상대적 강도 금요일의 일자리 보고서 2008년 이후 기준 단기 금리를 이미 최고 수준으로 끌어올린 공격적인 긴축 정책을 연준 관리들이 계속할 가능성이 높아졌습니다.
미국 경제 263,000월에 XNUMX개의 일자리 추가 실업률이 3.5%로 하락하면서 노동부가 금요일 밝혔다. 지난달 고용이 둔화되었지만 노동 시장은 여전히 강세를 유지했으며 급여는 월스트리트가 예상했던 것보다 더 많이 증가했습니다.
연준은 최근 몇 달 동안 고용 시장을 냉각한다는 목표로 금리를 인상했습니다. 그러면 미국인들이 소비력을 줄이고 이상적으로는 수십 년 동안 치솟았던 인플레이션을 낮출 수 있습니다. 그런 일은 아직 일어나지 않았습니다. 투자자들이 노동 시장의 강세가 금리 인상을 부추길 수 있다고 우려했기 때문에 금요일의 데이터는 좋지 않은 소식이었습니다.
Lazard Asset Management의 미국 주식 책임자인 Ron Temple은 보고서 이후에 "고용 성장이 둔화되고 있는 동안 미국 경제는 연준이 인플레이션 목표를 달성하기에는 너무 뜨겁다"고 말했습니다. “연착륙을 향한 길은 점점 더 어려워지고 있습니다. FOMC[연방시장공개위원회]에 비둘기가 남아 있다면 오늘의 보고서는 그들의 순위를 더 가늘게 만들었을 것입니다.”
월간 고용 증가율 하락에도 불구하고 실업률은 또 다시 사상 최저치를 기록했고 경제활동참가율은 전월 62.3%에서 62.4%로 떨어졌다. 보고서의 일부인 평균 시간당 수입은 0.3개월 동안 5.0% 증가했지만 연간 기준으로는 여전히 견고한 XNUMX%로 약간만 하락했습니다.
데이터에 대한 월스트리트의 반응은 금요일 릴리스 이후 받은 편지함으로 돌진했습니다. 야후 파이낸스(Yahoo Finance)는 다음과 같은 내용 중 일부를 편집했습니다.
Ian Shepherdson, Pantheon Macroeconomics 수석 이코노미스트
“참가율은 0.06월에 통계적으로 유의한 62.3% 증가에 이어 통계적으로 유의하지 않은 0.26%에서 75%로 하락했습니다. 추세는 상승하고 있지만 여전히 COVID-XNUMX 이전 최고점보다 훨씬 낮습니다. 가계 데이터는 월별 의미가 없지만 연준이 데이터를 보고 의미가 있는 것처럼 논의하는 것을 멈추지는 않습니다. 그리고 현재 파월 의장은 현재 인플레이션 데이터와 마찬가지로 노동 시장에 집착하고 있기 때문에 이 보고서는 다음 달에 XNUMX베이시스 포인트 인상에 대해 정확히 설명하고 있습니다. XNUMX월이 되면 상황이 달라질 수 있습니다.”
Rusty Vanneman, Orion Advisor Solutions의 최고 투자 전략가
“급여 증가가 예상보다 느렸지만, 오늘 아침 고용 보고서에 따르면 실업률이 3.5%로 소폭 감소했습니다. 우리는 이것을 미국 주식 시장의 건전성에 대한 부정적인 신호로 봅니다. 연준이 역사적으로 높은 인플레이션을 길들이기 위해 노력하면서 우리는 노동 시장의 더 급격한 둔화를 연준의 긴축 정책이 의도한 효과를 내고 있다는 긍정적인 신호로 보기 시작하기를 바랐습니다. 높은 인플레이션과 함께 노동 수요와 공급이 이 상태를 유지하는 동안 경제가 현재의 모멘텀을 멈출 때까지 연준은 계속 긴축을 할 것입니다.”
Gregory Daco, EY Partheon 수석 이코노미스트
“실업률이 50년래 최저치인 3.5%로 하락한 것은 팬데믹 이후 인재의 가치가 높아졌음을 보여주는 징후입니다. 그리고 경제활동참가율이 0.1%에서 62.3%로 실망스럽게 떨어지는 상황에서 노동력 공급이 부족한 타이트한 노동시장은 경영진이 무분별한 비용절감 방식보다는 전략적으로 인력을 관리하고 있음을 의미합니다. 임금 인상을 완화하는 것은 환영할 만한 일이지만, 이것이 연준의 피벗이 임박했음을 믿는 사람이라면 이번 주에 정책 입안자들이 '그렇게 빠르지 않다'는 메시지를 던졌습니다.”
Mark Hamrick, Bankrate 수석 경제 분석가
이어 “최근 10.1만개 일자리와 5.8만개 신규 실업자 사이에 불일치가 계속되고 있다. 그러기 위해서는 여전히 노동력 참여가 더 필요합니다. 동시에, 지난 5년 동안 XNUMX% 상승한 임금 상승률은 계속해서 인플레이션을 따라가지 못하고 있습니다. 연준은 여전히 뜨거운 인플레이션 압력과 함께 이 데이터와 다른 고용 시장 데이터를 살펴보고 금리를 인상해야 한다고 계속 믿을 것입니다.”
Seema Shah, 수석 글로벌 전략가, 수석 글로벌 투자자
“오늘의 직업 번호는 보고서의 거의 모든 요소가 연준에 대해 잘못된 방향으로 움직이고 있는 매파적 해석입니다. 급여는 대체로 예상과 일치했지만 이 좋은 소식에서 중요한 것은 나쁜 소식입니다. 기간: 시장은 오늘 하방 서프라이즈를 기대했습니다. 대신, 이 수치는 연준이 0.75월에 5년 연속으로 4%의 금리를 인상해야 한다는 것을 확인시켜줍니다. 연준의 점도표가 내년 XNUMX%보다 XNUMX%에 가까운 정책 금리를 가리키면서 우리는 경제가 빨리 둔화되기를 바라는 시장이 있습니다. 그 때 앞으로 나아갈 길은 하나뿐이라는 것을 알게 될 때입니다. 위험 자산은 더 하락해야 합니다.”
Russell Evans, Avitas Wealth Management 최고 투자 책임자
“연준이 정책에 급격한 변화를 일으키기에는 한 달 동안의 고용 성장 둔화로는 충분하지 않을 것이며 연준이 조치를 취하려면 몇 달간 고용 상황이 약화되는 것을 봐야 할 것입니다. 연준은 인플레이션에 매우 집중하고 있으며 이는 일자리가 부수적 피해를 입힐 수 있음을 의미할 수 있습니다.”
Christopher Rupkey, FWDBONDS 수석 이코노미스트
“노동 시장은 단순히 굴러가는 것이 아니라 경제 수요를 둔화시키고 연방 준비 은행이 인플레이션과 싸우는 데 도움이 되지 않는 가상의 롤러입니다. 이 경제가 둔화되고 있지 않기 때문에 연준은 확실히 기립하거나, 선회하거나, 일시 중지하거나 다른 어떤 것도 하지 않을 것입니다. 상반기, 마이너스 GDP 성장률은 망할, 이 노동 시장은 불타고 있습니다. 우리는 연준이 75월에 50bp의 금리 인상을 한 후 4.5월에 XNUMXbp의 금리 인상을 통해 XNUMX%로 올해를 마감할 것으로 예상합니다. 노동시장, 받아라.”
Becky Frankiewicz, ManpowerGroup 사장 겸 최고 상업 책임자
“우리는 노동력 참여가 약해지는 것을 보고 있습니다. 그것은 여전히 노동자 시장입니다. 우리는 레저 및 접대, 건강 관리, 전문 및 비즈니스 서비스에서 이익을 보았습니다. 미래를 내다보면, 휴일 고용은 풍향계이며, 우리는 계절 근무를 위한 '하이브리드 휴가'라고 부르는 것의 초기 징후를 보고 있습니다. 전통적인 매장 내 소매 작업에 대한 필요성이 증가하고 고객 서비스에서 상품을 제공하고 원격 역할을 수행해야 합니다. .”
Morgan Stanley Global Investment Office의 모델 포트폴리오 구성 책임자 Mike Loewengart
"분명히 노동 시장은 연준이 매파적 태도를 유지해야 한다는 지속적인 스트레스와 함께 견실한 상태를 유지하고 있습니다. 고용 증가가 마침내 올해 초에 비해 다소 진정될 수 있지만, 특히 실업률이 하락했다는 점을 고려할 때 금리 인상 압력 속에서도 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 시장의 부정적인 반응은 투자자들이 단기적으로 연준의 공격적인 전략에 변화가 없을 가능성을 처리하고 있다는 신호일 수 있습니다. 다음 연준의 결정은 XNUMX월 초가 되어야 하기 때문에 더 많은 데이터를 소화해야 하며, 그 중 최소한 다음 주 인플레이션 게이지가 필요합니다.”
Cliff Hodge, Cornerstone Wealth 최고 투자 책임자
“참가율이 엉뚱한 방향으로 가고 실업률이 엉뚱한 이유로 낮아지는 등 노동 공급 문제가 계속되고 있습니다. 우리는 경제에 좋은 소식이 시장에 나쁜 소식이 되는 환경에 남아 있을 것입니다. 보고서의 은색 안감은 임금 전선에 있습니다. 평균 시간당 수입은 월간 계속해서 완만하게 유지되어 미래의 인플레이션 수치에 도움이 될 수 있지만 오늘날 시장에는 아무런 도움이 되지 않습니다.”
Peter Essele, Commonwealth Financial Network 포트폴리오 관리 책임자
“주초의 Jolts의 채용 공고 및 ADP 수치와 함께 오늘 발표는 고용 시장이 최근에 약간 둔화되었다는 확인입니다. 경기 침체에도 불구하고 임금 상승률은 5%를 유지하고 있으며, 이는 노동 시장에서 가격 압력이 지속되고 있음을 연준에 알리는 신호입니다. 채권 투자자들은 1년 만기 재무부가 발표 후 28bp 상승한 것에 주목했습니다. 인플레이션이 통제되고 있다는 분명한 징후가 나타날 때까지 주식과 채권 시장에서 변동성은 계속될 것입니다.”
크리스 자카렐리(Chris Zaccarelli), 최고 투자 책임자(CIO), 독립 고문 연합
“경제에 좋은 소식은 불행히도 시장에는 나쁜 소식입니다. 오늘날 실업률이 3.5%로 떨어지는 것은 일반적으로 축하할 일이며 근로자들에게 좋은 소식이며 고용 시장의 힘을 보여줍니다. 구매를 줄이고 인플레이션을 낮추기 위해."
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Alexandra Semenova는 Yahoo Finance의 기자입니다. 트위터에서 그녀를 팔로우하세요 @alexandraandnyc
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출처: https://finance.yahoo.com/news/economists-wall-street-september-jobs-report-reactions-october-7-180619555.html