기업의 정리해고 전략 첫걸음? 투자자를 위한 네 가지 질문

경제가 둔화되면서 기업들은 과잉 직원을 줄이고 활동을 재구성/재집중하고 미래 성장 아이디어를 보류하기 위해 직원을 해고하고 있다고 말합니다. XNUMX분기가 계절적으로 비수기이기 때문에 정리 해고가 이제 의미가 있지만 투자자가 다음에 올 일을 이해하기 위해 답해야 할 네 가지 질문이 있습니다.

질문 #1 – 왜 지금 해고하는가?

일반적으로 회사는 직원을 다른 곳으로 옮기는 것을 선호합니다. 결국, 그들은 충성스럽고 헌신적이며 입증된 직원입니다. 게다가 그것은 인도적인 일입니다. 자격을 갖춘 신규 이민자를 고용해야 하는 오늘날의 지속적인 도전에 더해 현명한 회사 조치를 취해야 할 것 같습니다. 따라서 한 번에 수백 또는 수천을 종료하는 것은 투자자와 언론에 이 질문을 제기하는 위험 신호입니다.

질문 #2 – 왜 그렇게 대규모 정리 해고가 발생합니까?

일부 회사는 전체 인력의 극히 일부에 불과하다고 말하면서 대규모 해고를 옹호하고 있습니다. 예를 들어, 마이크로소프트MSFT
(의 뉴욕 타임즈 기사, "비용 절감을 위해 10,000명의 직원을 해고하는 Microsoft“) :

마이크로소프트의 사티아 나델라 최고경영자(CEO)는 "경제 불확실성 속에서 비용을 절감하고 인공지능과 같은 우선순위에 다시 집중하기 위해 10,000만명의 근로자를 해고할 것"이라고 말했다.

"마이크로소프트는 221,000월 말 현재 약 5명의 직원을 고용했으며, 감축 규모는 전 세계 인력의 XNUMX% 미만입니다."

그러나 그 방어는 행동을 감소시키는 것처럼 보이지만 마을 규모의 인구 10,000명을 해고함으로써 누적되는 부정적인 영향을 간과합니다. 더욱이 두 가지 이유는 모순되는 것처럼 보입니다. "재집중"은 수익성이 없는 일부 대규모 영역을 폐쇄하는 것을 포함하지 않는 한 리소스를 이동하는 것을 의미합니다. "트리밍"은 모든 부서에서 직위를 5%까지 줄이라는 고전적인 지침과 같이 모든 곳에서 비용을 절감하는 것을 의미합니다. 그것은 10,000명이 핑크 슬립을 받는 것을 더 잘 설명할 수 있지만, 마이크로소프트 주주들에게도 경고가 될 것입니다.

질문 #3 – 왜 모든 미투 해고가 발생합니까?

"리포커싱"은 일반적인 이유가 아니므로 "경제적 불확실성"이 가장 좋은 답변으로 보입니다. 그것이 주된 이유라면 투자자들은 이러한 여러 해고를 주식 시장의 경고 신호로 보아야 합니다.

그러나 이 질문에서 파생되는 부분이 있습니다. 숨은 답이 있습니까? 논의되지 않은 은밀한 동기가 있습니까? 오늘날에는 이러한 질문에 "예"라는 대답이 나옵니다. 주식 회사 잡지 기사, "이것이 진짜 이유인가 구글GOOG
, 아마존AMZN
, Facebook [Meta] 및 Microsoft는 해고를 겪고 있습니까?”:

“현재 거대 기술 분야 정리해고의 물결이 정말로 기술 분야 직원의 자신감을 약화시키고 고용주를 위해 더 강력한 협상 위치를 확보하기 위한 방법입니까? 이것이 바로 GeekWire의 공동 설립자인 John Cook과 부기자 Maxwell Strachan을 비롯한 여러 기술 산업 관찰자들이 믿는 것입니다.

“구글, 아마존, 페이스북, 마이크로소프트는 총 51,000명의 직원을 해고하고 있습니다. 각 회사는 이 매우 어려운 단계를 필요에 따라 그리고 엄청난 유감을 표명하고 있습니다. 각각의 경우에 제시된 이유는 거의 말 그대로 동일합니다. 각각은 이것의 일부 버전입니다. 팬데믹의 여파로 우리는 수요 증가를 경험했고 그 수요를 충족하기 위해 인력을 늘렸습니다. 경제가 둔화되고 시장이 변화하면서 우리는 실수로 너무 많은 사람을 고용했다는 것을 알게 되었고 일부 사람들을 내보내서 바로잡아야 합니다.

“만약 그 모든 것이 크고 뚱뚱한 거짓말이라면? 정리 해고의 진짜 이유가 엔지니어와 데이터 과학자의 변덕에 지친 거대 기술 회사 리더가 단순히 그들이 충분하다고 결정하고 이러한 기술자를 배치하기로 결정했다면 어떨까요? 그들의 직업에 대한 두려움을 만들어 그들의 자리에?”

예, 그것은 음모론의 한 버전입니다. 그것의 중요성은 타당성이 아니라 단순히 그것의 존재입니다. 3번 질문에 이해하기 쉽고 합리적인 답변이 필요한 이유입니다.

질문 #4 - 정리 해고 후에는 어떻게 됩니까?

정리 해고로 인해 좋은 시간이 돌아 오는 것을 상상하기는 어렵습니다. 각각의 정리 해고는 다음에 올 일을 위해 회사를 재구성하는 첫 번째 단계에 불과할 것입니다. "재집중"에 대해 기업은 미래 성장 비전보다는 근본적인 강점(건전한 재무, 생산성 증가, 안정적인 이윤, 바람직한 수익, 배당 성장 등)에 대해 더 많이 말할 것입니다. 이러한 변화를 이루기 위해 더 많은 삭감, 축소, 분사 및 매도와 같은 회사 조치를 기대하십시오.

그 다음에는 하나의 크고 중요하며 의미 있는 단계가 있습니다. 바로 성장을 위한 새로운 기반을 구축하는 것입니다. 그렇게 하는 것은 거의 항상 부정적인 행동의 일회성 분기를 의미하며, 이는 금전적 지출, 상각, 상각 및 잠재적 비용 자금 조달을 의미합니다. 목표는 책에 남아 있는 초과분을 제거하여 집을 청소하는 것입니다.

중요한 것은 애널리스트와 펀드매니저들이 이러한 희귀한 시기를 이해하고 환영한다는 것입니다. 그들은 추악한 분기가 지나면 미래 분기가 매우 매력적일 수 있다는 것을 알고 있습니다.

결론 – 이 재건 기간을 서두르지 마십시오.

우리는 연준의 조치와는 별개로 여전히 불확실성과 위험의 안개에 둘러싸여 있습니다. 인플레이션은 안정되고 있으며 이자율은 여전히 ​​인플레이션율보다 낮지만 의미가 있습니다. 2021-22년 주식 유행의 대부분은 역전되었지만 잔재는 남아 있습니다. 많은 주식 투자자들은 여전히 ​​이전 성장 환경으로의 복귀를 잘못 기대하고 있습니다. 채권 투자자들은 다소 높은 장기 수익률을 위해서는 훨씬 더 낮은 채권 가격이 필요하다는 사실을 다시 배우고 있습니다. 다음으로 배워야 할 것은 안정적인 채권 시장에서도 신용 위험이 어떻게 손상될 수 있는지입니다. 그런 다음 큰 수익을 창출하면서 안전해 보이도록 설계된 호황기의 고안물에 대해 배우고 있는 모든 교훈이 있습니다.

따라서 머니마켓 펀드가 현재 4%가 넘는 "거대한" 수익률을 지불하고 있으며 최대 약 5%까지 상승할 가능성이 있는 현금을 먼저 생각하십시오. 예, 그것은 여전히 ​​CPI 인플레이션율보다 낮지만 0년 전 거의 5%에 가까운 수익률보다 훨씬 더 가깝습니다. 더 중요한 것은 2007% 수익률이 자금 시장을 정상으로 되돌린다는 것입니다. 이는 15년 전인 XNUMX년 이후 볼 수 없었던 상태입니다! 수조 달러 규모의 단기 투자 보유자들이 합당하고 공평한 지위에서 아주 좋은 것을 기대하십시오. 그들은 다시 한 번 자본 사용자(모든 종류의 차용자, 특히 미국 정부 및 주요 기업)가 지불한 근로 소득 흐름을 받고 있으며 그 모든 소득은 금융 시스템과 경제로 유입될 것입니다.