유럽 ​​중앙 은행은 가능한 금리 인상으로 인플레이션 싸움에서 중요한 단계에 있습니다.

유럽중앙은행(ECB)은 중요한 챕터에 착수할 예정이다. 인플레이션 싸움, 더 분열적인 통화 정책 움직임을 안내할 가능성이 높습니다.

금리 인상은 긴축 레버와 결합

대차대조표 축소가 본격화되는 이달부터 이자율 인상은 압축을 위한 추가 레버와 결합되어 잠재적인 경기 침체를 더욱 어렵게 만듭니다.

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그러한 개념적 복잡성으로 인해 2023년에 올해의 극단적인 조치 뒤에 있는 상대적 합의를 재현하기 어려울 것입니다. 경제적인 손상 및 재정적 요구 사항.

크레디트 스위스의 경제학자 베로니카 로하로바는 이렇게 말했습니다.

XNUMX월은 힘든 시기가 될 것이며 인플레이션이 언제 최고조에 달하고 얼마나 빨리 떨어질지 모르기 때문에 그 이후에는 더 쉬워질 것 같지 않습니다. 우리는 금리가 중립에 가까워짐에 따라 ECB 내에서 더 많은 긴장을 보게 될 것입니다. 최근 과거에 많은 것이 없었기 때문입니다.

15월 XNUMX일 크리스틴 라가르드 대통령의 지시에 따라 관료들이 금리 인상에 대해 어떤 선택을 했는지에 관계없이 일반적으로 더 이상 성장을 지원하지 않는 것으로 간주되는 지점까지 금리를 올릴 것입니다.

중립 수준에서 이동하는 인플레이션 관리를 위한 인상

이후 인플레이션을 관리하기 위한 상승이 중립 수준에서 경기 침체로 경제를 제약하는 방향으로 이동함에 따라 ECB 정책의 새로운 시대가 열릴 것입니다. 마지막으로 차입 비용이 최종적으로 얼마나 증가해야 하는지에 대한 문제가 있습니다.

요율은 계속해서 가장 중요한 수단이 될 것입니다. 그럼에도 불구하고 ECB는 수조 달러를 풀기 시작하는 방법을 결정할 것입니다. 유로국채 가치, 이른바 '양적 긴축'이다.

해당 정책의 구조는 궁극적으로 XNUMX월의 금리 인상 규모와 후속 인상 속도를 고려한 실용적인 선택을 반영할 수 있습니다. 그러나 불행하게도 당국이 대차대조표 위축이 자본 시장에 미치는 영향을 평가할 때 활용할 수 있는 정보는 연준의 경험을 제외하고는 거의 없습니다.

경제 상황은 불투명할 것이며 기업과 소비자가 결국 이전 요금 인상의 영향을 언제 느끼게 될 것인지 명확히 할 필요가 있습니다.