에너지 주식은 저렴합니다. 워렌 버핏에게 물어보세요.

마크 스토클(Mark Stoeckle) 매니저는 "투자자들은 우리가 심각한 경기 침체에 빠지면 에너지 수요에 어떤 일이 일어날지 우려하고 있다"고 말했다.

아담스 천연 자원
폐쇄형 펀드(PEO). “하지만 그들은 지난 XNUMX년 동안 이 부문에 대한 과소투자를 과소평가하고 있습니다.”

그는 공급이 제한된 상황에서 최악의 시나리오에서도 배럴당 80달러 이상을 유지할 것으로 보고 있습니다. Adams 펀드는 약 $19에서 거래되고 3%의 수익률을 보이며 최근 순자산 가치보다 13% 낮은 가격으로 거래를 변경했습니다. 산업은 현재 가격에서 매우 수익성이 높아야 합니다.

"실내의 똑똑한 돈은 우리가 아직 초기 단계라고 생각합니다."라고 의 공동 관리자인 Bill Smead는 말합니다

스미드 값
펀드(SVFFX)가 가장 많이 보유하고 있습니다.

대륙 자원

(CLR) 및

옥시 덴탈 오일

(옥시).

버크셔 해서웨이 (Berkshire Hathaway)

(BRK.A) CEO 워렌 버핏은 계속 옥시덴탈 주식을 모으다 공격적으로 지금은 약 19억 달러 가치의 에너지 회사에서 거의 11%의 지분을 소유하고 있습니다. Occidental은 최근 버크셔의 인수로 인해 섹터보다 더 나은 모습을 보였습니다. 그 주가는 지난 주에 3% 상승한 62달러를 기록했습니다.

버크셔 매입은 버핏이 마침내 찾았을지도 모른다는 추측을 촉발했습니다. 그의 오랜 "코끼리" 나머지 81%의 Occidental을 구매합니다. 주당 75~80달러의 가능한 가격으로 계산하면 약 60억 달러가 소요됩니다. 75달러인 옥시덴탈의 가치는 7.5년 예상 수익의 2022배에 불과합니다. 논평 요청에 응답하지 않은 버크셔는 100억 달러 이상의 현금을 보유하고 있다.

버핏은 10년에 8억 달러에 달하는 매력적인 가격의 2019% 우선주를 매입한 옥시덴탈을 잘 알고 있습니다. Anadarko Petroleum에 대해 Chevron보다 높은 입찰가. 그는 미국 기업을 사랑하고 옥시는 하루 80만 배럴이 넘는 에너지 생산량의 약 XNUMX%를 미국에서 얻는다.

버핏은 잠재적으로 옥시덴탈의 전체 또는 일부를 미국 전력 유틸리티 및 천연 가스 파이프라인을 소유하고 있는 버크셔 해서웨이 에너지 부서와 결합할 수 있습니다. 미국에서 가장 큰 재생 가능 발전기 중 하나인 점점 더 가치가 높아지는 BHE의 가치는 75억 달러가 될 수 있습니다. 버크셔 자체의 가치는 현재 615억 달러입니다.

최근 가스주가 특히 큰 타격을 받았다. 업계 리더

EQT

(EQT)는 30월 고점에서 34% 이상 하락한 XNUMX달러를 기록했습니다. 그러나 가스 수요는 전력 및 난방에 사용되기 때문에 석유보다 경기 침체에 더 강합니다. 그리고 장기적인 황소 사건이 있습니다. 전세계 수요 증가 액화천연가스용.

2030년까지 미국 LNG 용량을 XNUMX배로 늘리는 것을 옹호하는 EQT의 CEO인 Toby Rice보다 더 큰 가스 ​​부스터는 없습니다. 그렇게 된다면 미국 천연 가스는 유럽의 현재 러시아 수입을 쉽게 대체할 수 있습니다. 그는 해외 발전의 석탄 가스 전환을 "지구상에서 가장 큰 녹색 이니셔티브"라고 부릅니다. 가스는 석탄의 탄소 배출량의 약 절반을 생산합니다.

EQT 주식은 매력적으로 보입니다. 시장보다 낮은 헤지가 2023년에 해제되어 잉여 현금 흐름이 급격히 증가할 것입니다. "정말 흥미로운 이야기입니다."라고 Rice는 말합니다. 배런의. “지금 EQT는 25% 이상의 자유 현금 흐름 수익률에서 거래되기 때문에 더 잘 설명해야 합니다. 놀라운 투자 기회입니다.” 그는 예상되는 2023년 잉여 현금 흐름을 언급하고 있습니다.

20월 말 최고가에서 1.3% 하락한 후 버크셔 주식도 매력적으로 보이며 장부가의 약 1.4배(지난 422,000년 동안 평균 가치 평가의 281배 미만)를 변경했습니다. 그리고 장부 가치는 버핏이 버크셔의 내재 가치라고 부르는 것을 상당히 과소 평가합니다. 지난주 말 A급 주식은 $XNUMX에 거래되었습니다. 클래스 B, $XNUMX.

버핏의 올해 투자와 버크셔의 막대한 현금 보유에 대한 더 높은 단기 금리의 이점은 연간 이익을 거의 5억 달러까지 증가시킬 수 있으며, 이는 올해 예상되는 세후 수입 약 29억 달러에서 벗어났습니다. Occidental을 완전히 인수하면 석유 및 가스 가격이 급격히 떨어지지 않는다는 가정 하에 수입이 10억 달러 증가할 수 있습니다.

프리 포트-맥 모란

(FCX) 및

리오 Tinto

(RIO) 구리와 철광석을 채굴합니다. 그러나 그들의 주식은 금이 될 수 있습니다.

이 싸게 평가된 주식은 심각한 경기 침체를 할인하지만 2016년 마지막 상품 침체 이후 업계 대차 대조표의 엄청난 개선을 반영하지 않습니다.

$29에서 세계 최고의 구리 광부인 Freeport-McMoRan의 주가는 44월 고점보다 XNUMX% 낮습니다. 구리는 25% 하락했습니다., 파운드당 약 $3.60까지. Freeport는 현재 2022년 예상 수익의 2023배, 2년 수익의 XNUMX배에 거래되고 있습니다. 기본 및 변동 배당금을 포함하여 주식 수익률은 XNUMX%입니다.

Freeport와 Rio Tinto는 Jefferies의 분석가인 Chris LaFemina의 최고 픽입니다. 그는 "지난 달 시장은 원자재가 강세를 보일 스태그플레이션에서 디플레이션 하락으로 바뀌었다"고 말했다.

LaFemina는 지난 달에 산업 상품의 지배적인 소비자인 중국의 경제 상황이 개선되었다는 점에 주목하면서 상품 수요에 대해 더 낙관적입니다. 그는 "아직 수익 주기가 있지만 대차 대조표 관점에서 볼 때 이들 회사에 대한 치명적인 위험은 해결되었습니다."라고 말했습니다.

예를 들어 Freeport는 1년부터 순 부채를 20억 달러에서 2016억 달러로 줄였습니다. "Freeport는 세계 경제의 장기적인 회복에 활용됩니다."라고 그는 말합니다. 구리 집약적인 전기 자동차와 재생 가능 전력의 성장으로 인해 다년간 구리 전망은 강력해 보입니다. 그래서 일부 사람들은 구리를 가장 친환경적인 금속이라고 부릅니다.

세계 굴지의 철광석 생산업체이기도 한 구리 채굴업체인 Rio Tinto의 주가는 59월의 85달러에서 2022달러로 하락했습니다. XNUMX년 예상 수익의 XNUMX배, 내년 수익의 XNUMX배입니다. 그리고 회사의 대차대조표에는 순현금이 있습니다. LaFemina는 "Rio는 글로벌 금융 위기 평가에서 거래되고 있습니다. 그는 철광석 가격이 더 하락하더라도 배당수익률이 높은 한 자릿수를 유지할 것으로 보고 있다.

에 쓰기 Andrew Bary 님 [이메일 보호]