은행들이 현금을 위해 쟁탈전을 벌이면서 연방기금 차입액이 사상 최고치를 경신

(블룸버그) — 주요 오버나이트 펀딩 시장에서의 거래가 최소 XNUMX년 만에 최고치를 기록했으며, 이는 연방준비제도의 긴축이 은행 시스템의 유동성에 점점 더 많은 압력을 가하고 있음을 나타냅니다.

블룸버그에서 가장 많이 읽은

월요일 발표된 뉴욕 연은 데이터에 따르면 연방 기금의 일일 차입금은 120월 27일 113억 달러로 이전 세션의 2016억 달러에서 증가했습니다. 이는 중앙은행이 데이터 공개를 점검한 최소 XNUMX년 이후 최고 수준을 기록했습니다.

최근까지만 해도 대유행 기간 동안 촉발된 대규모 통화 부양책과 재정 조치 덕분에 현금이 풍부했습니다. 이제 연준의 금리 인상과 양적 긴축이 결합되어 예금자들이 MMF 및 기타 고수익 대안으로 이동하게 되면서 은행들은 자금 조달을 위해 다른 출처로 눈을 돌리기 시작했습니다.

TD Securities의 Gennadiy Goldberg 미국 선임 금리 전략가는 "지난 12개월은 1980년대 이후 가장 빠른 금리 인상 속도였기 때문에 금융 상황의 긴축과 자금 조달 비용의 증가는 역사적 관점에서 상당히 극단적이었습니다."라고 말했습니다. 뉴욕에서. "실제로 자금 경색을 일으키지는 않았지만 급격한 금리 인상으로 인해 상당한 예금 유출이 발생하면서 일부 은행이 혼란에 빠졌습니다."

연방기금시장의 무담보 하룻밤 대출 금리는 연준이 통화정책 결정에서 목표로 삼는 금리입니다. 현재 4.33%로 XNUMX년 전 거의 XNUMX에서 증가했으며 투자자들은 중앙은행이 워싱턴에서 이틀간의 정책 회의를 마치고 수요일 또 다른 XNUMX분의 XNUMX포인트 인상을 선택할 것으로 예상하고 있습니다.

이야기는 계속됩니다.

최근 연준 조사는 은행들이 자금 조달 압력이 증가함에 따라 손실된 현금을 회수하기 위해 사용할 수 있는 전략을 암시했습니다. 금융 기관은 준비금이 불편한 수준으로 떨어지면 무담보 자금 시장에서 차입하거나 중개 예금을 늘리거나 예금 증서를 발행할 것이라고 보고했습니다. 대다수의 국내 은행은 또한 연방 주택 대출 은행으로부터의 차입 선지급을 "매우 가능성이 높음" 또는 "가능성이 높다"고 언급했습니다.

이는 시장의 주요 대출 기관인 연방 주택 대출 은행이 환매 계약 시장과 같은 대안 대신 과잉 현금을 더 많이 할당함으로써 연방 자금 규모의 급증을 주도할 수 있음을 시사합니다.

한편, 차용자 측면에서 국내 은행은 연방 기금에 점점 더 많이 참여하고 있습니다. Barclays Plc에 따르면 시장에서 차입금의 점유율은 25년 5% 수준에서 최근 2021%로 급증했습니다.

Barclays의 자금 시장 전략가인 Joseph Abate는 25월 XNUMX일 메모에서 "국내 은행들은 일중 유동성 버퍼가 너무 얇아질 경우에만 Fed 자금 시장에서 차입할 것"이라고 썼습니다. “그 결과 은행 준비금이 풍부할 때 연방 기금 차입에서 국내 은행이 차지하는 비중은 매우 낮습니다.”

그래도 2019년 중앙은행의 마지막 양적 긴축 에피소드가 끝났기 때문에 미국 달러 자금 시장은 거의 붕괴 직전에 있었습니다. 야간 시장에서 돈을 빌릴 수 있는 현금이 있어야 합니다.

하지만 앞으로 애널리스트들은 할인 창구 사용, 환매 계약 비율 및 FHLB 발행을 자금 부족의 잠재적 핀치 포인트로 모니터링할 것입니다.

Futures First Canada의 분석가인 Rishi Mishra는 "은행들이 자금 조달을 위해 경쟁하는 것을 보는 것은 좋은 징조입니다."라고 말했습니다. “Fed는 이것에 만족해야 합니다. 물론 뭐든지 과하면 좋지 않죠.”

블룸버그 비즈니스위크에서 가장 많이 읽은 기사

© 2023 Bloomberg LP