David Rolfe, Texas Pacific Land에 대한 소유권 주장, Electronic Arts 퇴장

요약

• Guru는 Texas Pacific Land에 입사하여 Electronic Arts를 매각했습니다.
• 그는 비자 보유액을 추가했습니다.
• Rolfe는 Edwards Lifesciences와 Motorola Solutions를 축소했습니다.

데이비드 롤프 (Trades, Portfolio) 웨지우드파트너스의 최고투자책임자(CIO)는 이번 주 초 2021년 XNUMX분기 포트폴리오를 공개했다.

전문가의 세인트 루이스에 본사를 둔 회사는 기업주의 사고방식으로 잠재적인 투자에 접근하고, 지배적인 제품이나 서비스, 일관된 수익, 수익 및 배당 성장을 갖춘 소수의 저평가된 기업을 분석하여 상당한 장기적 부를 창출하기 위해 노력합니다. 수익성이 높고 강력한 관리 팀을 보유하고 있습니다.

31월 2010일에 끝난 XNUMX개월 동안의 주주 서한에서 Rolfe는 인플레이션과 연준의 통화 정책에 대해 논의했으며 당시 Ben Bernanke 의장이 "과거에 통화 정책의 주요 요소가 된 것을 발표했던 XNUMX년 XNUMX월을 회상합니다. XNUMX년, 영구적인 '양적 완화'.”

제롬 파월 현 의장의 지휘 하에 미국 중앙은행은 올해 말 양적 긴축을 시작할 예정입니다.

그는 계속 :

“웨지우드에서는 2022년이 매우 불안정할 것으로 예상합니다. 특히 불리한 상황에서는 QT가 이를 처리할 것입니다. QE는 오랫동안 금융 시장의 산소 역할을 해왔기 때문에 너무 많은 시장 참여자들이 그러한 시장 스테로이드가 없었던 시절을 기억하지 못할 것이라고 생각됩니다. 아래 그래픽은 투기가 지배할 때 시장이 냉정하게 보이는 것보다 훨씬 더 높이 올라갈 수 있음을 상기시켜줍니다. 이와 관련하여 투기꾼들이 투기꾼들에게 집단 심리를 잃으면 시장은 냉정해 보이는 것보다 더 빠르고 더 많이 하락하는 오랜 역사를 반복하게 될 것입니다.”

이러한 발전의 결과로 Rolfe는 "Mr. Market이 기회를 제공할 때 회사의 연필은 기회를 위해 날카로워진다"고 덧붙였습니다.

이러한 고려 사항을 염두에 두고 Rolfe는 두 개의 새로운 포지션에 진입했고, 세 개의 주식 중 매도되었으며, 해당 분기 동안 수많은 기존 투자를 추가하거나 줄였습니다. 가장 중요한 거래에는 Texas Pacific Land Corp.(TPL, Financial)의 신규 지분 확보, Visa Inc.(V, Financial) 지위 상승, Edwards Lifesciences Corp.(EW, Financial) 및 Motorola Solutions Inc.의 감소가 포함되었습니다. (MSI, Financial) 및 Electronic Arts Inc.(EA, Financial) 매각.

텍사스 퍼시픽 랜드

전문가는 Texas Pacific Land(TPL, Financial)의 9,831주 지분에 투자하여 이를 주식 포트폴리오의 1.63%에 할당했습니다. 해당 주식은 해당 분기 동안 주당 평균 1,257달러에 거래되었습니다.

토지를 관리 및 임대하고 석유 및 가스 로열티를 징수하는 달라스에 본사를 둔 이 회사는 시가총액이 7.8억 달러입니다. 목요일 주가수익률은 1,018, 주가순자산비율은 33.13, 주가판매비율은 12.97로 약 20.65달러에 거래되었습니다.

GF 가치선은 과거 비율, 과거 실적 및 미래 수익 예측을 기준으로 현재 주식이 약간 과대평가되어 있음을 보여줍니다.

분기별 편지에서 Rolfe는 서부 텍사스의 Permian Basin에서 운영되는 회사를 "대부분의 투자자들이 들어본 적이 없는 최고의 기업"이라고 불렀습니다.

GuruFocus는 편안한 이자 보장 수준과 견고한 Altman Z-Score 7에 힘입어 Texas Pacific Land의 재무 건전성을 10점 만점에 54.21점으로 평가했습니다. 자산은 수익이 증가하는 것보다 더 빠른 속도로 축적되고 있으며 이는 효율성이 떨어지고 있음을 나타냅니다. 그러나 투자 자본 수익률은 가중 평균 자본 비용을 압도합니다. 이는 회사가 성장함에 따라 가치가 창출되고 있음을 의미합니다.

회사의 수익성은 10점 만점에 10점을 받았습니다. 마진이 감소하고 있지만 Texas Pacific Land는 대다수 경쟁사보다 높은 자기자본, 자산 및 자본 수익률로 뒷받침됩니다. 또한 Piotroski F-점수는 6점 만점에 9점으로 중간 정도이며 이는 안정적인 회사의 전형적인 운영을 의미하며 예측 가능성 순위는 별 4.5개 중 10.6개입니다. GuruFocus에 따르면 이 순위의 기업은 10년 동안 매년 평균 XNUMX%의 수익을 올렸습니다.

텍사스 퍼시픽 랜드에 투자한 전문가들 중, 머레이 스탈 (Trades, Portfolio)가 발행주식의 19.55%로 가장 큰 지분을 보유하고 있습니다. 톰 게이너 (거래, 포트폴리오), 킬리-테톤 어드바이저, LLC (거래, 포트폴리오), 마리오가 벨리 (거래, 포트폴리오), 캑스턴 어소시에이츠 (거래, 포트폴리오) 및 켄 피셔 (거래, 포트폴리오)도 주식에 위치합니다.

비자,

주식 포트폴리오에 1.97%의 영향을 미치면서 Rolfe는 Visa(V, 금융) 지분을 49.09% 늘려 68,315주를 획득했습니다. 해당 분기 동안 주식은 주당 평균 214.28달러에 거래되었습니다.

현재 Guru는 주식 포트폴리오의 207,467%를 차지하는 5.97주를 보유하고 있으며 이는 그의 117.68번째로 큰 위치입니다. GuruFocus는 지금까지 투자에서 XNUMX%의 수익을 올린 것으로 추정합니다.

샌프란시스코에 본사를 두고 있는 이 회사는 전자 결제를 용이하게 하고 신용 카드 서비스를 제공하며 시가총액은 489.93억 225.90천만 달러입니다. 목요일 주가수익률은 37.45, 주가순자산비율은 14.76, 주가판매비율은 19.8로 약 XNUMX달러에 거래되었습니다.

GF Value Line에 따르면 현재 주식의 가치는 상당히 높습니다.

Rolfe는 편지에서 신용카드 결제량이 코로나19 대유행의 영향으로부터 계속 회복되고 있으며 회사가 "핀테크 붐을 가져온 네트워크 또는 '레일'을 제공하는 지배적인 프랜차이즈를 유지하고 있다고 지적했습니다. 지불 금액.”

GuruFocus는 적절한 이자 보장을 바탕으로 Visa의 재무 건전성을 6점 만점에 10점으로 평가했습니다. 또한, Altman Z-Score가 7.88로 높은 것은 양호한 상태임을 나타냅니다. ROIC는 또한 WACC를 가려 가치가 창출되고 있음을 나타냅니다.

회사의 수익성은 대부분의 업계 동종 기업보다 우수한 마진과 수익률로 인해 9점 만점에 10점을 기록하며 더욱 좋아졌습니다. 또한 Piotroski F-Score가 7로 높아 운영이 건전하다는 의미입니다. Visa는 꾸준한 수익과 수익 성장을 기록하여 예측 가능성 별 12.1개 등급에 기여했습니다. GuruFocus는 이 순위의 기업이 연간 평균 XNUMX%의 수익을 올린다고 말합니다.

0.74%의 지분을 보유한 Fisher는 Visa의 최대 전문가 주주입니다. 다른 최고의 전문가 투자자는 다음과 같습니다. 프랭크 샌즈 (거래, 포트폴리오), 워렌 버펫 (거래, 포트폴리오), 척 아크레 (거래, 포트폴리오), 스티브 만델 (거래, 포트폴리오), 스피 로스 세가 라스 (거래, 포트폴리오), 안드레아스 할보 르센 (거래, 포트폴리오), PRIMECAP 관리 (거래, 포트폴리오), 앨 고어 (거래, 포트폴리오), 필립 라프 폰트 (거래, 포트폴리오), 다이아몬드 힐 캐피탈 (거래, 포트폴리오), 제레미 그 랜덤 (거래, 포트폴리오), 리 에인 슬리 (거래, 포트폴리오) 및 하녀와 힘 (거래, 포트폴리오).

에드워즈 생명 과학

투자자는 Edwards Lifesciences(EW, Financial) 포지션을 25.28% 줄여 119,478주를 매도했습니다. 해당 거래는 주식 포트폴리오에 -1.91%의 영향을 미쳤습니다. 해당 분기 동안 주식은 주당 평균 116.86달러에 거래되었습니다.

그는 현재 총 353,149주를 보유하고 있으며 이는 주식 포트폴리오의 6.07%를 차지하며 그의 211.49번째로 큰 보유주입니다. GuruFocus는 Rolfe가 2017년 XNUMX분기에 설립된 투자에서 약 XNUMX%의 수익을 올렸다고 밝혔습니다.

캘리포니아 어바인에 본사를 둔 인공 심장 판막 및 혈류역학 모니터링을 전문으로 하는 의료 기기 제조업체인 이 의료기기 제조업체는 시가총액이 67.42억 108.18천만 달러입니다. 목요일 주가수익률은 45.27, 주가순자산비율은 11.57, 주가판매비율은 13.05로 약 XNUMX달러에 거래되었습니다.

GF Value Line에 따르면 현재 주식은 상당히 가치가있는 것으로 보입니다.

GuruFocus는 편안한 이자 보장 수준과 강력한 Altman Z-Score 8로 인해 Edwards Lifesciences의 재무 건전성을 10점 만점에 18.1점으로 평가했습니다. 수익이 증가하는 것보다 더 빠른 속도로 자산이 축적되고 있음에도 불구하고 ROIC가 WACC를 초과하므로 가치 창출이 발생하고 있습니다.

회사의 수익성은 영업 마진 확대, 대부분의 경쟁사를 능가하는 강력한 수익, 9점의 높은 Piotroski F-점수에 힘입어 10점 만점에 8점을 받았습니다. 꾸준한 수익과 매출 성장에 힘입어 Edwards Lifesciences도 4.5점을 기록했습니다. -스타 예측 가능성 순위.

Sands는 2.04%의 지분을 보유한 Edwards Lifesciences의 최대 Guru 주주입니다. 그만큼 뱅가드 건강 관리 기금 (Trades, Portfolio), Fisher 및 PRIMECAP도 주식에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다.

Motorola 솔루션

지분 포트폴리오에 -1.20% 영향을 미치면서 Rolfe는 Motorola Solutions(MSI, Financial) 보유 지분을 19.05% 줄여 36,697주를 매도했습니다. 해당 주식은 해당 분기 동안 주당 평균 252.37달러에 거래되었습니다.

Guru는 현재 총 155,982주를 보유하고 있으며 이는 주식 포트폴리오의 5.63%를 차지합니다. Rolfe의 37.84번째로 큰 보유 지분인 GuruFocus 데이터에 따르면 2019년 XNUMX분기에 Rolfe를 설립한 이후 투자 수익이 XNUMX% 증가한 것으로 추정됩니다.

시카고에 본사를 둔 데이터 통신 및 통신 장비 회사의 시가총액은 36.68억 217.39천만 달러입니다. 목요일 주가수익비율은 30.31, 주가매출비율은 4.61로 약 XNUMX달러에 거래됐다.

GF 밸류 라인은 주식이 현재 완만하게 과대평가되었음을 시사합니다.

Rolfe는 분기별 서한에서 Motorola가 소프트웨어 업데이트와 지속적인 사이버 보안 지원에 의존하는 공공 안전 고객과의 파트너십을 통해 이익을 얻었다고 언급했습니다. 따라서 그는 회사의 "핵심 공공 안전 시장이 만성적인 노동력 부족에 직면해 생산성을 높이는 이러한 소프트웨어 및 서비스 솔루션을 계속 채택할 것"이라고 기대합니다.

GuruFocus는 Motorola의 재무 건전성을 4점 만점에 10점으로 평가했습니다. 수익이 증가하는 것보다 자산이 더 빠른 속도로 축적되고 있음에도 불구하고 Altman Z-Score 3.12는 회사가 양호한 상태임을 나타냅니다. 또한 적절한 이자 보장도 갖추고 있습니다. ROIC가 WACC를 능가하여 가치가 창출되고 있습니다.

회사의 수익성은 영업 마진 확대, 대다수 업계 동종 기업을 능가하는 강력한 수익률, 높은 Piotroski F-점수 7에 힘입어 10점 만점에 7점으로 더욱 좋아졌습니다. Motorola는 또한 예측 가능성 등급에서 별 1.1개를 받았습니다. GuruFocus 데이터에 따르면 이 순위의 기업은 연평균 XNUMX%의 수익률을 기록합니다.

모토로라솔루션에 투자한 전문가 중 하녀와 힘 (Trades, Portfolio)가 발행 주식의 0.46%로 가장 큰 지분을 보유하고 있습니다. 스티븐 코헨 (거래, 포트폴리오), 레온 쿠퍼 만 (거래, 포트폴리오), 짐 시몬스 (거래, 포트폴리오) '르네상스 기술, 조엘 그린 블랏 (Trades, Portfolio), Dodge & Cox 및 Fisher도 주식을 소유하고 있습니다.

일렉트로닉 아트

Guru는 Electronic Arts(EA, Financial) 투자에서 196,446주를 매각하여 종료했습니다. 이번 거래는 주식 포트폴리오에 -3.94%의 영향을 미쳤습니다. 해당 분기 동안 주식은 주당 평균 134.21달러에 거래되었습니다.

GuruFocus 데이터에 따르면 그는 29.3년 2019분기에 설정된 투자에서 약 XNUMX%의 수익을 얻었습니다.

캘리포니아 레드우드 시티에 본사를 둔 비디오 게임 퍼블리셔는 시가총액이 36.86억 130.85천만 달러입니다. 목요일 주가수익률은 59.05, 주가순자산비율은 4.84, 주가판매비율은 5.78로 약 XNUMX달러에 거래되었습니다.

GF Value Line에 따르면 현재 주가는 다소 저평가되어 있다.

Rolfe는 편지에서 해당 주식이 포트폴리오 성과를 떨어뜨렸기 때문에 회사가 해당 포지션을 매각하여 수익금을 "경쟁적으로 더 나은 위치에 있는 기존 보유 자산에 추가"하는 데 사용했다고 말했습니다.

GuruFocus는 충분한 이자 보장과 높은 Altman Z-Score 6을 바탕으로 Electronic Arts의 재무 건전성을 10점 만점에 5.08점으로 평가했습니다. WACC를 능가하는 ROIC는 가치 창출을 나타내지만, 수익이 증가하는 것보다 자산이 더 빠른 속도로 축적되기 때문에 회사의 효율성이 떨어질 수 있습니다.

영업이익률이 하락하고 있음에도 불구하고 회사의 수익성은 8점 만점에 10점을 받았습니다. Electronic Arts는 경쟁사 절반 이상의 수익률과 5점의 적당한 Piotroski F-점수로 뒷받침되지만, 별 XNUMX개 예측 가능성 순위가 주목됩니다.

미결제 주식의 0.30 % PRIMECAP 관리 (Trades, Portfolio)는 Electronic Arts의 최대 전문가 주주입니다. 다른 최고 전문가 투자자로는 Cohen, 론 바론 (Trades, Portfolio), Simons의 회사, Grantham 및 Greenblatt.

추가 거래 및 포트폴리오 실적

분기 동안 Rolfe는 또한 Meta Platforms Inc.(FB, Financial), Booking Holdings Inc.(BKNG, Financial) 및 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.(TSM, Financial)의 지분을 추가하고 Old를 축소했습니다. Dominion Freight Line Inc.(ODFL, 금융) 및 Keysight Technologies Inc.(KEYS, 금융) 직책.

753개 주식으로 구성된 Wedgewood의 39억 XNUMX천만 달러 규모의 주식 포트폴리오는 기술, 통신 서비스 및 금융 서비스 부문에 가장 많이 투자되어 있습니다.

이 회사는 32.1년에 2021%의 수익률을 기록하여 S&P 500 지수의 28.7% 수익률을 능가했습니다.

공개

I / 우리는 언급 된 주식에 대한 지위가 없으며 다음 72 시간 내에 직책을 시작할 계획이 없습니다.

이 저자의 견해는 전적으로 자신의 의견이며 GuruFocus.com에서 보증하거나 보증하지 않습니다.