경제학자들은 미국 경기 침체의 위험에 대해 의견이 엇갈리고 있습니다.

미국 경제가 경기 침체의 조짐을 보이지 않거나 불가피하게 경기 침체를 향해 돌진하고 있습니까? 실제로 이미 하나에 있습니까? 

국내에서 한달 이상 XNUMX분기 연속 경기 위축 기록, 그것은 여전히 ​​당신이 묻는 사람에 달려 있습니다. 

존스홉킨스대학교 응용경제학 교수인 스티브 행크(Steve Hanke)는 생각 미국은 2023년 경기 침체의 "와퍼"로 향하고 있습니다. 예일 대학교의 스티븐 로치 동의하다 미국이 내년에 경기 침체를 피하려면 "기적"이 필요하지만 1980년대 초반의 경기 침체만큼 나쁘지는 않을 것입니다. 

그러나 노벨상을 수상한 경제학자 리처드 탈러(Richard Thaler)는 라고 그는 현재 미국에서 "경기 침체와 유사한 것"을 보지 못하고 있습니다. 낮은 실업, 높은 일자리, 그리고 경제가 성장하고 있다는 사실 - 단지 가격만큼 빠른. 

그리고 시장 참여자도 비슷하게 나뉩니다. 

Charles Schwab의 수석 투자 전략가인 Liz Ann Sonders는 라고 경기 침체는 현재 미국 경제의 연착륙보다 가능성이 높지만 경제에 타격을 입히는 순환 경기 침체일 수 있습니다. 

Saxo Bank의 CIO인 Steen Jakobsen은 최근 CNBC와의 인터뷰에서 다음과 같이 분명히 밝혔습니다.

최근 설문 조사는 분할을 반영합니다. 45월 말 로이터가 이코노미스트를 대상으로 실시한 설문조사에서는 미국의 47.5년 내 경기 침체 가능성이 XNUMX%(대부분은 짧고 얕을 것이라고 답함)를, 블룸버그 조사에서는 XNUMX%로 예측했습니다. 

그렇다면 왜 불일치가 발생합니까? 그것은 당신이 집중하는 것에 달려 있습니다: 국내 총생산(GDP) 또는 고용 시장.

미국 GDP 전년 동기 대비 0.9% 감소 1.6분기에는 XNUMX%, XNUMX분기에는 XNUMX% 증가하여 경기 침체의 전통적인 정의를 충족합니다. 성장 침체는 재고 감소, 투자 및 정부 지출 감소를 포함한 여러 요인에 의해 주도되었습니다. 인플레이션 조정 개인 소득과 저축률도 하락했습니다.

그러나 미국에서는 경기침체가 공식적으로 전미경제조사국(National Bureau of Economic Research)에서 선언되어 당분간 해당 기간에 대한 판단을 내리지 않을 것으로 보입니다.

이 시간을 만드는 것은 1947년 이후 XNUMX개월 동안 GDP 마이너스 기록 고용 시장에서 계속 강세를 보였습니다. 

금요일 발표된 XNUMX월 비농업 급여 데이터를 면밀히 관찰했습니다. 보여 비농업 고용은 315,000명 증가하여 견실한 증가세를 보였지만 2021년 XNUMX월 이후 가장 낮은 월간 증가율을 기록했습니다.

다른 최근 릴리스에 추가되었습니다. 개인 급여 성장 ​​둔화하지만, 훨씬 높은 비율 예상보다 많은 새 일자리 창출.

Moody's의 수석 신용 책임자인 William Foster는 미국 연준이 완화적 통화 정책에서 빠르게 변화하는 상황에서 경제 평론가들 사이에서 고용 대 GDP에 대한 큰 논쟁이 계속되고 있다고 말했습니다. 경제 — 인플레이션에 대처하기 위해 금리 인상을 포함하는 제한적인 경제, 8.5월에 XNUMX%를 기록했습니다..

포스터는 CNBC와의 전화 인터뷰에서 "역사상 이전에는 볼 수 없었던 특별한 시대를 벗어나고 있다"고 말했다. 

미국 경제조사국(National Bureau of Economic Research)은 결정을 내릴 때 가계의 실질 소득, 실질 지출, 산업 생산, 노동 시장, 실업 등을 살펴보고 이러한 변수는 명확한 경기 침체 신호를 제공하지 않는다고 Foster는 말했습니다. 

그는 “고용 시장은 특히 서비스 부문에서 사람을 고용하는 데 여전히 어려움을 겪고 있다”고 말했다.

Foster는 또한 가계가 팬데믹 기간 동안 가계 저축이 축적된 기간에 의해 가능해진 느린 성장률에도 불구하고 여전히 상대적으로 강한 지출을 하고 있다고 지적했습니다.

그러나 최근 이탈리아에서 열린 Ambrosetti Forum에서 경제학자 Joseph Stiglitz는 CNBC에 말했다. 그는 타이트한 노동 시장에도 불구하고 노동자들이 겪고 있는 실질 임금 하락에 대해 우려했습니다.

어떤 지표에 초점을 맞춰야 하는지에 대해 의견이 분분할 뿐만 아니라 특정 부문이 무엇을 보여주고 있는지에 대해서도 의견이 분분합니다.

투자자 Peter Boockvar 라고 주택 및 제조에 대한 최신 데이터는 미국 주택 건설 협회/웰스파고 주택 시장 지수를 통해 미국이 경기 침체를 피할 수 없는 이유를 보여줍니다 XNUMX월 마이너스 영역으로 진입.

그러나 Saxo Bank의 Jakobsen에 따르면: “우리는 임대 시장에서 여전히 두 자릿수 성장을 기록하고 있습니다. 그것은 경기 침체를 일으키지 않을 것입니다.”

“간단히 사람들은 대차대조표에 아파트를 사서 임대하고 20~30%를 벌기에 충분한 돈이 있습니다. 따라서 [경기 침체]는 일어나지 않을 것입니다.”

베를린 훔볼트 대학의 사회경제사 교수인 알렉산더 누체나델(Alexander Nutzenadel)은 현재 수준의 논쟁에 더 광범위한 이유가 있다고 말했습니다.

그는 CNBC에 이메일을 통해 "우리는 에너지 가격을 둘러싼 코로나19부터 정치적인 탈세계화에 이르기까지 예측을 극도로 어렵게 만드는 여러 충격의 시기에 살고 있다"고 말했다. 

이는 미국과 같은 선진국의 경제 성과가 외부 요인에 크게 의존한다는 것을 의미합니다. 

고인플레이션과 경기 침체가 동시에 발생하는 현재의 '스태그플레이션' 상황은 역사적으로 드물지만 완전히 전례가 없는 상황이라고 그는 덧붙였다. 

"1970년대에도 비슷한 순간이 있었지만, 이 경험을 통해 통화 정책이 인플레이션과 싸우는 것과 경기 침체를 방지하는 것 사이에서 적절한 균형을 찾는 데 엄청난 어려움을 겪고 있음을 압니다."

마지막으로 그는 경제학 분야가 최근 몇 년 동안 “훨씬 더 다양”해졌다고 언급했습니다.

Nutzenadel은 "더 이상 '주류 경제학'은 없으며 이론, 데이터 및 방법을 포함하여 모든 것이 논란의 여지가 있습니다."라고 말했습니다.

미국 경제 연구국(National Bureau of Economic Research)에서 공식적으로 선언한 경기 침체의 관행 자체가 최근 시카고 대학의 공공 정책 연구 교수인 토마스 필립슨(Tomas Philipson)과 함께 의문을 제기했습니다. 최근에: “왜 우리는 학계에서 결정을 내리게 합니까? 학회의 의견이 아닌 객관적인 정의가 있어야 한다”고 말했다.

어쨌든 Philipson은 다음과 같이 결론지었습니다. 당신이 그것을 부르는 것은 덜 관련성이 있습니다.”

— CNBC의 Jeff Cox가이 보고서에 기여했습니다.