약세장에도 불구하고 연준은 다음 달 공격적으로 인상할 것으로 예상

현재 약세장 영역에 있는 많은 지수와 채권도 하락하고 있음에도 불구하고 연준은 시장 선물에 따르면 다음 달에 여전히 두 배, 심지어는 세 배의 규모의 인상을 준비하고 있는 것으로 보입니다. 경제 데이터는 시장 변동보다 연준의 궤적을 바꿀 가능성이 더 높은 것으로 보입니다.

XNUMX월 하이킹

CME의 FedWatch 도구에 따르면 선물 시장에서는 연준이 금리를 50bp 인상한 1.25%-1.5%로 보고 있으며, 75분의 25의 확률로 XNUMXbp 인상이 가능합니다. 이는 연준이 일반적으로 금리를 조정하는 XNUMXbp보다 큰 움직임으로, 연준이 인플레이션 통제에 진지하다는 신호입니다.

이후

이는 50월에 잠재적으로 25bp 상승이 이어질 것으로 예상되며, 시장 선물을 기준으로 나머지 2022년 연준 회의에서는 다시 3bp 상승이 이어질 것으로 예상됩니다. 그렇게 되면 연방기금 금리가 현재 1% 미만인 것과 비교하여 올해를 3% 미만으로 마감하게 될 것입니다. 연준이 금리를 2008% 이상으로 유지한 마지막 시기는 XNUMX년 초였으며, 대불황 직전 금리는 오르기보다는 내려가고 있었습니다.

데이터 의존성

그러나 연준은 의사결정에 있어 매우 데이터 의존적입니다. 경기 침체는 연준의 계획에 포함되지 않으며 주식 시장이 점점 더 우려하고 있는 시나리오입니다. 그렇다면 연준이 진로를 바꿀 수도 있을까요?

인플레이션

우리는 연준 회의 일주일 전인 10월 8일에 또 다른 인플레이션 보고서를 보게 될 것이며, 이를 통해 2월이 미국 인플레이션 최고치를 기록했는지 여부와 더 중요한 것은 중기적으로 미국의 핵심 인플레이션이 어떤 모습일지 알 수 있을 것입니다. 많은 사람들은 인플레이션이 현재 XNUMX%가 넘는 수준에서 완화될 것으로 예상하지만 연준의 인플레이션 목표는 XNUMX%이므로 인플레이션이 하락하더라도 연준의 공격적인 조치 없이는 충분히 떨어지지 않을 것이라는 우려가 있습니다. 따라서 큰 잠재적인 금리 인상이 가능합니다.

실업

연준이 주목하게 될 또 다른 주요 지표는 실업률입니다. 현재 미국 실업률은 3.5%로 매우 낮은 수준이다. 이는 현재로서는 경제에 타격을 주지 않고 금리를 인상할 수 있다는 확신을 연준에 제공합니다.

그러나 일화적으로 넷플릭스
NFLX
소규모 해고를 했고 메타와 스냅 채용을 늦출 계획이다. 이는 뜨거운 고용 시장이 역전될 것이라는 징후는 거의 없습니다. 예를 들어, 인텔, 직원 찾기 위해 채용 규정 완화. 그럼에도 불구하고 이는 연준이 면밀히 관찰할 사항입니다. 고용 시장이 바뀌면 그들은 그렇게 공격적으로 금리를 인상하는 데 자신감이 덜해질 수 있습니다.

평가

특히 미국 주식의 가치가 과거에 비해 상대적으로 높았다는 징후가 많았기 때문에 연준은 주식 시장 하락에 대해 그다지 걱정하지 않을 수도 있습니다. 특히 미국의 인플레이션이 8%를 넘었습니다.

그럼에도 불구하고, 주식 시장 하락이 실물 경제에 영향을 미치고 고용 시장의 둔화를 시작한다면 연준은 방향을 조정할 수도 있습니다. 현재로서는 그런 징후가 많지 않습니다. 하지만 다음 달 연준 회의 전에 발표될 몇 가지 중요한 데이터가 아직 남아 있습니다. 주식 시장 하락은 해당 데이터 중 일부가 예상보다 좋지 않을 수 있음을 의미합니다.