Carvana를 위해 하늘이 맑아지지 않습니다.
오히려 코로나19 대유행의 큰 승자 중 하나였던 회사에 엄청난 성장세를 보이면서 큰 먹구름이 계속해서 몰려오고 있다.
Carvana는 3월 XNUMX일 분기 실적을 발표한 이후 (CVNA 무료 보고서 받기 주가는 가치의 44%를 잃었고 현재 $8.06에서 당일 $14.35에 거래되고 있습니다. 이는 1.1주 동안 약 1.43억 달러의 시가 총액 감소로 해석됩니다. Carvana의 현재 시장 가치는 XNUMX억 XNUMX천만 달러입니다.
2012년에 설립되어 애리조나에 본사를 둔 이 회사는 유리한 조건을 활용하여 자동차를 구매하는 새로운 방식을 마케팅했습니다. 그룹의 자동차 자판기는 소비자가 바이러스에 대한 노출을 제한하기 위해 가능한 한 접촉을 피하고자 하는 기간인 대유행과 잘 견뎠습니다.
연방 정부는 또한 경기 부양 프로그램을 통해 소비자들에게 돈을 쏟아 부었습니다. 이자율은 거의 제로에 가까웠고, 이는 차량 구매 자금 조달에 거의 비용이 들지 않음을 의미했습니다.
여기에 자동차 제조업체의 공급망이 중단되어 신차 생산이 어려워졌습니다. 이러한 어려움에 직면한 소비자들은 새 차를 기다리는 시간이 길어 중고 시장으로 눈을 돌렸습니다. 따라서 중고차 가격이 급등하여 Carvana에게 좋은 거래가 되었습니다.
기본적으로 모든 바람은 회사의 올바른 방향으로 불고 있었습니다.
새 차 또는 중고차? 그러나 대유행에서 벗어나면서 Carvana의 운명은 완전히 바뀐 것 같습니다. 중고차 시장은 여전히 뜨겁다. 그러나 다른 모든 요소는 역전되었습니다. 더 이상 부양 자금이 없습니다. 중앙은행이 공격적으로 금리를 인상하고 인플레이션 40년 만에 최고치다. 경제는 또한 경기 후퇴 그 어느 때보다 많고 감원의 물결이 잇달아 이어지고 있습니다. 중고차 가격은 여전히 높지만 거래 자금 조달은 소비자에게 매우 비쌉니다. 공급망이 크게 개선되어 새로운 차량 생산이 용이해졌습니다.
이것은 Carvana의 최근 분기별 결과에서 느껴졌습니다. XNUMX분기에 Carvana의 수익 회사는 주주들에게 보낸 서한에서 2.7년 3.4분기 순손실이 283만 달러에서 32억2021만 달러로 급증한 반면 전년 동기 대비 XNUMX% 감소한 XNUMX억 달러를 기록했다고 밝혔다.
미국의 중고차 판매는 13년 2022분기에 전년 동기 대비 거의 XNUMX% 감소했습니다.
"최신 중고차(1~3년 된 모델)를 살펴보고 있다면 가격이 여전히 새 제품에 판매된 가격에 비교적 가깝다는 것을 알 수 있습니다." 소비자 보고서는 말했다 . “차를 사기 위해 돈을 빌려야 한다면 더 낮은 이자율을 받을 수 있는 새 차를 찾는 것이 더 나을 수 있습니다. 많은 제조업체가 자금 조달에 보조금을 지급하고 자격을 갖춘 구매자에게 평소보다 훨씬 낮은 이자율을 제공할 수 있습니다.”
이 모든 것이 올해 경매인 Adesa의 실제 경매 사업 인수 자금을 조달하기 위해 3.3억 달러의 부채를 떠맡아야 했던 Carvana의 업무를 복잡하게 만듭니다.
카바나
1,500개의 추가 일자리 제거 따라서 그룹은 막대한 재정적 압박을 받고 있습니다.
오펜하이머 애널리스트 브라이언 나겔(Brian Nagel)은 15월 XNUMX일 메모에서 "카바나에 상당한 단기 운영 및 재정적 위험이 나타났고 가까운 미래에 CVNA 투자 이야기를 흐리게 할 가능성이 있다"고 말했다.
그는 "관리 가능하고 지속적인 자본 기반에 대한 전망이 명확해질 때까지 투자자들이 CVNA를 의미 있게 높게 입찰하는 것을 상상하지 않습니다."라고 덧붙였습니다.
Nagel은 Carvana가 유동성 붕괴를 막으려면 그룹이 상당히 신속하게 해결해야 하는 문제입니다. 회사는 6억 달러에서 7억 달러 사이의 부채 순액을 보유하고 있습니다. 대차 대조표 , FactSet에 따르면.
그러나 Carvana는 수익성이 없습니다. 조정된 EBITDA 마진 손실은 6.2분기에 XNUMX% 증가했습니다. EBITDA는 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 수익을 의미하며 투자자가 회사의 재무 건전성을 측정하는 데 도움이 됩니다.
회사는 변화를 시도하고 자기 자본 조달이나 부채 추가를 최대한 지연시키려고 애쓰고 있습니다. 예를 들어 Carvana는 비용을 대폭 절감하기로 결정했습니다. 2,500월에 8명을 감원한 후 회사는 직원의 1,500%인 XNUMX명에 영향을 미치는 추가 정리 해고를 발표했습니다.
어니 가르시아 최고경영자(CEO)는 18월 XNUMX일 이메일을 통해 직원들에게 "이런 일이 왜 다시 일어나는지 묻는 것은 공평하지만 당신이 마땅히 받아야 할 만큼 명확하게 대답할 수 있을지 확신이 없다"고 말했다. 적어도 몇 가지 요인. 첫 번째는 경제 환경이 계속해서 강한 역풍에 직면하고 가까운 미래가 불확실하다는 것입니다. 이것은 빠르게 성장하는 회사와 구매 결정이 자동차처럼 쉽게 지연될 수 있는 고가의 제품을 판매하는 비즈니스에 특히 해당됩니다.”
또한 “이 모든 것이 어떻게 진행되고 비즈니스에 미칠 영향을 정확하게 예측하지 못했습니다. 그 결과 우리는 여기까지 왔습니다.”
새로운 삭감은 "현재 환경에 맞게 우리의 규모에 맞게 역할, 위치 또는 교대조를 제거하는 일부 운영 팀뿐만 아니라 많은 기업 및 기술 팀에 영향을 미칠 것"이라고 Garcia는 썼습니다.
TheStreet에 도달한 Carvana는 언급하지 않았습니다.
법적인 문제 이번 감원은 신용평가사 S&P 글로벌 레이팅스가 단기적으로 Carvana의 등급을 하향 조정하여 전망을 안정적에서 부정적으로 바꿀 가능성이 있다고 경고한 이후 나온 것입니다.
신용평가사는 “중고차 감가상각률 상승과 대출 등 상품 판매수익률 하락으로 GPU(단위당 매출총이익)는 부진할 것으로 보인다”고 말했다. “Carvana는 대출 및 기타 제품 판매에서 GPU의 50% 이상을 생성합니다. 금리가 상승하면서 Carvana가 대출 금리를 낮게 유지할 수 있는 대형 은행과 경쟁하기가 더 어려워져 Carvana에 할당된 대출 수가 줄어들 것입니다.”
가르시아는 3월 XNUMX일 자본금 조달 옵션을 배제했다.
"우리의 목표는 비용을 줄이고 가능한 한 빨리 긍정적인 EBITDA를 얻으려고 노력하는 것입니다."라고 애널리스트들에게 말했습니다. “우리는 많은 양의 유동성을 보유하고 있습니다. 우리는 많은 부동산을 가지고 있습니다. 그리고 저는 우리가 이 폭풍을 이겨낼 수 있는 좋은 위치에 있다고 생각합니다. 그리고 우리는 회사 내부에서 큰 움직임을 보이고 있습니다.”
그러나 이러한 재정적 어려움 외에도 Carvana는 법적 문제에 직면해 있습니다. 이 회사는 소유권 및 등록과 차량 구매에 대한 주장 문제와 관련된 여러 주 고객의 소송에 직면해 있습니다.
조슬린 벤슨 미시간주 국무장관도 소매업자의 면허를 정지시켰고 카르바나는 그 대가로 소송을 제기했습니다.
Carvana는 소송이 가치가 없다고 말했으며 미시간에서의 결정은 "자발적"이라고 말했습니다.
출처: https://www.thestreet.com/technology/the-collapse-of-carvana-the-amazon-of-used-cars-continues?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo