"신중한 투기꾼"을 위한 배당 귀족

전 세계 선진국 시장의 상대적으로 낮은 이자율이 소득 지향적 투자자를 괴롭히는 반면 지속적인 인플레이션은 구매력을 약화시킬 위험이 있기 때문에 우리는 배당주에서 상당한 매력을 발견했습니다. 제이슨 클라크, AFAM Capital의 수석 포트폴리오 관리자이자 편집자 신중한 추측.

석유계의 거물 존 D. 록펠러(John D. Rockefeller)는 이렇게 말한 적이 있습니다. “나에게 즐거움을 주는 유일한 것이 무엇인지 아십니까? 내 배당금이 들어오는 것을 보는 것입니다.”

그리고 배당금 지급이 우리가 소유한 모든 주식에 대한 기준은 아니지만, 우리 포트폴리오의 수익률은 3000년 만기 국채의 만기 수익률 북쪽에 있는 배당 수익률을 자랑하는 Russell 10 Value 지수와 경쟁합니다. 우리가 받는 수입 외에도 회사의 배당 실적은 자본 관리, 내구성 및 주주 존중에 관해 한두 가지를 말해 줄 수 있습니다.

이를 위해 Standard & Poor의 S&P 500 및 Mid-Cap 400 Dividend Aristocrat 지수를 고려하십시오. 이 지수는 S&P 500 및 Mid-Cap 400 지수 내에서 최소 25년 및 15년 동안 매년 지속적으로 배당금을 증가시킨 기록을 보유한 기업을 추적합니다. , 각각. 각 목록의 평균 주식도 지난 7.9년 동안 매년 9.1%와 5%의 비율로 배당금을 늘렸습니다.

물론 이러한 지수는 가치 평가를 위해 선택되지 않으므로 단지 출발점으로 간주됩니다. 또한 배당금 지급은 채권의 이표처럼 계약상 의무가 없다는 점에 유의하세요. 그러나 널리 퍼져 있는 절충안을 고려할 때 우리는 "채권을 선호하는 신사는 자신이 무엇을 놓치고 있는지 모른다"는 Peter Lynch의 말에 동의하는 경향이 있습니다.

다음은 배당 귀족들 사이에서 우리가 좋아하는 5가지 아이디어에 대한 리뷰입니다.

에어 프로덕츠 & 케미칼(APD)

창립 80주년을 맞이한 Air Products는 에너지, 제조, 의료, 식품 등 다양한 최종 시장에서 산소, 질소, 헬륨, 수소를 포함한 주요 가스의 회수 및 유통에 관여하는 소수의 글로벌 산업용 가스 회사 중 하나입니다. & 음료, 금속 및 화학물질.

산업용 가스는 종종 필수 투입물이지만 이를 사용하는 사람들의 전체 비용 중 작은 부분을 차지합니다. 이로 인해 고객은 신뢰성에 대한 비용을 지불하고 중단 없이 시기적절한 공급을 보장하기 위해 장기 계약을 추구하게 됩니다.

이러한 요소들의 조합은 고객과의 현장 투자에도 기여하고 회사에 안정적인 현금 흐름을 제공합니다. 분석가들은 글로벌 에너지 전환과 대체 연료에 대한 수요 증가로 인해 향후 40년 동안 매년 두 자릿수 비율의 EPS 성장이 가능할 것으로 예상하고 있으며, 장기적으로도 장밋빛 전망을 보이고 있습니다. APD의 배당 증가 연속은 이달 2.7회로 늘어났고, 수익률은 XNUMX%이다.

캐터필라(CAT)

건설 및 광산 장비 분야의 거대 기업인 Caterpillar는 기술과 소프트웨어를 자사 제품에 통합하여 성능과 총 고객 소유 비용을 모두 개선함으로써 우위를 유지해 왔습니다.

CAT는 비용 역풍(화물, 자재, 인건비)이 가격 인상과 물량 개선을 앞지르었음에도 불구하고 매출이 전년 동기 대비 4% 증가하여 2.69억 달러 이상으로 강력한 18분기 EPS 24달러(컨센서스 추정치보다 13% 더 높음)를 발표했습니다. 여백. 인프라 법안이 투자를 촉진함에 따라 지난 XNUMX년 동안 보합적인 주가 성과가 향후 몇 년 동안 매력적인 설정을 제시한다고 생각합니다.

CFO Andrew Bonfield는 다음과 같이 설명했습니다. “28년 내내 우리는 환경이 강력한 최종 사용자 수요와 더 높은 가격을 지원할 것으로 기대합니다. [공급망 불균형]이 완화됨에 따라 최종 사용자에 대한 판매가 가속화될 것으로 예상됩니다. 앞서 언급했듯이 우리의 주문장과 잔고는 탄탄하지만 공급망으로 인해 우리의 생산량이 제한될 것으로 예상됩니다.” CAT는 지난 2년간 매년 배당금을 인상해 왔으며, 현재 수익률은 XNUMX%이다.

Leggett & Platt (LEG)

Leggett & Platt는 침구(매트리스에 사용되는 코일, 침구와 가구에 사용되는 특수 폼, 매트리스), 자동차, 항공우주, 강선 및 로드 등 다양한 산업에 서비스를 제공하는 다각화된 제조업체입니다. L&P 강선 생산량의 약 XNUMX/XNUMX는 자체 제품 생산에 사용되며, LEG는 의심할 바 없이 원자재 가격 상승으로 인해 영향을 받았지만 예정된 가격 인상으로 마진 압박이 완화될 것입니다.

최종 시장(자동차 및 가정용 가구)의 수요는 여전히 강하며, 우리는 회사가 대규모 경쟁업체가 거의 없는 대부분의 시장에서 선두주자라는 점을 좋아합니다.

대유행 초기 재택근무 추세의 수혜자인 주식은 경영진의 13.5년 수익 지침 중간점의 2022배에 불과한 수준으로 거래되었습니다. LEG는 50년 연속 현금 사용에서 입증된 바와 같이 규율 있는 현금 사용의 역사를 가지고 있습니다. 연속배당증가. 현재 수익률은 4.6%로 견실하다.

메드트로닉(MDT)

최대 의료 기기 회사 중 하나인 Medtronic은 심박조율기, 제세동기, 심장 판막, 스텐트, 인슐린 펌프, 척추 고정 장치, 신경혈관 제품 및 수술 도구를 포함하는 만성 질환 치료 의료 기기 포트폴리오를 개발 및 제조합니다.

연기된 선택 절차로 인해 최근 팬데믹이 닥치는 동안 회사가 정체되었지만, MDT가 식품의약국(FDA)으로부터 경고 편지를 받아 특정 인슐린 주입 펌프 시리즈와 관련 리모콘 장치.

Medtronic의 리콜 펌프는 현재 제품 사이트에 나열되어 있지 않으며 최신 버전은 최신 시리즈 제품이므로 더 이상 판매되지 않는 것으로 파악됩니다. 물론 이 경고는 향후 제품의 시기적절한 승인에 영향을 미칠 수 있지만, 이것이 메드트로닉이 최근 몇 년간(제세동기와 관련하여 가장 최근인 2018년) 받은 첫 번째 경고는 아니라는 점에 주목합니다.

최근의 어려움에도 불구하고 우리는 다양한 만성 질환에 대한 급성 치료 및 파이프라인을 위한 이 회사의 훌륭한 제품을 여전히 매우 높이 평가합니다. 결국, 메드트로닉은 44년 연속 배당금을 늘리는 과정에서 많은 장애물을 극복해 왔습니다. 수익률은 2.4%이다.

은행 OZK (OZK)

1903년으로 거슬러 올라가는 Bank OZK(이전의 Bank of the Ozarks)는 아칸소에 본사를 두고 있지만 미국의 일부 대도시에서 운영되고 있습니다. George Gleason은 1979년에 은행을 인수했으며 오늘날에도 CEO로 남아 있으며 전체 은행을 통합하기보다는 느린 구축 및 개별 지점 인수를 통해 성장하기로 결정했습니다.

Mr. Gleason은 이 전략이 문화 동화를 더 쉽게 만들어 지난 41년 동안 평균 약 XNUMX%에 달하는 인상적인 효율성 비율에 기여한다고 밝혔습니다. OZK는 상업 및 산업에 초점을 맞춘 대출 장부를 통해 경제의 보다 순환적인 영역에 노출되어 있지만, 역사 전반에 걸쳐 가벼운 대출 손실(동종 업체에 비해)을 경험하면서도 평균 이상의 순이자 마진을 창출할 수 있었습니다.

경영진은 자본이 종종 프로젝트 자금 조달을 위해 마지막으로 호출되고(종종 개발 파트너가 지분을 인수한 후) 가장 먼저 상환되는 독특한 대출 인수 구조를 통해 이러한 결과를 부분적으로 달성할 수 있음을 입증했습니다. 25월 초 이후 주가는 한숨을 쉬었고 은행은 건전한 자본 비율을 자랑합니다. 2.6년 연속 증가세를 유지하면서 배당금은 XNUMX%의 수익률을 제공합니다.