전설적인 투자자 워렌 버핏의 말을 인용하자면: 누가 양복 없이 수영했는지 알게 되는 것은 밀물이 되었을 때뿐입니다.
이 경우 은유적 조류는 인플레이션으로 인해 차입 비용이 수십 년 만에 가장 빠른 속도로 상승하는 미국의 초저금리 시대의 끝을 나타냅니다. 연준의 주요 정책 금리 목표는 다음 달 4%를 향해 가고 있는 것으로 보이며, 일부에서는 이 수준으로 충분하다고 말합니다. 전율을 보내다 금융 시스템을 통해. 그런 다음 5%로 향하는 경우 — 일부에서 예상한 대로 도이치 은행 와 SEI, 자산 1.3조 XNUMX천억 달러의 감독자 — 이는 시장에 더 큰 문제를 일으킬 수 있습니다.
연준의 공격적인 금리 인상이 미국을 경기 침체로 몰아넣을 수 있을지에 대해 많은 논의가 있었지만, 연준이 광범위한 자산군에 미칠 영향에 대한 우려도 있습니다. 균열은 이미 신용 시장에서 뮤추얼 펀드 흐름에 이르기까지 모든 분야에서 나타나고 있습니다. 달러; 모기지 담보부 증권; Guggenheim Partners Global CIO에 따르면 채권, 주식 및 통화 시장의 내재 변동성 스콧 마이너 드. 그리고 지금까지 연준은 연초에 거의 3이었던 연방기금 금리 목표치를 3.25%에서 XNUMX% 사이로 올렸습니다.
유동성과 레버리지도 역할을 할 수 있지만 역사는 금융 위기가 파생 상품 사용의 결과로 발전하는 경향이 있음을 보여줍니다. 영국 채권 시장의 패닉은 최근의 한 예입니다. 감세 재정 정책 계획 23월 XNUMX일 발표 연금 기금 담보 전화를 받았습니다.
참조 : 뭔가 깨질까요? 영국 멜트다운 이후 글로벌 금융시장의 행보는?
유동성 우려로 곤욕을 치르고 있는 미국 국채 시장에서도 이와 유사한 사건이 발생할 수 있는지 의문이 제기되고 있다.
읽기 : 다음 금융 위기는 이미 양조 중일 수 있지만 투자자가 예상할 수 있는 곳은 아닙니다. 와 역사적 손실에 직면 한 채권 시장은 '아직 깜박하지 않는'연준에 대해 불안해합니다.
뉴욕 배녹번 글로벌 포렉스(Bannockburn Global Forex)의 상무이자 최고 시장 전략가인 마크 챈들러(Marc Chandler)는 “모든 부류의 사람들이 한동안 저금리 게임을 해왔다. “물이 빠지면 수영복을 입지 않은 사람이 보입니다. 재정적 위험의 원천이 될 수 있는 많은 부분을 밝혀줄 것”이라고 말했다.
그 발견 과정이 빨리 일어나는지 아니면 시간이 지남에 따라 일어나는지는 두고 봐야 할 일입니다. Chandler는 2000분기와 XNUMX분기 미국 경제의 약세가 금융 위기가 닥치기 전인 XNUMX년 이전에 유행했던 것과 유사한 "정원 다양성 침체"로 이어질 위험을 보고 있습니다. 그러나 그는 경제 침체에 앞서 영국에서와 같이 빠르게 도래하는 예기치 못한 금융 위기의 가능성을 배제하지 않습니다.
Chandler는 금요일에 전화를 통해 "금융 위기의 가능성은 연준이 더 많이 인상할수록 연준은 더 오래 인상하고 인플레이션은 더 많이 고정될 수 있다고 말합니다."라고 말했습니다. 그럼에도 불구하고 “예고 없이 위기가 닥칠 수 있습니다.”
금요일에 미국 주식
DJIA,
COMP,
여전히 건강에 대한 응답으로 더 낮은 마무리로 떨어졌습니다. XNUMX월 미국 고용 보고서 연준 관리들이 75월에 또 다른 3.75bp의 금리 인상을 함으로써 연방기금 금리 목표를 4%에서 8% 사이로 끌어올리는 것을 보장합니다. 다음 주에는 XNUMX월 소비자 물가 지수 보고서가 발표되며, 거래자들은 이 보고서에서 XNUMX년 연속 XNUMX% 이상의 연간 헤드라인 인플레이션율을 산출할 것으로 예상합니다.
미국 금융 시장을 강타한 마지막 큰 충격은 2020월 XNUMX, 빠르게 움직이는 COVID-19 전염병이 투자자들을 보냈을 때 공황 상태에 빠지다 그리고 차입 비용을 거의 XNUMX으로 낮추는 연준의 개입을 촉발했습니다. 금리는 올해 XNUMX월까지 거의 제로에 머물렀다.
그 이전에는 서브프라임 모기지론과 글로벌 은행의 신뢰 위기가 2007-2009년 금융 위기와 경기 침체로 절정에 이르렀으며, 후자는 대공황 이후 최악의 경기 침체가 되었습니다.
뉴욕에 기반을 둔 헤지펀드 IronHold Capital의 최고투자책임자(CIO)인 Siddharth Singhai는 또 다른 금융 위기가 예상된다고 말했습니다. 대신 그는 금요일 MarketWatch에 보낸 이메일에서 "특정 금융 기관에 문제가 있을 수 있다고 생각합니다."라고 말했습니다.
Singhai는 "자본 적정성 비율은 대부분의 대형 은행에서 엄격하게 유지되었습니다. "문제는 파생 상품 장부가 될 것입니다. 그들은 숨겨진 지렛대를 나타내며 매우 복잡한 블랙 박스입니다...파생 서적이 일부 은행을 곤경에 빠뜨릴 가능성이 매우 높다고 생각합니다. 그러나 이 책들은 블랙박스이고 은행 자체가 이러한 계약을 이해하지 못하는 경우가 많기 때문에 정확히 말할 수는 없습니다.”
체크 아웃 시간 : 은행은 동일한 비은행 거래상대방을 이용하여 장외 파생상품 거래에서 위험을 감수하고 있다고 한 연구에서 밝혔습니다.
한편, 뉴욕에 기반을 둔 마켓 메이커 MCAP의 채권 거래 책임자인 Michael Franzese는 "그 잠재적인 권한이 시스템을 보호하기 위해 자산 평가를 지원할 것"이기 때문에 미국에서 금융 위기를 피할 수 있다고 확신한다고 말했습니다. 영국 은행이 XNUMX월에 했던 것과 같은 방식입니다.
Franzese는 금요일 전화를 통해 "영국인들이 금 시장을 어떻게 처리하고 채권을 매수하여 안정시켰는지 살펴보면 시장이 빠르게 돌아갔다"고 말했습니다. “나는 지정학적 발전과 주요 국가에 대해 더 걱정한다. 핵 능력에 대한 자세, 금융 시스템에서 무엇보다 저를 우려하고 있습니다.”
출처: https://www.marketwatch.com/story/cracks-in-financial-markets-fuel-debate-on-whether-the-next-crisis-is-inevitable-11665173339?siteid=yhoof2&yptr=yahoo