(Bloomberg) — 수익 감소와 과도한 부채 부담에 직면한 기업들은 대차대조표의 건전성을 개선하기 위해 주주에 대한 배당금 지급을 줄이고 있습니다.
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세계 최대의 컴퓨터 프로세서 제조사인 인텔은 금주에 현금을 보존하고 사업을 회생시키기 위해 배당금을 16년 만에 최저 수준으로 삭감했습니다. XNUMX년 역사의 의류 제조업체인 Hanesbrands Inc.는 이달 초 거의 XNUMX년 전에 지급하기 시작한 분기별 배당금을 없앴습니다. Vans, The North Face 및 기타 브랜드를 소유하고 있는 VF Corp.도 최근 몇 주 동안 부채 부담을 줄이기 위해 노력하면서 배당금을 삭감했습니다.
“이사회와 나는 이 결정을 가볍게 받아들이지 않았습니다.
더 많은 회사들이 수익 둔화와 그에 따른 레버리지 증가에 직면하여 뒤따를 수 있습니다. 연방 준비 은행의 새로운 금리 제도 하에서 신규 자본이 더 비싸기 때문에 임원들은 무료 현금 흐름을 유지하기 위해 비용과 부채를 모두 신중하게 관리해야 했습니다.
특히 소매업체는 지속적인 인플레이션으로 인해 소비자의 소비 의욕이 약화되면서 수익 감소에 직면해 있습니다.
Bloomberg가 집계한 데이터에 따르면 올해 지금까지 Dow Jones US Total Stock Market Index에 포함된 17개 기업이 배당금을 삭감했습니다. 그래도 투자자를 겁주고 기업 주가를 떨어뜨릴 수 있어 경영진이 쉽게 결정할 수 있는 결정은 아니다.
인텔은 최근 성명과 수익 발표를 지적하고 더 이상의 언급을 거부했습니다. VF와 Hanesbrands는 논평을 거부했습니다.
우위 상실
한때 칩 업계의 선두주자였던 인텔은 수익의 대부분을 창출하는 개인용 컴퓨터 판매 부진으로 어려움을 겪고 있습니다. 신용 평가 회사인 Moody's Investors Service, S&P Global Ratings 및 Fitch Ratings는 모두 Intel의 부채를 하향 조정했습니다.
Moody's의 애널리스트들은 IT 지출 둔화와 지속적인 시장 점유율 하락이 회사의 수익성과 신용 지표에 압박을 가할 것이라고 말했습니다. 인텔은 배당금 삭감 외에도 10년 말까지 최대 2025억 달러를 절약하기 위해 일자리를 없애고 관리 급여를 삭감하며 신규 공장에 대한 지출을 늦추고 있습니다.
그럼에도 불구하고 인텔은 28억 달러 이상의 현금을 보유하고 있다고 CFO 데이비드 진스너가 이번 주에 말했습니다. 이달 초 회사가 50억 달러의 채권을 매각한 후 총 부채는 약 11억 달러입니다.
더 쉽게 빌릴 수 있습니다.
Hanesbrands는 소비자 지출 둔화와 소매업체 주문 감소로 인해 16분기 매출이 1.47% 감소한 1억 2024만 달러를 기록했다고 밝혔습니다. 이는 더 높은 자금 조달 비용과 471년에 2022억 달러가 넘는 만기가 결합되어 전년도의 554억 XNUMX만 달러와 비교하여 XNUMX년에 XNUMX억 XNUMX만 달러의 부정적인 무료 현금 흐름 속에서 회사를 제한적으로 만들었습니다.
회사에 따르면 배당금 및 기타 절감 조치를 삭감하면 500년 총 영업 현금 흐름이 약 2023억 달러가 될 것이라고 합니다.
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이번 달 Hanesbrands는 고수익 채권 및 레버리지론 제안으로 내년 만기가 도래할 부채를 재융자했습니다. 두 거래 모두 Hanesbrands에 유리하게 가격이 인하되어 투자자들의 강한 수요를 나타냅니다.
이달 초 배당금을 지급하지 않으면 Hanesbrands의 차입 비용이 낮아질 가능성이 있다고 회사와 관련된 채권 및 대출을 소유하고 있는 Brandywine Global Investment Management의 포트폴리오 매니저인 John McClain은 말했습니다. "합리적인 금액의 자본이 필요한 예비 차입자로서 시장에 보내는 올바른 메시지였습니다."라고 그는 말했습니다.
S&P의 신용 분석가인 Amanda O'Neill에 따르면 재융자 거래는 레버리지와 관련된 약정을 완화하는 동시에 배당금 지급을 제한하고 환매를 제한했습니다. O'Neill은 "그들은 계약을 완화하기 위한 이 개정안에서 자본 할당 관점에서 상당한 제약을 받고 있습니다."라고 말했습니다. 신용평가사는 최근 기업의 신용등급을 BB-로 한 단계 낮추고 부정적인 전망을 내놨다.
Hanesbrands는 지난 달 CFO인 Michael Dastugue가 가족적인 이유로 사임할 것이라고 말했습니다. Hanesbrands가 영구적인 후임자를 찾고 있는 동안 최고 회계 책임자이자 컨트롤러인 Scott Lewis는 임시 CFO로 근무할 것입니다.
깜짝 비용
VF에서 배당금 삭감은 S&P에 따르면 투자 등급을 유지하기 위한 노력의 일환입니다. Vans의 판매 감소와 중국의 Covid-19 봉쇄로 인해 회사의 수익이 감소했습니다.
VF는 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 조정된 수익 대비 총 부채의 2.5배에 해당하는 레버리지 비율을 목표로 하고 있다고 회사는 가장 최근의 수익 발표에서 밝혔습니다. 회사에 따르면 이는 이번 달 약 4.5배와 비교됩니다.
블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)의 애널리스트인 마이크 캠펠론(Mike Campellone)은 2.1년 스트리트웨어 브랜드 슈프림(Supreme)에 대한 2020억 달러 계약을 포함해 크고 작은 브랜드의 "공격적인" 인수에서 부분적으로 부채가 발생했다고 말했습니다.
그런 다음 회사는 1년 Timberland 인수와 관련된 세금 정산 자금을 조달하기 위해 또 다른 2011억 달러의 부채를 떠맡아야 했습니다. 이로 인해 현재 등급 수준과 공개적으로 유지해야 하는 범위를 초과하는 레버리지가 부풀어 올랐습니다. S&P에 따르면 목표치를 2.5로 명시했습니다.
– Eric Laub, Tom Contiliano 및 Olivia Rockeman의 도움으로.
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출처: https://finance.yahoo.com/news/companies-shrink-dividends-executives-shift-165813916.html