배당성향이 가장 높은 배당주가 자사주 매입을 능가

크레디트 스위스(Credit Suisse)의 양적 연구 공동 책임자인 패트릭 펠프리(Patrick Pelfrey)는 “잉여 자본을 배당금 형태로 주주들에게 더 많이 돌려주는 기업은 역사적으로 믿을 수 없을 정도로 강력한 성과를 보여왔고 앞으로도 계속 볼 것”이라고 말했다. "이는 시장 참가자들이 종종 주가의 동인으로 간주하는 자사주 매입과 대조적입니다."

배당금 지급 비율(이 경우 배당금으로 지급된 주당 순이익의 비율)은 투자자가 주주에게 얼마나 분배되는지 파악하기 위해 널리 사용되는 지표입니다. 첨부된 표에는 배당금 지급 순위가 높은 회사의 샘플이 포함되어 있습니다.

회사 / 시세	최근 가격	시장 가치(십억)	배당 수익률	지불 비율	배당 부문
베이커 휴즈 / BKR	$36.28	$37.2	2.0%	99.1%	에너지
3M / MMM	145.75	82.9	4.1	58.8	산업재
맥도날드 / MCD	244.52	180.8	2.3	56.5	임의
메드트로닉 / MDT	105.59	141.7	2.4	43.9	의료
헌팅턴 뱅크쉐어즈 / HBAN	13.42	19.3	4.6	66.6	재무
IBM / IBM	133.80	120.3	4.9	64.7	Technology
듀크 에너지 / DUK	112.98	87.0	3.5	77.4	유틸리티
S & P 500	3,941.48	33.3 조	1.6	28.8	해당 사항 없음

참고: 배당금 지급 비율은 수익의 후행 24분기를 기준으로 합니다. XNUMX월 XNUMX일 현재의 기타 데이터. N/A=해당 사항 없음.

출처: Credit Suisse; 팩트셋

Credit Suisse의 29월 XNUMX일 메모는 해당 기업의 순매입 및 배당성향을 분석했습니다.

S & P 500 지수.
후자의 경우 연구원들은 후행 XNUMX분기 동안 배당금으로 지급된 주당 순이익의 비율을 계산했습니다.

다음으로 그들은 배당금 비율 순위에 따라 해당 회사를 11등분했습니다. 배당금이 높을수록 순위가 더 좋습니다. Pelfrey와 그의 동료들은 상위 500/XNUMX과 하위 XNUMX/XNUMX을 비교했으며 자사주 매입에 대해서도 유사한 접근 방식을 취했습니다. 순위를 작성할 때 Pelfrey는 S&P XNUMX의 XNUMX개 섹터 모두에서 가져온 섹터도 고려했습니다.

20년 31월 1999일부터 31년 2019월 10.9일까지 6.6년 동안 배당성향 상위 2020위 기업의 연간 수익률은 31%, 하위 2019위 기업은 20%였다. 크레딧 스위스에. 그 우수한 성과는 11.3년 초 팬데믹이 시작된 이후로 지속되었습니다. 7.3년 XNUMX월 XNUMX일부터 올해 XNUMX월 XNUMX일까지 연율로 XNUMX%~XNUMX%였습니다.

배당금 지급 비율에서 상위 기업들은 10.9년 말에 마감된 9.3년 기간 동안 연간 기준으로 20% 대 2019%로 더 강력한 자사주 매입 활동으로 해당 주식을 능가했습니다.

한편, 코비드가 등장한 이후로 이 두 주식 그룹의 상황은 역전되었습니다. 하위 배당성향은 같은 기간 9.5%의 수익률을 올린 반면 상위 기업의 자사주 매입은 6.2%를 기록했다. 전자 그룹은 20년 동안 연간 9.3%에서 8.1%로 더 나은 성과를 보였습니다.

Pelfrey는 자사주 환매가 "다소 더 불안정"할 수 있으며 "잉여 자본에 대한 배출구 역할을 할 수 있는 반면 배당금은 더 끈적거리는 경향이 있다"고 말합니다. 그는 한 가지 가능한 우려가 경제 성장의 "둔화 배경"이라고 덧붙였습니다.

한편, 2020년 초 이후 배당성향 상위 7.2분의 3.6에 해당하는 기업의 초과 성과는 부문별로 다릅니다. 금융의 경우 XNUMX% 포인트를 더하고 기술 회사의 경우 XNUMX% 포인트를 더합니다. 물론 최근 몇 주 동안 주식 시장이 폭락하면서 광범위한 손실, 배당금 및 자사주 매입이 발생했습니다.

"시장이 자사주 매입과 배당금에 대해 어떻게 보상하는지 이해하는 것이 중요합니다. 그리고 시간이 지남에 따라 그것이 어떻게 변할 수 있는지 이해하는 것이 중요하다고 생각합니다."라고 Pelfrey는 말합니다.

배당금 회복 지속

야누스 헨더슨 글로벌 배당금 지수(Janus Henderson Global Dividend Index) 최신판에 따르면 글로벌 배당금은 11.1분기에도 반등을 이어가며 전년 동기 대비 302.5% 증가한 5억 달러를 기록했다. 이는 2021년 XNUMX분기 XNUMX% 감소와 비교된다.

야누스 헨더슨(Janus Henderson)의 연구 이사인 매트 페론(Matt Peron)은 배당금의 급증은 특히 미국 이외의 지역에서 전염병 초기에 배당금을 삭감하거나 중단한 후 기업들이 따라잡은 것과 에너지 및 광부로부터의 큰 배당금을 반영한다고 말했습니다.

그는 배당 성장이 정상화되고 "이익 성장과 함께 다소 성장할 것"을 기대합니다. 야누스 헨더슨(Janus Henderson)은 올해 현지 통화 배당금이 7.1% 증가하거나 통화 환산 및 기타 조정을 감안하면 4.6% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

그러나 경기 침체가 발생하면 미국 이외 지역의 배당금이 "어느 정도 위험할 수 있다"고 그는 올해 미국 배당금의 건전성에 대해 자신한다고 덧붙였습니다. 미국에서 Peron은 "필요하다면 먼저 자사주 매입을 줄일 것"이라고 말합니다.

대부분의 지역은 매년 41분기 배당금이 크게 증가했습니다. 달러 기준으로 신흥 시장이 14.9% 증가했습니다. 영국을 제외한 유럽, 11.8%; 북미, 9.2%; 일본을 제외한 아시아 태평양, XNUMX%.

영국에서는 배당금이 21.5% 감소했는데, 이는 14년 전 같은 기간에 비해 지급된 특별 배당금이 감소했기 때문입니다. 그러나 통화 환산, 특별 배당금 및 기타 조정을 제외하고 배당금은 해당 국가의 분기에 약 13% 증가했습니다. 배당금이 해당 분기에 현지 통화로 XNUMX% 증가한 일본에서도 유사한 결과가 발생했습니다.

디어, 다시 배당금 인상

디어

(티커: DE)는 팬데믹 초기에 배당금 인상을 보류했지만 작년 XNUMX분기부터 글로벌 중장비 대기업이 꾸준한 인상을 하고 있습니다.

23월 1.13일 일리노이주 몰린에 위치한 이 회사는 분기 배당금을 주당 7.6달러로 늘릴 계획이라고 밝혔다. 이는 $1.05에서 1.2% 증가한 금액입니다. 주식 수익률은 1.05%입니다. 배당금 인상에 대한 가장 최근 발표는 작년 17월에 거의 90% 증가한 주당 18달러로, XNUMX월에 약 XNUMX% 증가한 주당 XNUMX센트로 두 차례 인상된 데 이어 나온 것입니다.

그러나 최근 몇 년 동안 Deere는 매년 배당금을 인상하지 않았습니다. 예를 들어 76년 초부터 지난해 2019월까지 주당 XNUMX센트를 유지했다.

수정 및 증폭

Matt Peron은 Janus Henderson의 연구 이사입니다. 이 기사의 이전 버전에서는 그를 Dan이라고 잘못 불렀습니다.

에 쓰기 Lawrence C. Strauss 님 [이메일 보호]