CPI 인플레이션 보고서를 장려하면 연준의 조기 중단 신호가 될 수 있음

XNUMX 월 소비자 물가 지수(CPI) 보고서 0.4월 한 달 동안은 미국 ​​인플레이션이 하락할 수 있다는 신호를 제공했습니다. 물가는 전월대비 0.3%, 식료품과 에너지를 제외한 물가는 7.7% 올랐다. 이는 전년 대비 인플레이션율을 XNUMX%로 떨어뜨릴 만큼 충분히 낮았습니다.

이는 한 달 간의 가격 데이터일 뿐이지만 절대적인 기준으로 월 단위로 더 많은 가격이 하락하고 있기 때문에 미국 인플레이션이 하락할 수 있음을 시사하는 암시가 많이 포함되어 있습니다. 그러나 인플레이션이 연준의 2% 목표에 도달하기 전에 가야 할 길이 있습니다.

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일부 가격 하락

중고차, 의류 및 의료 서비스를 포함한 광범위한 가격이 현재 하락하고 있습니다. 특정 에너지 관련 비용도 하락했지만 해당 시리즈는 변동성이 더 높습니다. 보다 세분화된 수준에서 특정 가정용 가구 및 가전 제품과 다양한 식품의 가격이 하락했습니다(아래에서 설명). 이러한 하락하는 가격은 여전히 ​​상승하는 가격을 상쇄하고 인플레이션을 낮추는 데 도움이 될 수 있습니다. 이전에는 대부분의 가격이 일제히 상승했습니다.

주택 및 식품 가격

주택과 식품은 CPI 지수에서 큰 비중을 차지합니다. 주거비는 계속 오르고 있다. 실제로 1990월 보고서에서 증가 속도는 XNUMX년 XNUMX월 이후 최대 월간 상승폭으로 가속화되었습니다.

그것은 상반된다. 미국 주택시장의 부드러움. 그 이유는 CPI 시리즈가 계산되는 방법에 대한 통계적 세부 정보로 인해 최근 몇 달 동안 주택 가격의 후행 지표가 되기 때문입니다.

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그러나 연준은 이를 이해하고 있으며 향후 몇 달 안에 추세가 전환될 것으로 예상되기 때문에 주택 비용 상승에 대해 덜 우려할 수 있습니다. 그렇게 하면 인플레이션을 낮추는 데 도움이 될 수 있습니다.

음식

식품 가격이 완화되기 시작할 수 있습니다. 식품 가격 상승이 저소득층에게 불균형적으로 영향을 미치기 때문에 이는 반가운 소식입니다. 식품 비용도 CPI 계산의 큰 부분을 차지합니다. 식품 가격은 지난 11개월 동안 거의 연간 12%의 속도로 상승했습니다. 그러나 0.6월 보고서에서 증가율은 전월 대비 7.4%로 연간 XNUMX% 증가했습니다.

식품 가격은 여전히 ​​총계적으로 급격히 상승하고 있지만 아마도 이러한 상승은 둔화되고 있을 것입니다. 동물성 단백질, 계란, 시리얼 및 음료 비용은 여전히 ​​일반적으로 상승하고 있습니다. 그러나 반가운 변화로 신선한 과일과 채소, 우유는 이제 가격이 하락하고 있습니다.

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따라서 일반적인 그림은 인플레이션이 여전히 매우 높고 연준의 목표를 훨씬 초과한다는 것입니다. 그러나 오늘 보고서의 추세가 유지된다면 절대적으로 가격이 점점 더 많이 하락하고 여전히 가격이 상승하는 가격을 상쇄하기 시작합니다.

또한 물가상승의 큰 부분은 CPI에서 차지하는 비중이 큰 주택비용 때문이다. 여기에서 우리는 주택의 현재 부드러움이 궁극적으로 향후 몇 달 안에 CPI 시리즈로 전환되어야 한다고 어느 정도 확신할 수 있습니다.

연준의 반응

우리는 아직 숲에서 벗어나지 않았지만 이것은 특히 연준이 기대했던 종류의 데이터였습니다. 현재 예보 인플레이션이 더 높은 수준으로 올 수 있다고 제안했습니다.

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물론, 한 달의 데이터는 추세를 만들지 않으며, 올해 5월과 같이 그 이전에는 낮은 월별 판독값이 지속되지 않는 것을 보았습니다. 그러나 인플레이션이 완화되고 있다는 증거가 있습니다. 이제 문제는 인플레이션이 여기서부터 어디로 가는가 하는 것입니다. 2023월 보고서에도 연환산 인플레이션이 XNUMX%로 나타나 있는데, 이는 연준의 목표를 훨씬 능가하는 것입니다. 연준은 이미 XNUMX년 상반기 어느 시점에서 금리 인상을 중단할 것이라고 밝혔으며, XNUMX월 CPI 보고서에서는 그 시점이 연기되었을 수 있습니다. 이것은 또한 더 작은 하이킹을 설정할 수 있습니다 연준 XNUMX월 회의 후속 경제 데이터가 뒷받침된다면.