주류 생산업체인 Constellation Brands(STZ)는 개장 전 목요일 혼조 회계 2023년 XNUMX분기 실적을 발표했습니다. 결과가 우리의 기대에 미치지 못했지만 코로나 맥주 메이커의 주가 하락은 투자자들이 주식을 사들일 기회로 보고 있습니다. Refinitiv가 집계한 추정치에 따르면 순매출은 전년 대비 5% 증가한 2.44억 2.39만 달러로 월스트리트의 예상치인 XNUMX억 XNUMX만 달러를 상회했습니다. Refinitiv 데이터 데이터에 따르면 조정된 주당 수익은 전년 동기 대비 9% 하락한 주당 2.83달러로 애널리스트들이 예측한 주당 2.88달러보다 낮았습니다. 대마초 회사인 Canopy에 대한 Constellation의 지분 손실을 제외하고 조정된 수익은 주당 $3.01였습니다. FactSet에 따르면 헤드라인 수치 외에도 조정된 영업 이익 770억 7천만 달러는 전년 대비 786% 감소했으며 컨센서스 추정치인 XNUMX억 XNUMX천 XNUMX백만 달러를 밑돌았습니다. 영업현금흐름은 2.3억 달러로 분석가들의 예측치인 817억 1.6만 달러를 크게 상회했으며 잉여현금흐름은 464억 달러로 예상치 XNUMX억 XNUMX만 달러를 훨씬 상회했습니다. Constellation의 주식은 목요일 오후 9% 이상 하락했으며 주당 $210.30 근처에서 거래되었습니다. 결론 대체로 이것은 우리가 찾고 있던 분기가 아닙니다. 강력한 판매 실적과 올해의 맥주 판매 성장에 대한 상향 조정은 회사의 주요 브랜드에 대한 지속적인 수요를 말해주는 반면, 투입 비용 인플레이션은 이익 마진을 괴롭혔습니다. 경기 침체에 대한 우려와 함께 경영진은 수정된 지침이 여전히 예상보다 높지만 연간 포워드 지침을 낮출 수밖에 없었습니다. 연고의 다른 파리는 맥주 고갈이었는데, 이는 주로 인플레이션의 결과로 평소보다 더 많은 가격을 인상해야 하는 XNUMX분기 후반에 발생한 역풍으로 인해 분기 대비 감소했습니다. 즉, 경영진은 가격 인상의 영향이 앞으로 몇 달 안에 해결될 것으로 예상하고 2024 회계연도까지 고갈 추세가 더욱 정상화될 것으로 예상합니다. 향후 몇 달 안에 고갈 증가가 시작되면 주가는 빠르게 회복될 것입니다. 지속적인 수요의 징후와 함께 우리는 Constellation의 강력한 현금 창출 능력과 시장 점유율을 동시에 확보하는 동시에 가격을 인상할 수 있는 능력에 위안을 얻습니다. 현금은 왕이며 불확실한 경제 상황에서는 더욱 그렇습니다. 오늘날의 시장 반응은 분명히 우리가 보고 싶어하는 것이 아니지만 이것이 구매 기회를 나타낸다고 생각합니다. 더욱이, 회사는 최근 이중 클래스 주식 구조의 제거 덕분에 그 어느 때보다 일반 주주의 손에 더 많이 있습니다. 그러나 연준이 2023년 상반기에 금리를 계속 인상할 것이라는 우리의 기대와 경영진의 낮아진 전망을 감안하여 우리는 목표주가를 주당 $260에서 $300로 낮추었습니다. 회사 결과 전년 대비 1.89% 증가한 8억 1.82만 달러의 맥주 판매는 분석가의 예상인 XNUMX억 XNUMX만 달러를 상회했습니다. 맥주 영업이익은 710억736만 달러로 컨센서스 추정치 XNUMX억XNUMX만 달러를 하회했다. 영업이익률은 원재료비, 포장비, 물류비 등의 증가로 전년대비 380bp 하락한 37.5%를 기록했다. 또한 유통업체로의 맥주 출하량은 연간 2.7% 증가한 반면, 미국을 대표하는 고갈량은 소매 고객에 대한 국내 총판 출하량은 Modelo Especial 맥주 브랜드의 강세로 인해 5.7% 증가했습니다. Constellation은 미국에서 점유율 XNUMX위를 차지했습니다. 경영진은 목요일 맥주 시장이 5분기 연속으로 성장하고 있다고 말하면서 현재 시장에서 성장하고 있는 상위 15개 고급 브랜드 중 XNUMX개를 소유하고 있다고 덧붙였습니다. Modelo Especial은 미국에서 가장 빠르게 성장하는 맥주로 남아 있습니다. 한편, 와인 및 증류주 전면 판매는 전년 대비 544.6% 감소한 4억 565만 달러로 분석가들의 예상인 XNUMX억 XNUMX만 달러를 밑돌았습니다. 영업이익도 134.8억141만 달러로 월스트리트가 예상한 XNUMX억XNUMX만 달러에 비해 다소 부족했다. 이 부문의 영업 마진은 출하 물량 감소, 운송 비용 증가 및 보상 비용 증가로 인해 60 베이시스 포인트 감소한 24.8%를 기록했습니다. 와인 및 증류주 출하량은 연간 14.8% 감소한 반면 고갈량은 전년 대비 5.6% 감소했습니다. 지침 Canopy를 제외하고 경영진은 이제 전체 회계연도 동안 주당 $11에서 주당 $11.20의 연결 수익을 예상하고 있습니다. 이는 이전 분기에 제공된 주당 $11.20에서 $11.60 범위에서 하락했지만 여전히 분석가의 주당 $10.98 예측보다 앞서 있습니다. 이 가이던스에서는 맥주 매출 성장률을 9~10%, 영업이익 성장률을 4~5%로 가정했습니다. 이자비용 가이던스는 기존 가이던스 범위인 390억400만~360억370만달러에서 XNUMX억XNUMX만~XNUMX억 달러 범위로 늘어났다. 부채 증가는 클래스 B 제거 지불금에 필요한 추가 현금의 결과였습니다. 또한 영업 현금 흐름은 여전히 2.6억 달러에서 2.8억 달러 사이가 될 것으로 예상됩니다. 1.1억 달러에서 1.2억 달러의 자본 지출을 빼면 잉여 현금 흐름 예측은 이전 범위인 1.5억 달러에서 1.6억 달러에서 1.3억 달러에서 1.4억 달러 사이가 됩니다. 경영진은 인플레이션이 2024 회계연도까지 한 자릿수 높은 범위에서 역사적 추세를 상회할 것으로 예상한다고 말했습니다. (Jim Cramer의 Charitable Trust는 long STZ입니다. 전체 주식 목록은 여기를 참조하십시오.) Jim Cramer와 함께하는 CNBC Investing Club의 가입자는 Jim이 거래를 하기 전에 거래 알림을 받게 됩니다. Jim은 자선 신탁 포트폴리오에 있는 주식을 매매하기 전에 거래 알림을 보낸 후 45분을 기다립니다. Jim이 CNBC TV에서 주식에 대해 이야기했다면 그는 거래를 실행하기 전에 거래 경보를 발령한 후 72시간을 기다립니다. 위의 투자 클럽 정보는 당사의 면책 조항과 함께 당사의 이용 약관 및 개인 정보 보호 정책의 적용을 받습니다. 귀하가 투자 클럽과 관련하여 제공한 모든 정보를 수신함으로써 수탁자의 의무 또는 의무가 존재하지 않거나 생성되지 않습니다. 
Constellation Brands가 소유한 코로나 맥주.
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주류 생산자 별자리 브랜드 (STZ)보고 혼합 회계연도 2023년 XNUMX분기 실적 오프닝 벨 전에 목요일에. 결과가 우리의 기대에 미치지 못했지만 코로나 맥주 메이커의 주가 하락은 투자자들이 주식을 사들일 기회로 보고 있습니다.
출처: https://www.cnbc.com/2023/01/05/constellations-shares-fall-weak-earnings-we-see-buying-opportunity-.html