가나 아크라 – 05월 5일: 2022년 XNUMX월 XNUMX일 가나 아크라에서 열린 '쿠 메 프레코' 시위에서 가나인들이 행진하고 있다. 러시아의 우크라이나 침공 이후 악화된 생활비에 항의하기 위해 사람들이 가나 수도의 거리로 나왔습니다.
어니스트 안코마/게티 이미지
XNUMXD덴탈의 미국 연방 준비 은행새로운 보고서에 따르면 의 통화 정책 긴축과 달러 강세는 아프리카 국가의 대차대조표와 공공 부채 부담에 연쇄 효과를 미치고 있다고 합니다.
XNUMX월 초, 연준, XNUMX분기 연속 XNUMX분기 포인트 금리 인상 시행 단기차입금리를 2008년 XNUMX월 이후 최고 수준으로 끌어올린다.
한편, 금리 인상, 우크라이나 전쟁 및 경기 침체에 대한 두려움이 결합되어 전통적인 "안전한 피난처" 달러가 상승했습니다. XNUMX월 말 정점 이후 최근 하락세를 보였지만, DXY 미국 달러 지수 연초 대비 11% 이상 증가했습니다.
코로나19 팬데믹과 러시아의 우크라이나 침공으로 사하라 사막 이남 아프리카의 정부 부채가 77년 만에 최고 수준으로 치솟았다. 화요일 보고서에서 위험 컨설팅 회사인 Verisk Maplecroft는 부채가 현재 XNUMX개 주요 아프리카 경제에서 평균 국내 총생산의 XNUMX%라고 강조했습니다. 나이지리아, 가나, 에티오피아, 케냐, 잠비아 그리고 모잠비크.
이 국가들은 10.3년 이후 이 부채 부담에 중앙값 2019GDP 퍼센티지 포인트를 추가했다고 보고서는 지적했습니다.
팬데믹 이후의 수요 급증과 우크라이나 전쟁으로 촉발된 공급망 차질로 인해 중앙은행이 금리를 인상함에 따라 국채 수익률의 증가는 아프리카 대차대조표를 더욱 제약했습니다.
Verisk Maplecroft 아프리카 애널리스트 Benjamin Hunter는 “미국 연방준비제도이사회(Fed)의 연속적인 기준금리 인상으로 인해 아프리카로의 자본 유입이 감소하고 아프리카 대륙의 국채 스프레드가 확대되었습니다.”라고 말했습니다.
"국제 금리 변화에 대한 노출은 달러로 보유된 아프리카 공공 부채의 상당 부분으로 인해 악화되었습니다."
베리스크 메이플크로프트(Verisk Maplecroft)는 치솟는 인플레이션에 따른 국내 금리 상승이 많은 사하라 사막 이남 아프리카의 전반적인 공공 부채 부담을 가중시키고 있는 반면 아프리카 정부의 대외 부채 상환 능력은 부족한 자금 조달과 높은 이자율로 인해 계속 약화될 것이라고 말했습니다. 국가.
Hunter는 "높은 공공 부채 수준과 높은 차입 비용은 공공 지출을 제약할 것이며, 이는 대륙 전체에 걸쳐 ESG 및 정치적 위험 환경을 악화시킬 가능성이 높습니다."라고 덧붙였습니다.
"약해진 국가 펀더멘털과 높아진 ESG+P 위험은 결국 투자자를 위축시켜 아프리카의 시장 지위를 더욱 약화시킬 것입니다."
Verisk Maplecroft는 연준의 매파적 입장이 3.75월 기준금리를 4.25%에서 5년 2023%~XNUMX%로 끌어올려 아프리카 국채 시장에 대한 하향 압력을 연장할 것으로 예상합니다.
이 회사는 향후 12개월 동안 아프리카의 국내 통화 상황이 실질적으로 완화될 것으로 예상하지 않습니다. 헌터는 차입 비용을 높게 유지하고 "아프리카 국채 시장으로의 자금 유입을 억제할 것"이라고 말했습니다.
가나에 대한 집중 조명
헌터는 심화되는 공공 부채 부담, 제약된 재정 상태, 악화되는 ESG 및 정치적 환경 사이의 이러한 부정적인 피드백 루프에 의해 가장 큰 영향을 받는 국가 중 하나로 가나를 지적했습니다.
서아프리카 국가의 공공 부채는 62.6년 GDP의 2019%에서 90.7년 약 2022%로 증가했으며 인플레이션은 40.4월에 250%로 치솟았고 월요일 중앙은행은 금리를 27%로 1,350bp 인상했습니다. 가나 은행은 2021년 긴축 주기가 시작된 이후 현재 XNUMXbp 인상했습니다.
세디 통화로 — 올해 세계 최악의 연기자 — 계속해서 가치를 잃고 인플레이션은 계속 상승하지만 Oxford Economics Africa의 분석가들은 이번 주 주요 금리가 200년 초에 추가로 2023bp 인상될 것이라고 예상했습니다.
“그 결과 생활 수준이 악화되면서 시민 불안과 정부 안정 위험이 악화되었습니다. 2022년 XNUMX월 아크라 시위대는 Nana Akufo-Addo 대통령의 사임을 요구했습니다.”라고 Hunter는 말했습니다.
가나 아크라 – 05월 5일: 2022년 XNUMX월 XNUMX일 가나 아크라에서 열린 '쿠 메 프레코' 시위에서 가나인들이 행진하고 있다. 사람들은 러시아의 우크라이나 침공 이후 악화된 생활비에 항의하기 위해 가나 수도의 거리로 나갔습니다.
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“결과적으로 이러한 불안정성은 가나의 국채 스프레드를 확대하고 외부 차입 비용을 증가시켜 부정적인 피드백 루프를 심화시킬 것입니다. 우리 연구에 따르면 Sovereign ESG 등급의 거버넌스 기둥에서 실적이 저조한 기업은 평균 25% 더 높은 수익률과 싸워야 합니다.”
XNUMXD덴탈의 IMF, XNUMX월 다시 가나 방문 국가의 부채 구조 조정 계획 요청에 대한 논의를 계속합니다. 한편, 화요일 무디스는 구조조정의 결과 민간투자자들이 막대한 손실을 입을 가능성을 언급하며 국가신용등급을 '정크' 등급으로 하향 조정했다.
IMF는 현재 코로나34 대유행 기간에 수립된 G-20 공통 프레임워크를 포함해 아프리카 19개국과 부채 탕감을 제공하거나 논의하고 있다. Verisk Maplecroft는 IMF 지원이 재정 적자를 축소하고 부채를 재구성하는 데 도움이 되지만 IMF가 지출을 삭감하도록 간청하는 국가는 "네거티브 ESG+P 트레이드 오프"를 경험할 가능성이 높다고 말합니다.
“IMF가 가장 취약한 계층에 대한 사회적 지출을 삭감해서는 안 된다고 강조했지만 식량 및 연료 보조금과 같은 프로그램에 대한 사회적 지출은 축소될 가능성이 높습니다.”라고 Hunter는 말했습니다.
"공공 지출을 통해 외부 경제 충격과 인플레이션의 영향을 완화할 수 없으면 대륙의 ESG+P 위험 환경에 반향을 일으킬 가능성이 높습니다."
출처: https://www.cnbc.com/2022/12/01/fed-hikes-and-a-stronger-dollar-are-fueling-risks-of-political-instability-in-africa.html