급등하는 달러가 진정될 때까지 주식 시장의 바닥을 찾지 마십시오. 여기 이유가 있습니다.

참조 : S&P 20의 이 500개 주식은 시장에 대한 또 다른 잔인한 한 주 동안 21.5%나 미끄러졌습니다.

연준이 수요일에 기준금리를 75bp 인상한 후 유로화와 같은 통화는
EURUSD,
-1.50 %,
영국 파운드
GBPUSD,
-3.59 %
일본 엔
미화엔,
0.69%
미국 달러 인덱스가 추가 하락하는 동안
DXY,
1.50%
금요일에 2002년 이후 가장 높은 수준으로 상승했으며 가장 큰 주간 상승 기록 2020 월 XNUMX 일부터.

파운드 37년 만에 최저치로 떨어졌다 금요일에 달러에 대해 유로가 처음으로 $0.98 아래로 떨어졌습니다. 일본보다 24년 만에 최저치로 떨어졌다. 목요일 그것이 개입했다고 말했다 1998년 이후 처음으로 통화 가치를 지지하기 위해 

DataTrek Research의 공동 설립자인 Nicholas Colas에 따르면 국제 주식 시장이 "내구성 있는 바닥"을 찾기 전에 미국 외 통화가 안정화되어야 합니다. 돌이켜보면, 격동의 시장에서 달러 강세는 2000년대 초반부터 시장 스트레스의 근본적인 신호였다고 Colas는 최근 메모에서 말했습니다. 

Brinker Capital Investments의 선임 포트폴리오 매니저인 Brian Storey는 여전히 달러 강세와 글로벌 시장 혼란 사이의 관계는 "닭과 달걀"의 문제라고 말했습니다. 

달러의 지속적인 상승은 투자자들이 글로벌 경기 침체에 대한 두려움 속에서 피난처를 찾으면서 위험하다고 여겨지는 자산을 버리면서 나온 것입니다. 미국 달러의 급등은 부분적으로 투자자들이 일본 엔과 같은 저수익 통화를 빌린 다음 더 높은 금리를 포착하기 위해 미국 달러와 같은 고수익 통화로 전환하는 통화 캐리 트레이드의 결과라고 분석가들은 말했습니다.

미국 연방기금 금리는 현재 3%~3.25%의 목표 범위를 갖고 있는 반면 일본 중앙은행은 마이너스 금리를 유지하고 있습니다. 

Spectra Markets의 사장인 Brent Donnelly는 “연준이 더욱 매파적 성향을 띠면서 채권과 미국 수익률이 빠르게 상승하고 있으며 이는 미국에 돈을 끌어들이고 있습니다.”라고 말했습니다. Donnelly는 "또한 더 높은 수익률이 사람들을 불안하게 만들고 주식을 매도하는 피드백 루프가 있으며, 이는 달러의 안전한 피난처로도 이어집니다."라고 말했습니다. 

5년 만기 재무부
TMUBMUSD05Y,
3.987%
금요일에 수익률 향했다 2007년 수익률은 2년 XNUMX월 이후 최고치
TMUBMUSD02Y,
4.211%
15년 만에 최고치를 경신했다.

참조 : BofA는 역사적인 글로벌 채권 시장 붕괴가 세계에서 가장 붐비는 거래의 청산을 위협한다고 밝혔습니다.

달러 랠리는 어떻게 둔화될 수 있습니까? 

연준의 긴축 정책이 중단되면 달러 강세를 늦출 수 있습니다. 그러나 가열된 상태로 남아 있는 인플레이션 그리고 연준은 인플레이션과의 싸움에서 단호한 태도를 보였고, 이는 먼 전망으로 보입니다.

수요일 연준 관리들은 인플레이션을 낮추기 위한 노력의 일환으로 경제가 침체에 빠질 가능성이 있는 경착륙을 용인할 것이라고 신호했습니다. 연준의 예측에 따르면 내년 실업률은 4.4%로 현재 실업률보다 0.7% 높다. 역사에는 거기 상황이 된 적이 없다 경제가 침체에 빠지지 않고 실업률이 약 0.5% 이상 증가한 곳. 

Donnelly는 "신용 시장에서 뭔가 무너질 때까지 연준은 매파적 태도를 유지할 것"이라고 말했습니다. 그는 "결국 이 사이클을 깨뜨리는 것은 신용과 주식의 폭증으로 인해 연준이 다른 메시지를 보내게 될 것"이라고 말했다. 

일부 투자자들은 또한 달러 급등을 억제하기 위한 글로벌 중앙 은행들의 집단 행동에 대한 희망을 유지하고 있습니다. 

메이스 매케인(Mace McCain) 사장 겸 최고 투자 책임자(CIO)는 "과거에 이것이 불편해지면 달러 강세를 막기 위해 중앙 은행이 전 세계적으로 협력하는 노력을 배제할 수 없다고 말할 수 있다"고 말했다. Frost Investment Advisors의 임원. 

매케인 인용 플라자 협정, 1985년 세계 최대 경제국이 통화 시장에 개입하여 프랑스 프랑, 독일 마르크, 엔 및 파운드와 관련하여 미국 달러를 평가 절하하기로 서명한 공동 협정입니다. 

현 시장 환경에서 투자자들은 미국 달러로 표시된 자산을 보유하는 것이 여전히 가장 안전한 방법일 수 있지만 글로벌 주식 시장 또는 달러가 향후 분기에 안정화될 가능성에도 대비해야 한다고 말했습니다. 브링커의 이야기.

주요 XNUMX대 지수는 모두 손실로 한 주를 마감했습니다. 다우존스 산업평균지수
DJIA,
-1.00 %
지난 주 동안 1.6% 하락하여 20년 2020월 500일 이후 최저치로 금요일 마감되었습니다. S&P XNUMX
SPX,
-1.72 %
1.7% 하락했다. 나스닥 종합
COMP,
-1.80 %
주간 1.8% 하락했다.

다음 주, 투자자들은 금요일 발표될 주요 인플레이션 지표인 개인소비지출 물가지수를 주시할 것입니다.