급여 보고서를 앞두고 인플레이션 우려가 지속되면서 미국 주식 시장 반등의 내구성 문제

그러나 연준이 금리 인상을 시작한 후에도 인플레이션이 오래 지속될 수 있다는 점은 역사를 통해 알 수 있습니다. 소비자 심리 현재 10년 만에 최저치에 빠졌고, 기업 이익률 하락은 S&P 500이 직면한 또 다른 위협입니다.
SPX,
2.47%,
캐피털 이코노믹스의 존 히긴스는 금요일 종가 3,750에서 4,158으로 바닥을 칠 것이라고 말했다.

같은 단일 회사의 능력 대상 공사
TGT,
2.41%
or 스냅 Inc.
스냅,
5.20%
더 넓은 방아쇠를 당기는 손실된 이익 발표 또는 경고를 발행하기 위하여 주식 매도 인플레이션의 교활함을 향한 시장의 생각이 뚜렷하게 바뀌고 있음을 시사했으며 다음 주 비농업 급여 보고서의 일부를 진부하게 만들 수 있습니다.

1.1조 12억 달러의 자산을 관리하는 Insight Investment의 포트폴리오 매니저 Scott Ruesterholz는 XNUMX월 XNUMX일 이후 정리해고 또는 고용 동결을 발표한 기술 회사의 수와 인력 압박이 완화된 추가 비즈니스를 지적합니다. 몇 달 동안의 공식 데이터입니다.

Ruesterholz는 전화를 통해 "개별 기업의 발표로 인한 변동성은 1987년 이후 가장 크다"고 말했습니다. "그런 대규모 움직임이 있는 이유는 인플레이션 전망에 대한 확신이 거의 없기 때문입니다."

"종종 고용 시장은 경제의 전환을 지연시키는 경향이 있으며, 특히 변동성이 심한 기간에는 더욱 그렇습니다."라고 미국 노동 시장의 긴축 상황이 정점에 이르렀다고 생각하는 뉴욕의 포트폴리오 매니저가 말했습니다. "특히 숫자가 강할 경우 고용 데이터에서 볼 수 있는 중요성이 약간 줄어들 것입니다. 왜냐하면 그것이 오늘날에도 여전히 유효한지 궁금할 것이기 때문입니다."

Ruesterholz는 275,000월 급여 증가가 전월 428,000이는 월스트리트저널(Wall Street Journal)이 이코노미스트를 대상으로 실시한 설문조사에서 325,000만XNUMX개의 일자리가 생길 것이라는 컨센서스 추정치보다 낮은 수치다. 데이터는 다음주 금요일 발행. 또한 그는 "시장이 급여 수치를 무시할 것"이라고 말하면서 평균 시간당 소득에 대한 수치를 더 많이 고려할 것이라고 말했습니다.

이번 주 주가 반등에 기여한 것은 연준 정책 입안자들이 경제 성장에 미칠 영향을 고려할 때 연말까지 공격적인 금리 인상을 자제해야 할 수도 있다는 많은 투자자들의 인식이었습니다. 거래자들은 뒤로 당긴 2022년에 주요 정책 금리 목표가 얼마나 높을 수 있는지에 대한 그들의 기대에.

제프리의 머니마켓 이코노미스트인 토마스 시몬스는 "연준이 어떤 이유로든 물러날 것이라는 이 개념은 완전히 잘못된 것"이라고 말했다. "연준은 인플레이션에 훨씬 더 초점을 맞추고 있으며 앞으로 금융 시장을 디플레이션하는 것에 대해서는 덜 우려하고 있습니다."

고정물 거래자들이 8월부터 2023월까지 소비자 물가 지수에서 연간 XNUMX% 이상의 헤드라인 수치를 XNUMX회 더 예상하고 있는 가운데 한 가지 질문은 소비자들이 인플레이션의 추가 증가를 견뎌내고 올해 남은 기간 동안 성장을 계속 지탱할 수 있는지 여부입니다. 그리고 XNUMX년, Simons는 MarketWatch에 말했습니다. 

한편 시몬스는 “당분간 부정적인 감정이 작용할 것”이라고 말했다. “금융자산은 어느 시점에서 매우 매우 싸게 보일 것이고 시장이 횡보하는 시기에도 주식에 대한 지지는 어느 정도 있을 것이라고 생각합니다.”

이번 주 미국 주식의 반등에도 불구하고 나스닥 종합 지수는
COMP,
3.33%
S&P 20 지수는 고점 대비 500% 이상 하락한 약세장을 굳건히 유지하고 있습니다. 짧게 시시덕거렸다 하나. 이는 연준의 금리 목표치를 0.75%에서 1% 사이로 유지한 단 두 번의 연준 금리 인상 후에도 마찬가지입니다. 거래자들은 중앙은행이 50월까지 연방기금 금리 목표를 2.5%에서 2.75% 사이로 올릴 가능성이 XNUMX% 이상이라고 보고 있으며 정책 입안자들은 몇 차례 더 인상할 가능성이 있음을 인정했습니다.

Fed의 금요일 독서 선호하는 인플레이션 게이지개인소비지출 물가지수로 알려진 이 지수는 6.3월에 물가압력이 완화되는 모습을 보였다. 지난해 물가상승률은 40월 6.6%에서 XNUMX년 만에 최고치인 XNUMX%로 XNUMX년 반 만에 하락했다. 그러나 투자자들은 "헤드 페이크" 이전에는 부드러운 것처럼 보이는 인플레이션 수치가 여전히 빠르게 증가하는 비용.

최근 금융 시장의 변동성은 더 높은 인플레이션 환경에서 투자자들이 긍정적인 경제 데이터를 얼마나 빨리 무시할 의향이 있는지에 대한 몇 가지 지침을 제공합니다. 대표적인 사례는 XNUMX월 소매판매 17월 0.9일 발표된 이 수치는 XNUMX% 상승했으며 많은 투자자들이 경제가 여전히 활력을 갖고 있다고 생각할 수 있는 이유를 제공했습니다. 주식 투자자 소식을 응원했다 그날 다우산업을 보기 위해 거의 1,200점을 미끄러짐 18월 XNUMX일, 스태그플레이션 공포가 지속되고 높은 비용이 소매업체의 분기 이익을 잠식하면서 약 XNUMX년 만에 최악의 일일 급락을 기록했습니다.

그러나 뉴욕에 기반을 둔 Columbia Threadneedle Investments의 선임 금리 및 통화 분석가인 Ed Al-Hussainy는 "주식 가치 하락의 대부분은 수익 하락이 아니라 배수 하락으로 완전히 설명될 수 있다"고 말했습니다. 699월 기준 XNUMX억 달러.

관련 : 여기에 주식 시장이 풀려나고 있는 진짜 이유가 있습니다. 이는 실적 부진 때문이 아닙니다.

MissionSquare Retirement의 Wicker에 따르면 지난 20년 동안 S&P 500의 강세일 중 절반 이상이 약세장에 있었습니다. "따라서 우리를 상승세에 몰아넣고 있는 이와 같은 일주일 후에도 시장이 앞으로 몇 달 동안 더 낮아질 수 있는 더 큰 변동성을 보는 것이 전적으로 가능합니다."라고 그는 말했습니다.
"다음 주 노동 시장 데이터는 연준 회의와 현재 인플레이션율이 어디로 향하고 있는지에 대한 사람들의 초점을 정말로 뒤로 하고 있습니다."

3월 XNUMX일에 발표될 XNUMX월의 비농업 급여 보고서는 연휴가 단축된 한 주의 하이라이트입니다. 뉴욕 증권 거래소를 포함한 미국 금융 시장은 월요일에 휴장합니다. 메모리얼 데이.

3.6월 실업률이 50%에서 예상보다 크게 하락하고 실업률이 예상보다 크게 하락한 경우, "연준이 XNUMXbp 인상을 지속할 수 있도록 하는 통화 정책의 빠른 긴축에 대한 주장이 강화됩니다." 오하이오에 기반을 둔 코메리카 뱅크의 수석 이코노미스트인 빌 아담스는 "XNUMX월과 XNUMX월에 그리고 지금과 다음 몇 달 사이에 일자리 증가 속도가 지속된다면 정책 입안자들은 XNUMX월에 다시 XNUMX포인트 인상할 수 있다고 말했습니다.

대조적으로, 큰 실패는 "이자율을 2% 또는 3% 이상으로 되돌려야 하는 시급함이 덜하다"는 것을 의미합니다. Adams는 전화를 통해 이동의 규모를 일시 중지하거나 축소해야 한다고 말했습니다.

화요일 미국 데이터 발표에는 XNUMX월 S&P CoreLogic Case-Shiller 전국 주택 가격 지수, XNUMX월 시카고 구매 관리자 지수 및 Conference Board의 XNUMX월 소비자 신뢰 지수가 포함됩니다. 다음 날에는 XNUMX월 S&P 글로벌 미국 제조업 PMI 최종 수치, ISM 제조업 지수, 연준의 베이지북 보고서, 일자리 창출, 퇴직 및 건설 지출에 대한 XNUMX월 데이터가 제공됩니다.

목요일의 데이터 릴리스에는 Automatic Data Processing의 XNUMX월 민간 부문 고용 보고서, 주간 초기 실업 수당 청구, XNUMX분기 생산성 및 단위 노동 비용에 대한 수정 사항이 포함됩니다.

금요일에는 노동부의 미국 실업률, 평균 시간당 소득, 노동력 참여, XNUMX월 S&P 글로벌 미국 서비스 부문 PMI, ISM 서비스 지수에 대한 XNUMX월 데이터가 제공됩니다.