CPI 인플레이션 XNUMX월 보고서에서 두 가지 대체 투자 동향 생성

오늘 아침의 0.4월 CPI 보고서는 또 다른 주목할만한 인플레이션 개선을 추가합니다. 모든 항목의 월별 금리는 0.1월 최저치인 1.2%에서 다음과 같이 떨어졌습니다. 명목상(실제) 하락률은 -0.1%(연간화 -1.2%), 계절 조정 상승률은 XNUMX%(연간화 XNUMX%)에 불과했습니다. 그렇다면 이제 어떤 투자 트렌드가 더 나은 선택일까요?

선택은 우리의 몫이지만 간단한 결정은 아닙니다. 상황을 복잡하게 만드는 것은 선택 2번(단기, 월스트리트 추세)이 선택 1(장기, 연방 준비 제도 이사회 추세)을 대체하는 것처럼 보이지만 그렇지 않다는 것입니다. 대신, 그것은 우리가 편안하게 느끼는 승자를 선택하는 것입니다. 첫 번째는 오래되고 잘 알려져 있지만 터벅터벅 걸어가는 기차입니다. 또는 두 번째 – 병렬 트랙을 질주하는 더 새롭고 더 빠른 기차.

Stalwart Engine Number One이 엔지니어 Powell과 그의 팀이 정상을 가리고 있는 폭풍을 응시하는 동안 산을 갈고 있습니다. 승객들의 후렴구는 "얼마나 빨리?"입니다. "아직은 아닙니다. 인내심을 가지십시오."라고 대답합니다. 한편 팀은 동점 계산, 변화하는 초목 연구, 고도 측정, 등급 추정, 승객 건강 평가와 같은 대체 진행 측정으로 바쁘다.

한편 Shiny Engine Number Two는 두 번째 트랙을 충전하고 있습니다. 월스트리트가 통제하고 화물차가 측면에서 잊혀진 상황에서 주도권을 잡을 준비가 된 것 같습니다. 필요한 것은 약속된 "Summit" 표지판뿐입니다. 2위를 선두로 끌어올려 1위의 어려움을 덜어줄 것입니다.

그래서, 여기 있습니다...

XNUMX월 소비자 물가 지수 인플레이션 보고서는 월스트리트에 "당신이 승자입니다!"라고 선언했습니다. 이제 연방 준비 은행가들이 하이파이브를 하는 큰 투자 쇼로 넘어갑니다. 만세!

하지만 기다려…

거의 즉각적인 미디어 논평과 시장 움직임은 가정적인 단순성에 기반해야 합니다. 즉, 외형 인플레이션 수치가 더 낮으면 모든 것이 괜찮다는 결론입니다. 아무도 보고서의 구속력을 깨고 다른 모든 숫자가 의미하는 바를 반영하지 않았습니다. 게다가 목표가 돈을 버는 것일 때 흔히 그렇듯이 상반되는 정보(지난주의 "너무 높은" 생산자 물가 지수 인플레이션 수치 등)는 그냥 잊어버립니다. 새 번호가 더 관련성이 있어야 합니다. 맞습니까?

(누락된 분석에 대한 자세한 내용은 "다가오는 CPI 인플레이션 보고서는 대략적일 것입니다. 따라서 미디어와 시장 반응을 회의적으로 봅니다.")

이제 중요한 질문은…

우리는 기차 #2에 뛰어들 것인가, 아니면 더 많은 증거를 기다리면서 #1에 집착할 것인가? (우리 모두는 "먼지가 가라앉기를 기다리는 것"이 ​​패자의 전략이라는 것을 알고 있습니다. 맞습니까?) 그런 시점에서 결정하는 것은 쉽지 않습니다. 분명히 월가는 그 정당에 정회원이 있지만 우리가 그래야 할까요?

결정을 두 가지 다른 추세의 선택으로 생각하십시오.

첫 번째(기차 #1)는 장기 추세입니다. 경기 침체를 피하면서 인플레이션과 씨름하는 것(AKA, 연착륙)

두 번째(기차 #2)는 단기 추세입니다. 표지판을 신속하게 식별하고 조치를 취하는 것

이런 식으로 보면 장기 추세에 대한 우리의 관점을 바꾸기 위해 단기 추세를 사용하는 것은 재앙의 비결임을 알 수 있습니다. 둘 중 하나입니다.

하지만 연방 준비 은행이 있습니다…

이제 큰 주름이 온다. 대부분의 연방 준비 은행가는 투자 전문가가 아닌 경제학자 및/또는 변호사 및/또는 학자입니다. 그러나 그들은 월스트리트의 견해에 영향을 받습니다. 이는 월스트리트의 낙관주의가 연준의 심의에까지 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다.

이 영향력이 중요한 이유는 그것이 과거 연준을 잘못된 방향으로 이끌었기 때문입니다.

참고: 내가 그러한 효과를 처음 목격한 것은 1966년이었습니다.

연준은 1965년의 이례적인 우량 기업 성장에 수반된 물가 인상을 인플레이션으로 해석하고 1966년 초 통화를 긴축했습니다. GNP 성장률(당시의 주요 경제 지표)을 크게 낮추고 두드리는 효과적인 노력이었습니다. 주식 시장이 급격히 하락했습니다. 그러나 가을에 월스트리트에서는 너무 많고 너무 빠르다는 우려가 나타났기 때문에 연준은 GNP가 마이너스 실질 성장(경기 침체) 영역에 도달하기 전에 그리고 인플레이션율이 1%에서 2% 수준으로 돌아오기 전에 방향을 틀었습니다.

손쉬운 돈으로 추를 휘둘러 연준의 새로운 정책은 즉시 월스트리트를 사로잡았고 1967-68년 "고고" 주식 시장과 투자 은행 활동이 본격적으로 시작되었습니다. 불행하게도 인플레이션도 마찬가지였습니다. 그것은 1970년대까지 반복되고 1980년대에 마침내 정점(및 최저점)이 되는 최초의 롤러코스터 기복이었습니다. 초기 차트는 다음과 같습니다.

결론: 현명한 선택

쉽게 보이는 이익을 포기하는 것은 무모하게 보일 수 있습니다. 그러나 이와 반대되는 장기적인 추세는 끔찍한 결과를 초래할 수 있습니다.

그러나 연방준비제도 공개시장위원회(FOMC)가 있다. 덜 긴축적인 통화 정책이 그들의 머릿속에 있고 그들이 내일(14월 XNUMX일 수요일) 그것을 확인한다면 우리는 경제 성장과 주가 상승의 재충전을 목격할 수 있습니다. 그리고 거의 모든 과거 주기에서와 같이 성장과 이득은 과거와는 다른 영역에서 나타날 것입니다.

행복한 투자!