에너지 안보, 위기 시 가격이 기후 문제보다 우선

바이든 행정부, 유럽연합, 영국은 우크라이나 침공에 대한 징벌로 러시아 경제에 많은 제재를 가했다. 그러나 지금까지 서방에 대한 경제적 영향을 줄이기 위한 시도로 러시아의 석유 수출에 제재가 적용되지 않았습니다.

그렇다고 해서 거래자들이 러시아 은행과 해운에 대한 제재의 확대에 휘말릴 가능성을 피하기 위해 자발적으로 러시아 원유와 정제 제품을 피하는 "자체 제재"를 막지는 못했습니다. 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 우크라이나에 대한 침략 전쟁을 계속할 경우 에너지 수출에 대한 제재가 다음에 있을 수 있다는 것도 생각할 수 있습니다.

그 결과 러시아 원유 및 제품 수출이 약 120/XNUMX로 감소하여 이미 과열된 석유 시장에 대한 두려움을 불러일으키고 국제 벤치마크인 브렌트유 가격을 XNUMX년 만에 최고인 배럴당 거의 XNUMX달러까지 끌어 올렸습니다.

치솟는 유가는 이미 운전자들이 고통받는 코너 주유소로 흘러내리기 시작했다. 일반 무연의 전국 평균 가격은 일요일에 $4갤런 이상이었고 운전자는 지정학적 상황이 불안정한 한 가격이 더 올라갈 것으로 예상해야 합니다.

확실히 미국 석유 부문은 국내 생산을 늘려 에너지 위기를 완화하는 데 도움이 될 준비가 되어 있습니다. 미국 석유 경영진은 바이든 대통령이 민주당 연립의 진보적 진영에 대한 고개를 끄덕이기 위해 의도적으로 기피한 부문인 셰일 생산업체 뒤에 연방 정부의 전체 무게를 두도록 요구하고 있습니다.

Pioneer Natural Resources의 CEO인 Scott Sheffield는 최근 이렇게 말했습니다. 셰일 생산자와 연방 규제 기관 사이 10년까지 매년 셰일 오일 생산량이 2025% 증가할 수 있습니다. 이미 하루에 거의 12만 배럴을 생산하고 있는 산업의 이러한 증가는 특히 예비 생산 능력으로서 석유 시장의 공급 위기를 완화하는 데 큰 도움이 될 것입니다. 석유수출국기구(OPEC+) 산유국의 확대 산유국 중 석유 수요는 감소하는 반면 팬데믹에서 수요가 계속 회복되고 있다.

투자자들은 셰일 생산자가 연간 5% 이상의 성장을 추구하도록 허용하는 것을 경계해 왔습니다. 시장에서는 분명히 공급 증가를 요구하고 있음에도 불구하고 과거에 강력한 재정적 수익을 제공하지 못한 산업과 기후 정책과 관련된 규제된 위험 때문에 셰일 생산자가 있었습니다.

셰일 부문은 기록적인 수준의 잉여 현금 흐름을 제공하여 배당금, 자사주 매입 및 대차 대조표를 강화함으로써 주주 수익을 해결하는 훌륭한 일을 했습니다.

마지막 장애물은 환경, 사회 및 거버넌스(ESG) 위험에 대한 사회적 압력입니다. 산업계와 백악관이 협력하더라도 하룻밤 사이에 사라지지 않을 것입니다. 그러나 투자자들은 미국과 동맹국이 에너지 안보를 개선하고 가격 상승을 억제하는 데 도움이 되도록 가까운 시일 내에 더 나은 ESG 성과에 대한 주장을 완화할 수 있습니다.

Devon Energy의 CEO인 Rick Muncrief는 최근 Biden 행정부의 요청으로 셰일 생산업체가 주주의 분노를 일으키지 않고 생산량을 늘리는 것이 더 쉬워질 수 있다고 말했습니다.

그러나 현재로서는 그럴 가능성이 낮아 보입니다. 기후 변화를 핵심 정책 기둥 중 하나로 만든 바이든 행정부는 지금까지 우크라이나 분쟁을 이용해 국내 생산량을 늘리는 것이 아니라 미국의 석유 의존도를 줄여야 한다고 강조했습니다. 바이든 대통령은 러시아를 포함한 OPEC+ 연합이 유가 문제를 해결하기 위해 원유 생산량을 늘리도록 여러 차례 시도했지만 이러한 입장을 견지해 왔습니다.

행정부의 입장은 거의 의미가 없습니다. 바이든은 가격을 억제할 수 있는 옵션이 거의 없으며, 이는 XNUMX월 중간 선거에서 민주당원에게 정치적 결과를 초래할 수 있습니다. 바이든은 국가의 전략적 비축유(SPR)를 계속 줄일 수 있습니다., 그러나 그는 폭주하는 유가에 지속적인 영향 없이 XNUMX월 이후 두 번 그렇게 했습니다.

이는 현재 세계 석유 시장이 휘발유, 디젤, 난방유 및 제트 연료와 같은 원유 및 정제 제품의 재고가 매우 적은 상태에서 작동하고 있기 때문입니다. SPR을 활용하면 이러한 비축량이 더욱 줄어들고 공급 측면의 실제 문제인 글로벌 예비 생산 능력 부족에 대한 시장의 두려움이 커집니다.

세계에는 하루 약 2.5만 배럴의 여유 생산 능력이 있으며 대부분은 중동 지역입니다. 예비 용량의 절반은 사우디아라비아에, 2.5분의 XNUMX은 아랍에미리트(UAE)에 있습니다. 그렇기 때문에 하루에 XNUMX만 배럴로 추정되는 원유 및 정제 제품의 현재 러시아 수출 차질이 우려되고 있습니다. 시장에는 쿠션이 없습니다.

사우디아라비아와 UAE는 러시아와 함께 OPEC+ 연합의 핵심 회원국이다. 생산자 그룹은 이미 이전에 발표된 하루 400,000배럴 이상의 생산량을 늘릴 계획이 없다고 밝혔습니다. 요컨대, 특히 바이든이 백악관을 장악한 이후 미국-사우디 관계가 곤경에 처해 있기 때문에 OPEC 카르텔과 카르텔이 아닌 파트너들이 구출에 올 ​​것이라고 기대하지 마십시오.

미국 정책 입안자들은 셰일 생산량 증가와 함께 SPR 방출을 고려해야 합니다. 그렇게 하면 시장에 지금 필요한 공급을 제공하는 동시에 셰일 생산자가 동맹국에 대한 수출을 늘리고 SPR을 보충한다는 두 가지 목표로 투자를 강화할 수 있습니다. 어느 쪽이든 우크라이나의 상황이 현재의 하향세를 계속한다면 바이든 행정부에 더 많은 유연성을 제공할 것입니다.

그것은 바이든과 그의 민주당 연립정부에 큰 요구일 수 있습니다. 그러나 장기적인 위기인 기후 변화보다 에너지 안보라는 위기를 우리 앞에 직접적으로 우선순위로 두는 것이 좋습니다. 결국, 유권자들이 높은 에너지 가격과 폭주하는 인플레이션으로 인해 그들을 퇴진시킨다면 바이든과 민주당원은 기후 변화에 대처할 시간이나 능력이 없을 것입니다.