연준은 재정 주도 인플레이션을 고칠 수 없다: 잭슨 홀 페이퍼

(블룸버그) — 토요일에 연준의 연례 잭슨 홀 컨퍼런스에서 발표된 보고서에 따르면, 연준은 확장적 재정 정책에 뿌리를 두고 있기 때문에 인플레이션 압력을 억제할 수 없을 것이라고 합니다.

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“최근 인플레이션 증가의 약 절반이 재정적 기반을 갖고 있다는 사실은 오늘날 정책 입안자들에게 몇 가지 특정한 도전을 제기합니다. 재정 인플레이션은 매우 지속되는 경향이 있을 뿐만 아니라 다른 정책적 대응도 필요합니다.

미국 중앙 은행은 XNUMX월에 금리를 인상하기 시작했으며 많은 관리들이 금리 인상이 너무 느리다고 말했습니다. 그러나 Bianchi와 Melosi는 더 일찍 긴축을 시작했더라도 인플레이션에 큰 영향을 미치지 않았을 것이라고 주장했습니다.

“인플레이션이 재정적 성격을 띠고 있을 때 통화 정책만으로는 효과적인 대응이 되지 않을 수 있습니다. 이를 보여주기 위해 우리는 더 일찍 긴축 통화 정책이 팬데믹 이후 미국 인플레이션 상승을 막을 수 있었는지 묻습니다.”라고 그들은 썼습니다.

“금리 인상은 생산량의 큰 감소를 대가로 인플레이션을 약간만 감소시켰을 것입니다. 인플레이션이 재정적 성격을 띠고 있을 때 중앙은행이 그 감소에 대해 유일한 책임이 없기 때문에 이러한 큰 희생 비율이 발생합니다.”

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