(Bloomberg) — 연준 관리들은 투자자들이 예상하는 것보다 더 높은 최고점까지 금리를 인상하는 것을 고려할 수 있는 충분한 걱정스러운 인플레이션 데이터를 가지고 있으며 잠재적으로 그들이 이번 달에 신호를 보낸 XNUMX포인트 인상을 XNUMX월에 다시 동일하게 따를 수 있습니다.
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월 임금은 40월 이후 가장 빠른 속도로 상승했고 미국 고용은 지난 달 예상보다 더 급증했다고 금요일 한 보고서가 밝혔습니다. 이번 주 제롬 파월 연준 의장은 XNUMX년 만에 최고치에 육박하는 인플레이션율을 식히기 위해 더 완화된 고용 시장 상황과 덜 높은 소득 성장이 필요하다고 경고했습니다.
현재 회의 전 정전 상태인 파월과 그의 동료들은 13월 14-75일 회의에서 4.6번 연속 3.75bp 인상한 후 4포인트 이동으로 하향 전환할 것을 강력히 제안했습니다. 그는 또한 현재 목표 범위인 XNUMX%에서 XNUMX% 사이에서 내년 XNUMX%로 중앙값 예측을 보았던 XNUMX월에 그들이 생각했던 것보다 더 높은 금리가 필요할 것이라고 말했습니다.
Wilmington Trust Co.의 수석 이코노미스트인 Rhe Thomas는 "Powell은 우리가 아직 임금 상승의 소용돌이에 있지 않다고 제안했지만 그 위험은 여전히 존재합니다."라고 말했습니다. 최고 속도를 유지하고 잠재적으로 더 오랫동안 제자리에 유지할 수 있습니다.”
이번 달 31포인트 인상으로의 다운시프트에 대한 베팅은 고용 보고서 이후 온전했고 투자자들은 1월 4.9일~XNUMX월 연준에서 다시 같은 가능성을 보았습니다. 대략적으로 균형 잡힌 회의 XNUMX회. 선물 시장의 가격은 내년에 약 XNUMX%의 정점을 찍을 것으로 보입니다.
관리들은 5월 회의에서 분기별 예측을 업데이트하고 내년 금리 정점에 대한 중간 예측을 5.25% 이상으로 높일 수 있습니다. 제임스 불라드 세인트루이스 연준 총재는 최소 5.5%의 고점을 요구했고 KPMG LLP의 다이앤 스웡크 수석 이코노미스트를 포함한 일부 분석가들은 연준이 가격을 회복하기 위해 필요한 경우 침체를 일으킬 용의가 있는 가운데 금리를 XNUMX%까지 올릴 것으로 보고 있습니다. 안정.
"인플레이션은 암과 같습니다. 치료하지 않으면 전이되고 훨씬 더 만성화됩니다."라고 Swonk는 말했습니다. 더 높은 금리의 "치료제"는 "2023년이 험난할 것"을 의미합니다.
연준 관리들은 XNUMX월 회의 전에 추가 소비자 가격 보고서를 받고 내년 초 다시 수집하기 전에 한 달 더 데이터를 숙고해야 합니다.
Bloomberg Economics가 말하는 것…
"노동 시장의 더딘 조정을 감안할 때 연준 관리들은 5.25월 점도표에서 적었던 최종 금리 전망치를 XNUMX%로 올려야 할 수도 있습니다."
— Anna Wong 및 Eliza Winger(경제학자)
파월 장관은 수요일 임금 인상이 인플레이션에 대한 "이야기의 매우 중요한 부분"이 될 가능성이 있다고 말했습니다. 상품에 대한 공급망의 어려움이 완화되어 해당 부문의 가격 전망에 도움이 되는 것처럼 보이지만 임금은 서비스 부문에서 가장 큰 비용이므로 노동 조건은 호텔에서 이발에 이르기까지 모든 가격 전망을 이해하는 데 핵심이라고 말했습니다.
일자리 보고서에 따르면 0.6월 평균 시간당 소득은 5.1월 이후 가장 큰 폭으로 0.7% 증가했으며 전년 대비 2% 증가했습니다. 생산직과 비감독직 근로자의 임금은 전월 대비 XNUMX% 상승해 거의 XNUMX년 만에 최고치를 기록했다. 급여 인상 속도는 연준의 XNUMX% 인플레이션 목표와 일치하지 않습니다.
Dreyfus and Mellon의 Vincent Reinhart 수석 이코노미스트는 "노동 시장에 압력이 남아 있으며 지금처럼 나쁜 것이 있다면"이라고 말했습니다. "적어도 Powell은 인플레이션 압력이 소비자 가격 바구니에 깊숙이 박혀 있다고 믿는다는 점에서 그들은 좀 더 실질적인 억제를 원합니다."
중앙 은행가들은 가격 압력을 진정시키기 위해 추세 이하의 성장 목표를 설정했지만 지난 달 263,000개의 일자리가 추가되어 실업률이 3.7%에 머물렀다는 것은 미국 경제가 여전히 회복력이 있다는 최근의 증거입니다. 애틀랜타 연준의 추적 추정치에 따르면 2.8분기 성장률은 XNUMX%로 대출 기간 동안 지속 가능한 추정치보다 훨씬 높을 수 있습니다.
연준 지도자들은 이번 달에 50 베이시스 포인트로 완화할 수 있는 범위가 있다고 제안했지만, 그들은 투자자들의 초점을 각 회의에서 이루어진 움직임의 크기에서 금리가 정점에 이르는 곳으로 옮기려고 했습니다.
그들은 또한 이전 증가의 누적 영향과 정책이 지연과 함께 작동한다는 개념을 강조했습니다. 그것은 그들이 너무 멀리 가는 위험을 줄이기 위해 내년에 25 베이시스포인트 움직임으로 물러날 수 있다는 추측을 고무시켰습니다.
그럼에도 불구하고 최신 일자리 보고서는 공무원들이 내년 초에 또 다른 50 베이시스 포인트를 고려하도록 자극할 수 있습니다.
Pictet Wealth Management의 Thomas Costerg 미국 수석 이코노미스트는 "연준, 특히 Powell은 노동 시장이 주도하는 인플레이션 원인에 매우 초점을 맞추고 있으며 이 보고서는 그를 계속 경계할 것"이라고 말했습니다. "나는 그들이 다음 연준 회의에서 또 다른 50개를 계속할 수 있다고 생각합니다."
노동력은 예상보다 훨씬 더디게 증가하고 있으며, Covid-3.5로 인해 조기 퇴직이 촉발되고 19년부터 작업 패턴이 변경된 후 예상보다 2020만 명이 적었습니다. 이는 곧 바뀔 것으로 보이지 않습니다.
토마스 바킨 리치몬드 연준 총재는 금요일 "이러한 노동력 부족은 인플레이션에 도움이 됐다"며 미국 베이비붐 세대가 은퇴함에 따라 장기적으로 계속될 가능성이 높다고 말했다. 연준이 신속하게 금리를 인상했음에도 불구하고 "우리는 노동 수요가 계속해서 공급을 앞지르는 것을 보았다"고 그는 말했다.
다가오는 회의에서 연준 관리들은 월스트리트에 기대기 위해 더 높은 금리에 대한 확고함을 강조하고 싶어할 수도 있습니다. 연준은 수요를 줄이고 가격 압박을 완화하기 위해 의도적으로 조건을 강화하려고 노력해 왔습니다.
“더 넓은 재정 조건이 더 쉬워지고 있습니다. 연준이 많은 진전을 이루고 있는지는 분명하지 않습니다.” Amherst Pierpont Securities LLC의 수석 이코노미스트인 Stephen Stanley는 말했습니다. “Fed는 경제, 특히 그들이 인플레이션에서 원하는 위치에 도달할 수 있을 만큼 충분히 노동 시장을 식히기 위해 여전히 해야 할 일이 많습니다. 우리는 확실히 아직 거기에 도달하지 못했습니다.”
– Rich Miller의 도움으로.
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출처: https://finance.yahoo.com/news/fed-could-pushed-overheated-wages-130000304.html