투자자들이 공격적인 연준의 금리 인상을 예상함에도 불구하고 '디스인플레이션 물결이 형성되고 있다'고 이 이코노미스트는 말합니다.

그는 화요일 메모에서 "인플레이션이 곧 회복될 것이라는 우리의 생각이 옳다면 관리들은 훨씬 더 작은 인상으로 빠르게 전환할 것"이라고 말했다. 그는 소비자 물가 지수를 언급하며 "휘발유 가격의 지속적인 하락과 식품 인플레이션 완화가 앞으로 한두 달 동안 헤드라인 CPI에 부담이 될 것"이라고 말했다. 그는 또한 에너지와 식품을 제외한 핵심 CPI 데이터의 디스인플레이션 징후를 지적했습니다.

"에도 불구하고 예상보다 큰 0.6월 핵심 가격이 2% 상승했고, 거기에도 디스인플레이션의 조짐이 나타나고 있다”고 말했다. Ashworth에 따르면 공급 부족은 정상화되었으며 회사의 제품 부족 지표는 이제 "핵심 상품 인플레이션이 7월의 XNUMX%에서 연말 전에 XNUMX%로 다시 떨어질 수 있음"을 시사합니다.

연준은 올해 초 시작된 긴축 정책을 통해 인플레이션을 목표 범위인 2%까지 낮추는 것을 목표로 하고 있습니다.

수요일 이틀간의 정책 회의가 끝난 후 투자자들이 연준의 향후 금리 인상 경로에 대한 단서를 기다리면서 미국 주식 시장은 화요일 하락세로 마감했습니다.

다우 존스 산업 평균 지수
DJIA,
-1.01 %
화요일에 1% 하락한 반면 S&P 500은
SPX,
-1.13 %
1.1% 하락했으며 나스닥 종합
COMP,
-0.95 %
FactSet 데이터에 따르면 거의 1% 하락했습니다.

연방기금 금리는 수요일 중앙은행의 예상 금리 인상보다 앞서 2.25~2.5% 범위에 있습니다. 캐피털 이코노믹스(Capital Economics) 노트에 따르면 연방기금 선물은 금리가 4.5%에 육박할 수 있음을 시사합니다.

Ashworth는 "이러한 기대치는 우리가 예상한 것보다 높은데, 이는 주로 인플레이션이 더 크게 떨어질 것으로 예상하기 때문입니다."라고 Ashworth가 말했습니다. 그는 "핵심 서비스 물가 상승은 임대료 급등으로 촉발되고 있지만 최근 민간 부문 지표에 따르면 신규 임대 물가 상승률이 현저히 둔화되고 있다"고 말했다. 

그의 견해로는 "디스인플레이션 물결이 형성되고 있다."

그는 "항공료 하락에서 호텔 요금까지 서비스 디플레이션의 징후가 더 광범위하게 나타나고 있으며, 장기적인 인플레이션 기대치의 급락은 가격-임금 악순환의 위험을 현저히 감소시켰다"고 말했다. "결과는 곧 CPI 수치에서 인플레이션 하락의 더 명확하고 설득력 있는 신호를 볼 것으로 예상한다는 것입니다."

한편, 더 높은 실질 수익률은 주가에 부담을 주고 회사채 스프레드를 더 높게 밀어올리고 있다고 그의 메모는 보여줍니다. 

예를 들어, ICE BofA 미국 하이일드 지수 옵션 조정 스프레드 지수는 월요일 비교 가능한 국채 대비 4.88% 포인트로 4.2월 11일의 XNUMX% 포인트에서 상승했습니다. 세인트루이스 연방준비은행 웹사이트. 

iShares Boxx $ 하이일드 회사채 ETF의 주식
HYG,
-1.02 %
FactSet 데이터에 따르면 화요일 약 1% 하락했습니다. 이 펀드는 월요일까지 총 수익률 기준으로 올해 11.6%를 잃었다. 

참조 : Fed의 다음 금리 인상을 앞두고 상승하는 국채 수익률이 주식 시장을 괴롭히는 이유