유럽은 아직 에너지 위기에서 벗어나지 못했다

지금까지 에너지 위기는 어느 정도 피했다. 유럽에서. 그러나 정책 및 정치적 위험은 남아 있습니다. 석유 강세론자들은 부분적으로 EU 덕분에 에너지 가격 상승을 예측하는 데 어려움을 겪지 않아야 합니다.

러시아 석유 가격 상한선이 이끄는 이러한 정책 위험은 "시장의 질서 있는 기능과 궁극적으로 금융 안정성에 영향을 미칠 수 있는 광범위한 시장 환경의 중대하고 갑작스러운 변화를 유발할 수 있습니다." 블룸버그 기사 가격 상한선(시장 조정 메커니즘으로 알려짐)은 22월 XNUMX일에 발효됩니다. 15 월 XNUMX.

현재 유럽 석유 시장에서 가장 많이 공시되는 브렌트유는 30월 XNUMX일 이후 꾸준히 하락하고 있습니다. 가장 중요한 네덜란드 천연가스 시장도 마찬가지입니다.

국제금융연구소(Institute of International Finance)의 수석 이코노미스트인 로빈 브룩스(Robin Brooks)는 26월 XNUMX일에 기록됨 가격 하락은 유럽에 대한 엇갈린 신호입니다. Brooks는 자신의 트위터 페이지에 위기가 아니라면 여전히 "에너지 쇼크"가 있다고 썼습니다. 유럽 ​​경제의 심장인 독일을 비롯한 일부 국가에서는 전기 가격이 더 높습니다.

전기요금은 계속 상승 상품 가격이 하락했음에도 불구하고 2,000년 전 대비 유럽의 경우. 일부 회사는 공장을 폐쇄했습니다. 다우케미칼은 에너지 비용을 이유로 XNUMX명 이상의 직원을 해고하고 있습니다. 블룸버그 통신 지난주.

유럽 ​​연합은 일부 가스가 여전히 터키 스트림을 통해 액화천연가스(LNG)로 파이프를 통해 공급되고 있지만 러시아의 석유와 가스를 에너지 매트릭스에서 상당히 성공적으로 차단했습니다. 일부 러시아산 원유가 환적을 통해 들어오고 있습니다. 이를 대체하기 위해 카타르, 이집트, 아제르바이잔(천연가스) 그리고 미국이 전면에 나섰다. 적어도 하나는 정치적 위험이 추가됩니다.

러시아 아웃. 누구세요?

미국은 러시아의 천연가스 공급 일부를 액화천연가스(LNG)로 대체했습니다. 이것은 유럽이 더 필요하지만 미국을 주요 LNG 공급자로 만들기에 충분한 LNG 항구를 필요로 합니다. 미국은 2022년 XNUMX분기 유럽 덕분에 세계 최대 LNG 수출국이 되었고, 에너지 정보국에 따르면.

LNG 가격은 배관을 통해 공급되는 천연 가스보다 높지만 정치적 위험이나 현재 러시아와의 거래에 대한 좋지 않은 모습을 동반하지는 않습니다. 2022년 EU는 필요와 절박함으로 인해 더 높은 가격을 간과했습니다. 그러나, Gavin Maguire의 로이터 칼럼 20월 XNUMX일에 발표된 내용에 따르면 올해 EU는 비용, 특히 비용 절감에 더 중점을 둘 것입니다. 이러한 움직임은 "유럽이 수입 에너지 공급에 계속 의존하는 방식을 극명하게 안도할 수 있습니다"라고 Maguire는 썼습니다.

이를 알고 EU는 다른 곳에서 값싼 배관 가스를 찾아야 했습니다.

러시아 가스 수출은 유럽 국가 전체 가스 수입량의 약 40%, 독일 수입 가스 공급량의 60% 정도였다. 업계 추정에 따르면 지난 20년 동안 EU는 러시아 가스 구매를 150% 늘렸습니다.

우크라이나 전쟁으로 러시아에 대한 제재가 시작되자 유럽은 발빠르게 러시아의 석유와 가스를 제재했다. 러시아는 유럽이 중요한 화석 연료를 받는 것을 더욱 어렵게 함으로써 보답했습니다. 유럽은 기득권층으로서는 불미스러운 더러운 오염 이미지에도 불구하고 러시아와 폴란드 석탄에 의존하면서도 다른 곳을 찾을 수밖에 없었다. 이를 통해 사우디는 자국의 수요를 러시아산 원유로 대체하면서 유럽으로 원유를 수출할 수 있었습니다.

아제르바이잔 해결책이 되었다 지난 여름 천연 가스. 이 나라 이미 석유와 가스를 공급하고 있습니다. 오스트리아, 불가리아, 독일, 그리스, 이탈리아, 스페인, 아일랜드, 포르투갈, 루마니아, 크로아티아, 체코. 2022년 EU에 공급되는 아제르바이잔 가스의 양은 12억 입방미터에 달하며 이중 수입 2027년까지 천연가스 EU는 밝혔다.

아제르바이잔은 이미 "탈산업화로부터 이탈리아를 구했다"고 국제정치연구소 데이터랩(Institute for International Political Studies DataLab) 소장인 마테오 비야(Matteo Villa)는 보도에 따르면 Azeri 신문에, XNUMX년 된 Trans-Adriatic Pipeline의 가치를 강조합니다. 이 파이프라인은 아제르바이잔의 남 코카서스 파이프라인에 연결되는 TANAP(Trans-Anatolian Natural Gas Pipeline)에 연결됩니다.

아제르바이잔의 천연가스는 유럽의 공급 제약을 메우기에 충분하지 않을 것입니다.

러시아는 입증된 세계 최대 규모 가스 매장량은 37.4조 입방미터(tcm)입니다. 아제르바이잔은 2.5tcm입니다. 이웃한 투르크메니스탄은 13.6 tcm(일부 출처에 따르면 19 tcm)입니다. 그리고 카자흐스탄에는 또 다른 2.3tcm이 있습니다. 그러나 투르크멘과 카자흐스탄 가스는 Trans-Caspian Interconnector Pipeline을 통해 아제르바이잔을 거쳐 유럽으로 가야 합니다. 문제는 종이 외에는 파이프라인이 존재하지 않는다는 것입니다.

유럽은 다양화 비용을 지불해야 합니다. 그것은 다른 공급 위험 세트와 함께 제공됩니다. 또 다른 전쟁이 그 중 하나입니다.

아직 안전하지 않은 EU 에너지 안보

서부로의 아제르바이잔 가스 공급에 대한 두 가지 주요 위협이 있습니다: 러시아와 이란.

에 따르면 미국 정부 매체 출처, 러시아는 Forbes에 상장 된 억만 장자 인 투자 은행 Troika Dialog의 전 CEO를 보냈습니다.

루벤 바르다얀, 아제르바이잔 – Nagorno-Karabakh에 있는 크렘린의 사실상의 얼굴이 됩니다. 그는 "국무장관"로 알려진 지역의 분리주의자 아르메니아인들에게 "Artsakh", 국제적 인정이 부족하고 러시아 군대가 순찰합니다. 그는 거기에 산다. 대부분의 지역은 2020년 가을 아제르바이잔에 의해 매립되었습니다. 그는 크렘린과 긴밀한 관계에도 불구하고 서방의 제재를 피했습니다.

Vardanyan은 금, 구리 및 몰리브덴을 압수했다고 주장 지뢰 아제르바이잔에 속해 있기 때문에 이 지역을 다루는 런던에 기반을 둔 뉴스 사이트인 EU 투데이에 따르면 그곳에서 약간의 분쟁이 있다고 합니다. Vardanyan은 아제르바이잔이 러시아 군대의 보호를 받고 있는 아르메니아인이 거주하는 이 분쟁 국경 지역을 "포위 공격"하고 있다고 주장합니다. Vardanyan은 아제르바이잔이 120,000명의 아르메니아인에 대한 "학살"을 계획하고 있다고 말했습니다.

Jamestown Foundation의 선임 연구원인 Janusz Bugajski는 다음과 같이 썼습니다. op-ed 27월 XNUMX일 The Hill에서 "Vardanyan의 가상 숫자로 불안정하고 조작하려는 시도는 푸틴이 크리미아, 돈바스 및 동부 우크라이나의 다른 지역을 합병하기 전에 러시아 인구의 수를 과장했던 전술을 반복합니다."

애널리스트 아제리-아르메니아 국경 위기를 잠재적인 화약통으로 봅니다. 최악의 시나리오는 그 전쟁이 본격적으로 재개되고 아제리 가스 라인이 공급 중단 가능성에 직면하는 것입니다.

과거에 유럽 의회의 일부 의원들은 제재를 요구했다 전쟁 때문에 아제르바이잔에 반대하지만 2014년경 이후로는 아니다. 마이클 가르시아(CA-27), 제재 요구. 캘리포니아는 대규모 아르메니아 커뮤니티의 본고장입니다.

현재로서는 아제르바이잔에 대한 어떠한 조치도 취하지 않고 있습니다.

유럽의 에너지 안보를 위해 Karabakh와 아르메니아에 대한 러시아의 이익은 신뢰할 수 있는 아제르바이잔 천연 가스에 대한 잠재적인 "킬 스위치"입니다.

고조되는 이란의 위험

다른 위험은 영원한 위협인 이란입니다.

테헤란은 아제르바이잔과 자체적인 문제가 있습니다. 첫째, 이란은 또한 아제르바이잔과 이스라엘의 긴밀한 외교 관계를 좋아하지 않습니다.

나아가, 제안된 Zangezur 회랑, 아제르바이잔과 터키를 연결하는 통과 경로는 이란과 아르메니아를 연결하는 육지를 차단할 것입니다. 이란은 이 아이디어를 싫어한다. 분석 Jamestown Foundation이 가을에 출판했습니다.

Zangezur는 Ilham Aliyev 아제리 대통령의 최우선 과제입니다. 그것은 파이프라인이 아닌 새로운 고속도로와 철도를 건설할 것이고, 유럽연합은 신뢰할 수 있고 장기적인 화석 연료 공급업체가 될 것이라는 희망으로 그들과 막 계약을 체결했기 때문에 그것을 좋아할 것입니다.

지난 주, 이란 혁명 수비대는 아제르바이잔에 대한 경고 영상을 공개했습니다. 군복을 입은 아이들이 이란 국기를 들고 국경에 서 있는 영상입니다. 그만큼 AP는 치명적인 총격 사건을보고했습니다. 지난 금요일 이란 주재 아제르바이잔 대사관 내부 경비원이 대사관 직원 XNUMX명에게 부상을 입혔습니다. 알리예프 아제르바이잔 대통령은 대사관을 폐쇄하고 공격을 "테러 공격"이라고 불렀습니다. 이란은 즉각 근무 중인 경찰청장을 해고했는데, 바쿠는 이 조치가 불충분하다고 판단했습니다.

전쟁에 지친 시장이 유럽 에너지 공급에 대한 잠재적 핫 버튼 문제를 기반으로 움직일까요? 볼만한 가치가 있습니다.

그 동안에…

석유 황소 준비

석유 및 가스 강세론자들은 유럽의 에너지 정치를 사랑해야 합니다.

유럽의 최악의 시나리오는 이번 겨울에 아직 발생하지 않았지만, 이는 에너지 배급제, 따뜻한 겨울, 천연가스 가격 하락 덕분입니다. 어떤 나라는 다른 나라보다 더 잘 살고 있습니다.

지난 25개월과 13개월 동안 FTSE 유럽 상장지수펀드는 S&P 500을 제치고 각각 XNUMX%와 XNUMX% 상승했습니다. 이 모든 것은 월스트리트의 겨울 걱정이 줄어들고 있기 때문입니다. 유럽은 돈이다.

미국산 LNG, 러시아산 석탄, 러시아산 원유의 환적, 아제르바이스 가스는 모두 유럽 정서를 개선했습니다. 그들은 재난처럼 보이는 것을 피했습니다.

그러나 유럽은 아직 숲에서 벗어난 것이 아닙니다. 유럽 ​​연합의 새로운 금지 가격 상한선과 함께 러시아 정제 석유 제품 수입에 대한 모든 것이 며칠 안에 시작됩니다. 유럽 ​​드라마와는 거리가 먼 중국이 다시 문을 열고 있다. 이 두 가지 변화는 석유 투자자들에게 좋을 수 있습니다.

Goldman의 의견은 다음과 같습니다.

가장 큰 주의 사항은 유럽의 수요, 새로운 에너지 거래와 관련된 지속적인 위험, 어떤 대가를 치르더라도 화석 연료 경제 이후의 유럽의 지속적인 추진입니다.

아제리 공급에 대한 위험이 발생할 경우 유럽 위원회는 가격 상한 규정을 중단할 것이라고 말했습니다. Oil Price.com이 23월 XNUMX일에 언급한 바와 같이.

"집행위원회는 유럽 중앙 은행, 유럽 증권 시장 당국 및 ACER(EU 에너지 규제 그룹)의 분석 결과 위험이 이점보다 크다고 판단되면 메커니즘의 활성화를 사전에 중단할 준비가 되어 있습니다."라고 EU 에너지 커미셔너 Kadri가 말했습니다. 심슨이 말했다.

한편, 아제르바이잔-아르메니아 위기는 EU의 공급 안보에 대한 우려입니다. 브뤼셀은 두 나라 사이에서 더 두드러진 중재 역할을 할 수 있습니다. 그 외에도 유럽은 여전히 ​​다른 곳에서 화석 연료를 찾아야 할 것입니다. 미국, 카타르, 알제리, 아제르바이잔, 노르웨이, 나이지리아 그리고 미래의 모잠비크 해상 LNG는 유럽 최고의 다각화 전략으로 남을 것입니다. 중국이 다시 문을 열면 공급 경쟁이 심화되고 석유와 가스 가격이 상승할 것입니다.

유가에 대한 가장 큰 경고는 유럽 경제, 새로운 에너지 거래와 관련된 지속적인 위험, 포스트 화석 연료 경제 추진입니다. 유럽의 주식 시장은 성장 스토리처럼 보였습니다. 최신 기준에 따라 비즈니스 활동이 증가했습니다. PMI 읽기ngs. 전망이 계속 개선되기 위해 포트폴리오 투자자와 회사는 우크라이나에 관심을 기울일 것입니다. 그리고 유럽의 에너지 공급망이 EU의 공장과 사무용 타워에 대해 드라마 프리(그리고 저렴한 비용)로 유지되는지 여부.