(블룸버그) — Ulrich Koerner가 지난 XNUMX월 Credit Suisse Group AG를 구제할 계획을 발표했을 때 CEO는 새로운 은행을 만들겠다고 약속했습니다. 고객 자금의 폭주를 막지 못한 그의 후속 실패는 "신규"가 "더 나은"을 의미한다는 의구심을 불러일으켰습니다.
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Credit Suisse는 작년 마지막 111개월 동안 전례 없는 120억 스위스 프랑(27억 달러) 상당의 자산을 손실했으며, 대부분은 30월 2022일 대규모 전략 발표를 앞두고 떠났습니다. 전 세계 수만 명의 부유한 고객에게 전화를 걸기 위한 열광적인 캠페인에도 불구하고 XNUMX년 말까지 XNUMX억 프랑의 추가 유출이 발생합니다.
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전 크레디트 스위스 이사회 멤버인 마이클 클라인(Michael Klein)이 이끄는 투자 은행에 대한 계획은 모호하며 자금 유출은 핵심 자산 관리 사업이 이익을 얻을 수 있는 기반이 더 적다는 것을 의미합니다. XNUMX월에 시작된 정밀 검사는 서류상으로는 XNUMX년 과정이지만 목요일의 결과는 Koerner와 Axel Lehmann 회장이 직면한 상황의 긴급성을 보여줍니다. 투자자들이 훨씬 더 급진적인 해결책을 요구하기 전에 결과 없이 그렇게 오래 기다릴 것 같지는 않습니다.
취리히에 있는 Vontobel 은행의 분석가인 Andreas Venditti는 "은행은 지금 신뢰 회복에 집중하고 모든 고객에게 다가가기 위한 이니셔티브를 계속해야 합니다."라고 말했습니다. "그러나 이것이 작동하지 않고 수익이 회복되지 않는다면 그들은 계획 B가 필요할 것입니다."
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Credit Suisse가 정밀 검사를 진행하고 있다는 징후는 아직 없지만 수년 동안 대체 아이디어가 떠돌았습니다. 대출 기관은 이전에 자산 관리 부문뿐만 아니라 스위스 사업부 전체 또는 일부 매각을 고려했으며 투자 은행을 더 많이 삭감하거나 전체 사업부를 폐쇄할 수도 있습니다.
Deutsche Bank AG는 몇 년 전 비슷한 위기에 처했을 때 주식 거래 단위 전체를 정리하는 과감한 조치를 취했습니다. 또한 7,000년 동안 배당금 지급을 중단했고 결국 약 XNUMX개의 일자리를 줄였습니다. 올해 초 공식적으로 종료된 구조조정은 성공적인 것으로 널리 알려져 있지만, 이는 글로벌 무역 호황과 최근 금리 상승으로 인한 순풍에 크게 빚지고 있습니다.
Credit Suisse의 낮은 주가는 인수에 관심이 있는 라이벌을 다시 끌어들이기 시작할 수 있습니다. 취리히의 천적 UBS Group AG와 Deutsche Bank는 모두 최근 몇 년 동안 이 아이디어를 전쟁 게임에 넣었다고 이전에 Bloomberg가 보도했습니다.
그러한 시나리오가 전개되는 것을 막기 위해 Koerner가 직면한 도전은 가파르다. 그는 몇몇 고객에게 돈을 돌려달라고 설득했지만 은행의 대대적인 지원 캠페인과 "경쟁력 있는" 가격에도 불구하고 많은 고객이 주저하고 일부는 영영 사라졌을 것이라고 목요일에 말했습니다. 애널리스트와 언론인들이 궁극적으로 얼마나 많은 사람들이 돌아올 것인지 계속 압박하자 그는 거의 어깨를 으쓱했다.
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고객 자금 도피는 관리 대상 자산을 압도했으며, Credit Suisse는 그 결과 대출 수입과 수수료가 감소할 것으로 예상한다고 말했습니다. 그로 인해 올해 "상당한" 세전 손실이 발생했다고 회사는 말했습니다. Koerner는 2024년에 수익을 내겠다는 이전 공약을 고수했지만 목요일에는 개편 계획의 실행과 은행 주주를 위한 "장기적 매력"을 강조했습니다. 작년은 더 수익성이 높은 Credit Suisse로의 전환의 해로 청구되었으며, 현재 2023년에도 적용되고 있는 레이블입니다.
신용도 하락은 상황을 악화시킬 위험이 있으며 신용평가회사인 Moody's는 유출이 Credit Suisse의 턴어라운드 전략에 "추가적인 도전"을 제기한다고 말했습니다. 개편 발표 이후 이미 발생한 등급 강등으로 인해 자금 조달 비용이 증가하고 제품 판매 노력이 방해를 받으며 고객을 유지하려는 시도가 복잡해 졌다고 은행은 말했습니다.
한편 직원들은 이미 줄어든 보너스 풀을 절반으로 삭감하기로 한 Koerner의 결정에 좌절했을 것입니다. 이로 인해 Credit Suisse는 문제를 해결하기 위해 "변혁 상"을 채택하는 등의 조치를 취했지만 한동안 고통을 겪어온 직원의 이탈을 막기가 더 어려워질 것입니다.
Bloomberg Intelligence의 말 :
Credit Suisse의 새로운 전략은 어려운 시장으로 인해 악화된 실행 위험이 남아 있는 동안 결실을 맺는 데 시간이 걸릴 것입니다. 자산 처분 수익 및 관련 이익, CS First Boston 투자 은행 분할 구조 등 불확실성이 남아 있습니다. 법적 문제와 규제 조사는 Archegos, Greensill, 탈세 조사 및 기존 주거용 모기지 지원 증권 사건 이후에도 계속되고 있습니다.
— Alison Williams, BI Banks 애널리스트
긍정적인 측면에서 Credit Suisse는 지난 가을 최고조에 달했던 자본 및 유동성 문제를 완화하기 위한 노력의 일환으로 주식과 부채를 발행하여 자본을 조달했습니다. 주식 매각은 희석 효과가 매우 높았고 평가액이 매우 낮았으며 채권은 정크 수준 발행인이 지불하는 금리와 유사한 이자율로 매각되어야 했습니다.
비용 절감은 Credit Suisse가 지난 분기에 2,000개의 일자리를 줄임으로써 진전을 이룬 또 다른 영역으로, 2025개의 일자리를 없애겠다는 9,000년 목표를 달성하기 위한 궤도에 올랐습니다. 또한 올해 달성하고자 하는 비용 절감의 압도적 다수를 이미 시작했다고 말했습니다.
불안정한 투자 은행을 Credit Suisse First Boston이라는 부활 브랜드로 분할하는 핵심 계획에 대한 작업이 계속되고 있지만 이 단위의 규모, 비용 기반 및 수익 전망은 여전히 불분명합니다. 은행은 해당 부서에 대한 원하는 앵커 투자자를 아직 찾지 못했지만 검증된 딜메이커 클라인을 CEO로 임명하면 검색에 도움이 될 수 있습니다.
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그리고 경영진에 따르면 고객 자금이 연초 이후에 반환되기 시작했다는 징후가 있습니다. S&P Global 분석가인 Anna Lozmann은 "관리 조치가 시장 불확실성을 줄이고 있으며 이는 비즈니스의 궁극적인 턴어라운드에 가장 중요하다는 것을 나타냅니다."라고 말했습니다.
지난 XNUMX개월 동안 Credit Suisse의 재활성화 시간표는 Koerner와 Lehmann이 약속한 대로 이행하더라도 계획을 따르지 않을 가능성이 높습니다.
런던에 있는 JP모건 체이스의 유럽 은행 주식 리서치 책임자인 키안 아부호세인은 "경영진은 그들이 하겠다고 말한 모든 것을 이행하고 있다"고 말했다. "문제는 남아 있습니다. 프랜차이즈의 악화는 자산 관리와 투자 은행 모두에서 예상보다 빠릅니다."
(12번째 문단에 자본 조달에 대한 세부 사항 추가)
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출처: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-ceo-fights-fronts-101222928.html