투자자들은 0.6월 소비자 물가 지수(CPI) 데이터를 간절히 기대해 왔지만 이제 발표가 나자 반응이 잠잠해졌습니다. S&P는 노동통계국(BLS) 발표 후 목요일 정오까지 XNUMX% 상승에 그쳤습니다. 신고 지난 달 소비자 물가는 0.1% 하락했고 전년 대비 인플레이션은 6.5%로 떨어졌습니다.
이 수치는 인플레이션이 40년 만에 9.1%로 정점을 찍은 0.3월에 비해 현저하게 감소했지만 월스트리트가 예상한 것과 정확히 일치했습니다. 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 핵심 인플레이션은 이달 5.7%, 전년 동기 대비 XNUMX% 상승했습니다.
그럼에도 불구하고 BMO 자산 관리의 수석 투자 전략가인 마융유는 다음과 같이 말했습니다. 운 "여러 영역에서 인플레이션이 완화된 매우 호의적인 보고서"였습니다. 그리고 일부 전문가들은 이것이 주식의 약세장의 끝을 알리는 신호라고 주장합니다.
BLS에 따르면 휘발유 가격은 9.4월에 2.5% 하락했으며 전체 인플레이션 하락에 "지금까지 가장 큰 기여자"였습니다. 중고차와 트럭 가격도 지난달 8.8%, 전년 동기 대비 3.1% 하락했다. 그리고 이번 연휴 시즌에 여행을 재개했음에도 불구하고 항공료는 10.4월에 0.3% 하락했습니다. 식품 가격은 전년 대비 0.5% 상승했지만 전월 대비로는 1.1% 상승에 그쳤습니다.
2022년 내내 연준 관리들은 인플레이션을 2% 목표로 낮추기 위해 금리를 XNUMX번 인상했으며, 그 과정에서 경기 침체를 촉발하지 않기를 희망했습니다. 제롬 파월 중앙은행 의장은 자신의 목표를 경제의 일종의 "연착륙"으로 묘사한 것으로 유명합니다.
Ma는 최근 보고서가 Powell의 전술이 효과가 있다는 신호이며, 이를 통해 향후 금리 인상 속도를 늦출 수 있다고 주장합니다.
그는 "이는 다음 회의에서 연준의 기조를 완화할 것이며 인플레이션은 떨어지지만 노동 시장은 여전히 건전하고 경제는 다음 분기에 더 높은 금리로 재보정되는 연착륙에 대한 우리의 믿음을 강화할 것"이라고 말했다.
그러나 Ma는 병원 서비스와 자동차 보험을 포함하여 소비자 물가 지수의 일부 구성 요소가 XNUMX월에도 높은 수준을 유지했다고 언급했습니다. BlackRock의 글로벌 채권 최고 투자 책임자인 Rick Rieder는 목요일 CPI 보고서에서 인플레이션이 "완화"되고 있음을 보여주지만 다음과 같은 주의 사항을 추가했습니다.
“인플레이션을 줄이는 것은 풍선에서 공기를 빼는 것과 비슷합니다. 속도와 모양을 예측하기 어려울 수 있습니다.”라고 그는 썼습니다. "오늘날의 수치는 인플레이션 상태를 보여주고 있습니다. 이는 개선되고 있지만 고르지 못한 방식으로 진행되고 있으며 여전히 연준의 목표에서 (연간 기준으로) 멀리 떨어져 있습니다."
약세장의 마지막 헐떡임 - 아니면 모든 것이 가격에 반영되어 있습니까?
지난 몇 달 동안 인플레이션이 급격히 하락하면서 일부 전문가들은 S&P 500이 작년에 약 20% 하락한 약세장이 끝날 수 있다고 주장합니다.
Main Street Research의 최고 투자 책임자인 James Demmert는 다음과 같이 말했습니다. 운 그는 최근 인플레이션 데이터가 "주식 가격 상승을 뒷받침하고 있다"고 믿고 있습니다. 그러나 Demmert는 또한 시장이 XNUMX분기 내내 불안정할 수 있다고 경고했습니다.
"우리는 때때로 가장 고통스러운 단계가 될 수 있는 약세장의 마지막 단계에 있습니다."라고 그는 말했습니다. "이 단계는 일반적으로 기업 수익 결과와 지침이 실망스러운 단계입니다."
Demmert는 이제 투자자들의 초점은 수익에 맞춰질 것이며 약세장은 "이번 분기에 저절로 해결될 것"이라고 주장했습니다. 주당순이익(EPS) 감소에도 불구하고 약세장이 마지막 단계에 이를 수 있다는 것이 월가의 일반적인 견해입니다. 하지만 모건스탠리의 최고투자책임자인 마이크 윌슨은 이번 주에 경고 기업 EPS가 20분기에 감소하여 주식이 XNUMX% 하락할 가능성에 대해 설명합니다.
Demmert는 투자자들이 "방어적이면서도 기회주의적"이어야 한다고 믿는다고 말했습니다.
그는 "이번 어닝 시즌에 따라 투자자들은 분기와 어닝 시즌이 진행됨에 따라 약세에 있는 훌륭한 회사를 매수할 수 있는 좋은 기회를 가질 수 있다"고 주장했다.
하지만 일부 전문가들은 주의를 당부하고 있다. Independent Advisor Alliance의 최고 투자 책임자인 Chris Zaccarelli는 다음과 같이 말했습니다. 운 XNUMX월의 인플레이션 보고서가 "정확히 예측한 대로" 나왔기 때문에 투자자들은 둔화를 예상하고 시장에 반영할 수 있었습니다.
그는 "이 뉴스의 상당 부분은 이미 가격에 반영됐다"고 말하면서 투자자들의 진짜 질문은 인플레이션이 연준의 목표인 2%까지 떨어질 것인지, 아니면 더 높은 수준에 머무를 것인지가 될 것이라고 주장했다. Zaccarelli는 많은 시장 참여자들이 현재 인플레이션이 계속 떨어지고 경제가 불황에 빠지지 않을 것이라고 베팅하고 있다고 믿습니다.
그는 "우리를 밤샘하게 만드는 것은 앞으로 더 부정적인 결과가 나올지 여부"라며 인플레이션이 3% 이상 유지될 수 있고 더 깊은 경기 침체가 여전히 가능하다고 설명했다.
Glenmede의 Private Wealth 최고 투자 책임자인 Jason Pride는 다음과 같이 말했습니다. 운 경기 침체의 가능성이 "높은" 상태로 유지되고 연준은 과거의 실수를 반복하지 않고 "인플레이션 재앙이 가라앉지" 않도록 하기 위해 제한적인 정책을 유지해야 할 것입니다.
그는 "투자자들은 이러한 결과를 과대평가하지 않도록 주의해야 하며 연준의 조기 금리 인하에 대한 기대를 완화해야 한다"고 경고했다. "연간 핵심 소비자 인플레이션은 여전히 연준의 물가 안정 목표와는 거리가 멀고 1970년대는 인플레이션에 대한 승리를 너무 일찍 주장하는 위험에 대한 적절한 사례를 제공합니다."
이 이야기는 원래 포춘닷컴
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