고무적인 인플레이션 수치에도 불구하고 연준의 인상 가능성

XNUMX월 소비자물가지수(CPI) 인플레이션 데이터는 주로 낮은 에너지 가격으로 인해 가격이 0.1% 하락하는 월간 디플레이션을 보여주었습니다. 그러나 월별 하락에도 불구하고 인플레이션은 여전히 ​​미국 연방준비제도(Fed)의 6.5% 목표에 비해 전년 대비 2%를 유지하고 있습니다.

또한 연준이 면밀히 주시하고 있는 서비스 인플레이션은 주로 주택 비용 상승에 힘입어 0.5% 상승했습니다. 여름 이후 인플레이션이 완화되었지만 연준은 신중한 접근 방식을 취할 것으로 예상되며 1월 XNUMX일 금리를 인상할 가능성이 있습니다.. 그 회의에서 금리가 0.25% 포인트 상승할 가능성이 채권 시장에서는 가장 가능성이 높은 것으로 간주됩니다.

XNUMX월 인플레이션 데이터

4.5월의 인플레이션 데이터는 전반적으로 고무적이었습니다. 에너지 가격이 0.3% 하락하면서 한 달 동안 전반적으로 가격이 하락했지만, 식품과 에너지를 제외한 가격은 전월 대비 2% 상승하여 여전히 연준이 원하는 것보다 약간 높은 수준입니다. 인플레이션은 여전히 ​​연준의 XNUMX% 목표를 훨씬 상회하고 있음에도 불구하고 여름 이후 분명히 낮아지는 추세입니다.

0.3월에 많은 상품의 가격이 하락했습니다. 월별 가격 하락을 보이는 범주에는 많은 상품, 자동차 및 특정 범주의 가정 용품 및 의류가 포함됩니다. 급격하게 오르던 식품가격은 여전히 ​​상승세를 보이고 있으나, 계란가격 급등에도 불구하고 XNUMX월에는 각종 육류, 농산물 등 각종 식품가격이 전월 대비 하락하면서 월 XNUMX% 상승세를 보이고 있다. .

주택 비용

연준이 CPI 보고서와 관련하여 갖게 될 주요 문제는 서비스 비용 상승입니다. 이것은 주로 주거비 상승 때문이었습니다. 쉘터 비용은 0.8월 한 달 동안 XNUMX% 증가했습니다. 그러나 CPI 보고서의 다른 요소와 달리 보호소 비용은 사용된 계산 방법으로 인해 현재 시장 가격에 몇 개월 시차가 있습니다..

에 따르면 질로우 데이터 주택 비용은 여름 이후 완화되었으며 Zillow는 주택 가격이 12개월 전망에서 소폭 하락할 것으로 예측합니다. 그 예측이 유지된다면 특히 주택 비용이 CPI의 주요 구성 요소이고 XNUMX월 보고서에서 가격이 여전히 강하게 상승하는 유일한 주요 범주이기 때문에 인플레이션을 더 낮출 수 있습니다.

현재 주택은 여전히 ​​많은 추정치에서 전년 대비 두 자릿수 증가율을 보이고 있지만 주택 가격 둔화와 현재 주택 비용이 CPI에 반영되는 지연으로 인해 2023년이 진행됨에 따라 인플레이션율이 낮아질 수 있습니다.

연준은 무엇을 할 것인가?

연준은 인플레이션에 대해 걱정할 일이 없을 수도 있습니다. 예, 연간 인플레이션은 목표보다 훨씬 높지만 여름 이후 추세는 많은 사람들이 예상했던 것보다 더 고무적이었습니다.

상품 가격은 완화되고 상품과 에너지는 최고 수준에서 하락했습니다. 한 가지 남아 있는 우려는 서비스 가격이 계속해서 오르고 있지만 주택이 그 중 큰 부분을 차지하고 있으며 앞으로 몇 달 동안 주택 가격 상승이 더 둔화될 수 있다는 것입니다.

연준은 또한 연준에 따르면 임금이 전년 대비 약 6% 상승할 것이라고 지적할 수 있습니다. 애틀랜타 연준의 추정치, 여기에서도 임금 상승은 2022년 여름 이후 완만해진 것으로 보입니다. 연준은 또한 우크라이나 전쟁이나 공급망 문제와 같은 또 다른 인플레이션 충격이 인플레이션을 관리할 수 없는 수준으로 끌어올릴 수 있다고 우려합니다. 시간이 지남에 따라 그 시나리오는 가능성이 낮아집니다.

연준이 XNUMX월에 다시 금리를 인상할 수도 있지만 최근 인플레이션 데이터는 고무적인 추세를 보여 우리가 금리 주기의 정점에 근접했다는 견해를 뒷받침합니다. 많은 연준 정책 입안자들은 금리가 5% 이상에서 정점을 찍을 것으로 예상 그러나 시장은 연준이 그렇게까지 가지 않을 것이라고 의심하고 있습니다.