진화하는 석유 및 가스 셰일 붐, M&A 급증

"규모와 관련성"은 지배적인 주제 현재 미국의 석유 및 가스 셰일 세계에서 데본 에너지DVN
이번 주 사우스 텍사스에서 1.8억 달러에 인수한 Eagle Ford 경기에서 규모를 얻었습니다. 밸리더스 에너지. 이는 2022년 동안 원자재 가격의 폭락으로 인해 잠재적인 구매자가 현재 가격 패러다임의 잠재적인 수명을 둘러싸고 인수합병(M&A) 활동의 속도를 늦추는 한 해에 보기 드문 수십억 달러의 거래입니다. .

에너지 분석 및 인텔리전스 회사 엔베루스 지난 달 미국 셰일 M&A 활동의 전체 가치가 12년 2분기 동안 2022억 달러로 감소했으며 현재까지 활동 속도가 2021년 XNUMX~XNUMX분기부터 크게 둔화되었다고 보고했습니다. “예상대로, 엔베루스 인텔리전스 리서치(Enverus Intelligence Research)의 앤드류 디트마르(Andrew Dittmar) 이사는 “러시아의 우크라이나 침공에 따른 원자재 가격의 급등으로 매수자와 매도자가 자산 가치에 대해 의견을 달리하면서 M&A가 일시적으로 중단됐다”고 말했다. “그러나 높은 가격은 또한 사모펀드 회사들이 M&A를 테스트하기 위해 서두르도록 부추겼습니다. 시장에 진출하는 모든 사람이 적절한 제안을 받는 것은 아니지만, 적당히 활발한 업스트림 M&A를 추진하는 데 충분합니다.”

Devon의 경영진은 Validus 거래가 최근 몇 주 동안 셰일 자산에 대한 두 번째 주요 인수라는 점을 감안할 때 지금이 셰일 부문 성장의 전성기라고 분명히 결정했습니다. 올 여름 초 오클라호마 시티에 기반을 둔 셰일 대기업은 RimRock Oil & Gas로부터 Williston Basin 면적을 885억 XNUMX만 달러에 인수한다고 발표했습니다.

현재의 불안정한 가격 환경으로 인한 역풍에도 불구하고 Devon과 Validus는 남부 및 중부 텍사스의 42,000개 카운티에 걸쳐 있는 Eagle Ford 플레이의 중심인 Karnes 카운티에 있는 후자의 32에이커 순 부지에 대한 거래에 동의할 수 있었습니다. Validus는 2021년 더 낮은 가격 환경에서 면적을 인수했습니다. 오빈 티브OVV
(이전 Encana) 단 880억 21,000천만 달러. 거래 당시 이 지역의 생산량은 하루 2배럴(boe/d)이었다. 그 사이에 Validus는 생산량을 3분의 35,000 수준인 XNUMXboe/d로 높일 수 있었습니다. 결과적으로 회사는 더 큰 셰일 피쉬의 주요 인수 대상이 되는 데 필요한 규모를 얻었습니다.

이메일에서 Dittmar는 대부분의 업스트림 셰일 생산자에게 이와 같은 성숙한 자산을 목표로 하는 것이 현재 환경에서 의미가 있다고 말했습니다. 그는 "기업들은 상품 가격이 높을 때 가능한 한 많은 가치를 확보하기를 원하며 이미 온라인 상태인 배럴을 추가하는 것이 가장 확실한 방법"이라고 말했습니다. "또한 강력한 현금 흐름 증가와 배당금 및 자사주 매입 증가로 이와 같은 거래에서 가시성을 쉽게 보여주기 때문에 즉각적인 자본 수익에 대한 투자자의 선호도와 일치합니다."

그는 Validus 자산의 상대적 성숙도가 미래 개발 잠재력이 없다는 것을 의미하지는 않으며 "아직 미개척 인벤토리를 보유하고 있으며 refrac으로 오래된 유정을 다시 방문할 가능성이 있다"고 말했습니다.

셰일 미개발자의 경우 "굴절"은 기존 유정으로 돌아가 XNUMX차 또는 XNUMX차 수압 파쇄 공정을 수행하여 셰일 형성 암석을 추가로 부수고 유정에서 추가 생산물을 짜내는 기술입니다. 공급망이 복잡해지고 유전 노동이 제한되고 새로운 유정을 시추하는 데 필요한 강관 및 기타 장비가 점점 더 비싸지고 부족해짐에 따라 이 기술은 올해 인기가 높아졌습니다.

지난 170년 동안 전 세계 어디에서나 석유 붐이 일어났던 것처럼 미국 셰일의 성공 공식은 끊임없이 진화하고 있습니다. 많은 업계 비평가들은 불과 XNUMX년 전만 해도 Eagle Ford의 refracs에 대한 아이디어를 비웃으면서 그것이 비경제적이며 어쩌면 기술적으로 형성이 불가능할 수도 있다고 주장했습니다. 오늘날 이 기술은 긍정적인 유행이 되고 있으며 현금 흐름이 증가하고 주주 가치에 추가됩니다.

Dittmar는 이메일에서 "현재 상품 가격 환경은 후원자가 현금화를 모색함에 따라 사모 펀드 소유자로부터 자산 제공의 물결로 이어졌습니다."라고 말했습니다. 잠재적 구매자가 드릴 비트 대신 인수를 통해 성장하고 가격이 미래에 어디로 향할 것인지에 대해 더 확신하게 됨에 따라 미국 셰일의 M&A 속도가 가속화될 수 있습니다.