FDA의 자문 패널이 승인을 권고할 만큼 충분히 강력하지 않았습니다. 그러나 FDA는 논란의 여지가 있는 결정으로 어쨌든 이 약을 승인했습니다.

내 느낌은 투자자들이 그 약에 지나치게 집중하고 있으며 나머지 약품 라인업에 대해 Biogen에 충분한 신용을 제공하지 않는다는 것입니다.

기록

오늘 전에는 이 주제에 대해 12개의 칼럼을 썼습니다. 제가 추천한 12개월 평균 수익률은 18.2%로, Standard & Poor's 14.8 Total Return Index의 경우 500%였습니다. 12개 칼럼 중 XNUMX개 칼럼이 이익을 냈지만 XNUMX개 칼럼만 지수를 상회했다.

내 칼럼 결과는 가상의 것이며 내가 고객을 위해 얻은 결과와 혼동되어서는 안 된다는 점을 명심하십시오. 또한 과거 실적이 미래를 예측하지 않습니다.

13.7년 전의 내 지방 마진 권장 사항은 12.2% 손실로, Standard & Poor's 500의 XNUMX% 손실보다 약간 나빴습니다. Magnolia Oil & Gas(MGY)는 좋은 실적을 냈지만 Quidel Ortho 큐델
T. Rowe Price Group(TROW)은 큰 손실을 입었습니다.

공개: 저는 개인적으로 그리고 거의 모든 고객을 위해 Texas Instruments를 소유하고 있습니다. 한 명 이상의 고객을 위해 ConocoPhillips 및 Applied Materials를 보유하고 있습니다. 내가 관리하는 헤지 펀드는 Cisco Systems의 콜 옵션을 소유하고 있습니다.