손실이 심화되면서 1989년 이후 최악의 실적을 기록한 크레디트 스위스 주식

(Bloomberg) — Credit Suisse Group AG의 연속적인 손실로 인해 주식은 스위스 대출 기관이 중요한 자본 확충에서 투자자들에게 제시하는 가격에 가까워졌으며 인수 은행이 원하지 않는 주식을 보유하게 될 위험이 증가했습니다.

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주가는 사상 최저치인 5.49스위스프랑으로 2.67%나 하락했는데, 이는 크레디트 스위스가 기존 투자자들에게 제안한 청약권 가격인 6프랑보다 2.52% 높은 수준이다. 은행은 지난 32월 전략 발표 이후 주가를 XNUMX% 할인한 가격으로 책정했다.

Credit Suisse는 자본 증가로 인한 희석이 수년간의 스캔들과 잘못된 관리로 인한 압력을 가중시키면서 사상 최장기간의 주식 손실과 씨름하고 있습니다. 은행은 1.5분기에 무려 XNUMX억 스위스프랑의 손실을 기록할 것이라고 경고했으며 신뢰도가 폭락한 가운데 주요 자산 관리 사업에서 막대한 자금 유출을 목격했습니다.

2.52프랑의 임계값은 "19개 은행 컨소시엄의 '하드 언더라이팅' 가격"이라고 JP모건 애널리스트들은 연구 노트에서 말했습니다. Credit Suisse의 주식이 "6년 2022월 XNUMX일 권리 거래 마지막 날까지 해당 수준 이상에서 계속 거래된다면 그 시점에서 자본 조달이 성공했을 가능성이 가장 높다고 가정할 수 있습니다."

인수인이 많으면 구매자를 찾기가 더 쉬워지고 투자 은행이 많은 양의 주식을 보유할 위험이 줄어듭니다. 대출 기관의 자본 조달 계획의 일환으로 Saudi National Bank는 대출 기관에 최대 1.5억 프랑을 투자하여 최대 주주가 되었습니다.

악셀 레만 크레디트스위스 회장은 목요일 런던에서 열린 콘퍼런스에서 유상증자 완료 후 주가가 안정될 것이며 투자자들은 그때까지 변동성을 예상해야 한다고 말했다. 신주는 9월 XNUMX일 거래를 시작할 예정이다.

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레만은 "주가가 어디로 갈지 예측할 수 없다"고 말했다. 자본 조달 과정이 끝날 때까지 "약간 변동성이 있지만 다소 안정되기 시작하고 바닥을 치고 나서 거기에서 갈 것입니다."

완전히 인수된 권리 문제는 “가장 치열하게 논의된 주제 중 하나였으며 우리가 내려야 할 가장 어려운 결정 중 하나였습니다.”라고 그는 말했습니다. "하지만 당신의 주가가 대략 XNUMX프랑 이하로 떨어지는 것은 당신이 해야 할 희석의 측면에서 그리 놀라운 일이 아닙니다."

유상증자 제안이 실패할 가능성은 "매우 높지만" 이러한 시나리오로 인해 S&P는 Credit Suisse에 부여한 신용 등급에 미치는 영향을 "평가"하게 될 것이라고 애널리스트 Anna Lozmann은 이메일을 통해 말했습니다. 그녀는 또한 "지속적인 예금의 강력한 유출"이 "부정적 등급 조치의 방아쇠"가 될 수 있다고 말했습니다.

직원 감축과 투자 은행 사업의 분할을 포함한 크레디트 스위스의 개편은 구조 조정의 복잡성에 대해 우려하는 애널리스트와 투자자들의 회의론에 직면했습니다. 계속되는 13일간의 대패에서 Credit Suisse는 시장 가치에서 약 2.7억 프랑을 잃었고 사업 안정성에 대한 지속적인 우려 속에 올해 약 66% 하락했습니다.

크레디트 스위스 주식을 보유하고 있지 않은 부티크 자산 관리자인 Confluente Capital의 설립자이자 CEO인 Frederik Hildner는 이메일에서 "Credit Suisse 주식은 현시점에서 힘든 구매"라고 말했습니다. 그는 "밸류에이션은 낮지만 투자자의 관점에서 볼 때 대출 기관은 정말 매우 나쁜 상태로 보이며 주가 성과의 즉각적인 개선에 대한 가시성이 없다"고 말했다.

JPMorgan 애널리스트 Kian Abouhossein은 목요일 노트에서 "물질적 자본 확충"과 "매우 복잡한" 투자 은행 구조 조정에 대한 세부 정보 부족이 Credit Suisse의 주식을 짓누르고 있다고 썼습니다. 그는 또한 은행의 자산 관리 사업에서 막대한 자금 유출을 이유로 45년 수익 추정치를 2023% 줄였습니다.

자금 유출이 계속된다면 크레디트 스위스 인수 가능성에 대한 논의가 활발해질 것이라고 그는 말했다. 그것은 또한 은행이 14억 프랑의 가치를 지닌 스위스 사업체의 IPO를 고려하도록 이끌 수도 있다고 Abouhossein은 덧붙였습니다.

Credit Suisse는 84월 88.3일에 고객이 분기 첫 몇 주 동안 은행에서 23억 스위스 프랑(10억 달러)의 돈을 인출했다고 말했습니다. 관리 중인 자산의 XNUMX%까지. 그럼에도 불구하고 당시 은행은 유출이 그 이후로 "상당히 감소했다"고 말했습니다.

ICE 데이터 서비스에 따르면 크레디트 스위스의 채무 불이행에 대비한 비용은 목요일에 약 13bp 감소한 433bp로 감소했습니다. 그래도 여전히 높은 수준을 유지하며 사상 최고치에 근접하고 있습니다.

은행의 장기신용등급은 지난달 BBB에서 BBB-로 강등됐으며 전망은 안정적이다. 그것은 더 일반적으로 쓰레기로 알려진 BB "투기"등급 바로 위에 있습니다. 미국 신용 평가 회사는 애널리스트들에게 "악화되고 불안정한 경제 및 시장 환경 속에서 실질적인 실행 위험"을 지적하면서 반향을 일으켰습니다.

–Allegra Catelli와 Macarena Muñoz의 도움으로.

(다섯 번째 단락에 사우디 투자자 추가)

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