재무

CVI, Bancor의 '결함 있는' 영구 손실 보호를 목표로 삼다

06/28/2022
비트 코인 이더 리움 뉴스

XNUMXD덴탈의 Bancor 프로토콜이 경쟁 DeFi 플랫폼의 공격을 받았습니다. 암호화 변동성 지수 (CVI)는 널리 알려진 임시 결정에 따라 중지 "적대적인 시장 상황"으로 인한 비영구 손실 보험 프로그램.  

CVI를 창설한 COTI의 CEO인 Shahaf Bar-Geffen은 Bancor의 IPL 프로그램 중단 결정은 시스템에 얼마나 완전한 결함이 있는지를 드러낸다고 말했습니다. 그는 CVI가 비영구적 손실 문제에 대한 실행 가능한 솔루션을 제시하는 유일한 DeFi 플랫폼이라고 주장했습니다.

Bancor의 움직임은 의심할 여지 없이 DeFi 산업에 큰 타격입니다. 왜냐하면 바퀴를 돌리려면 유동성이 필요하기 때문입니다. 비영구적 손실 보호는 자동화된 시장 조성자에 배치된 토큰의 변동하는 가치로부터 유동성 풀 투자자를 보호해 주는 환영받는 기능이었습니다.  

영구 손실 유동성 풀 제공업체가 직면한 주요 과제 중 하나입니다. 분산형 거래소에서 유동성을 확보하기 위해 유동성 풀이 존재합니다. "유동성"이라는 용어는 시장에서 특정 자산을 쉽게 사고 파는 것을 의미합니다. 구매자나 판매자가 부족해 거래가 이뤄지지 않으면 시장 전체를 봉쇄하는 '유동성 위기'가 발생한다.

이로 인해 DEX에는 나열된 각 특정 토큰 쌍에 대해 충분한 유동성이 필요하므로 구매자는 해당 자산을 판매할 때 해당 자산에 대한 수요가 존재할 것이라고 확신할 수 있습니다. 이러한 유동성이 없다면 자신감도 없을 것입니다. 따라서 시장은 존재하지 않을 것입니다. 

중앙 집중식 거래소의 세계에서는 구매자와 판매자가 주문을 하는 전통적인 주문서를 통해 유동성이 생성됩니다. 제한 주문은 자산을 배치한 구매자 또는 판매자가 설정한 고정 가격으로 자산을 구매하여 유동성을 창출하도록 요청합니다. 그런 다음 다른 사람들은 정해진 가격이 없지만 거래를 완료하기 위해 사용 가능한 지정가 주문을 사용하여 사용 가능한 가격으로 사고 파는 시장 주문을 사용하여 거래합니다.

탈중앙화 거래소를 위한 표준 주문서를 작성하는 것은 가스 수수료와 거래 속도로 인해 더욱 복잡합니다. 따라서 그들은 유동성 공급자가 BTC 및 ETH와 같은 한 쌍의 자산을 예치하도록 장려하는 유동성 풀에 의존하게 되었습니다. 

그런 다음 다른 거래자는 이러한 유동성 풀을 사용하여 적시에 한 자산을 다른 자산으로 거래할 수 있습니다. 유동성 풀에 자산을 묶는 대가로 LP는 거래 횟수에 따라 보상을 받습니다. 풀이 더 크고 거래자가 많을수록 보상도 더 커질 수 있습니다. 

불행히도 단점은 이러한 보상이 비영구적 손실의 영향을 받을 수 있다는 것입니다. 이는 단순히 두 자산을 유동성 풀 외부에 보유하는 단순한 전략에 비해 손실을 나타냅니다. 유동성 풀은 두 자산의 동일한 가치로 균형을 유지해야 하기 때문에 토큰 가격 변동은 풀 내부 잔액도 새로운 가격을 반영하도록 변경되어야 함을 의미합니다. 이는 단순히 해당 토큰을 보유하는 것에 비해 손실을 초래할 수 있습니다.  

이것이 Bancor 및 CVI와 같은 프로토콜이 비영구적 손실 보험을 제공하는 이유입니다. 이들 없이는 많은 유동성 공급자를 유치할 수 없으며 많은 거래를 지원할 수 없습니다. 그러나 ILP 프로그램을 중단하기로 한 Bancor의 갑작스러운 결정은 이미 DeFi 생태계에 더 많은 압력을 가하고 있습니다. 유동성 확보에 어려움을 겪고 있다.

CVI가 언급했듯이 트위터 스레드, Bancor의 IL 보호 BNT 토큰을 풀에 스테이킹하고 수수료를 사용하여 LP가 경험한 부족분을 상환하는 Bancor 프로토콜에 의해 제공되었습니다. 발생한 거래 수수료가 특정 지분에 대한 비영구적 손실 비용을 초과했을 때 BNT가 소각되었습니다.

CVI는 이 모델의 약점을 지적하며 지난달 불타버린 테라 생태계와 유사점이 있다고 덧붙였습니다. CVI는 비영구적 손실이 심각한 상황에서 Bancor의 모든 유동성 공급자가 한꺼번에 철수하기로 결정하면 BNT 가치가 덤프되면서 해당 LP가 심각한 손실을 입을 것이라는 위험이 있다고 말했습니다. 

이것이 바로 지난 주 60% 이상 하락한 BNT 가치의 폭락으로 인해 Bancor가 일시적으로 이러한 보호 제공을 중단한 이유일 것입니다. Bancor는 "프로토콜에 숨을 쉬고 회복할 수 있는 공간을 제공하는 것"이 ​​아이디어라고 말했습니다. “시장이 안정되기를 기다리는 동안 우리는 IL 보호가 가능한 한 빨리 재활성화되도록 노력하고 있습니다.”라고 약속했습니다. 

그러나 DeFi 사용자는 그 추론에 깊은 인상을 받지 못했습니다. 많은 사람들은 Bancor가 LP에 가장 필요한 최악의 시간에 플러그를 뽑았다고 불평했습니다.

CVI에 관해서는 다음과 같이 말했습니다. 자체 메커니즘 보호 구매자와 보호 판매자 사이에 더 나은 균형을 달성하는 훨씬 더 "실용적인 접근 방식"을 취합니다.

Bancor는 이러한 격동적인 시장 상황 속에서 프로토콜 중단을 최소화하기 위해 모든 사람의 이익의 균형을 맞추는 어려운 결정을 내려야 했지만 부정적인 평판을 방지하는 데 도움이 될 수는 없었습니다. 곧 비영구적 손실 보호를 복원할 수 있다고 하더라도 명성을 그대로 유지하면서 어떻게 이 상황에서 벗어날 수 있을지 예측하기 어려울 정도로 많습니다.

출처: https://www.cryptonewsz.com/cvi-takes-aim-at-bancors-flawed-impermanent-loss-protection/