(블룸버그) — 연준 관계자들은 1년 만에 가장 높은 인플레이션에 대응하기 위해 금리를 "신속하게" 인상하는 동시에 대차대조표를 연간 XNUMX조 달러 이상 축소하겠다는 오랫동안 기다려온 계획을 내놓았습니다.
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대유행 기간 동안 그들이 구입한 자산을 줄이기 위한 로드맵은 수요일 XNUMX월 회의 회의에서 관리들이 금리를 XNUMX분의 XNUMX포인트 인상한 회의록에 명시되었습니다. 그들은 더 큰 규모로 논의했지만 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 불확실성을 고려하여 주의를 기울였다고 그들의 토론 기록이 보여주었습니다.
또한 15월 16~XNUMX일 연방 공개 시장 위원회 회의에 참석한 "많은" 사람들은 가격 압력이 완화되지 않을 경우 앞으로 한 번 이상의 반점 인상이 적절할 것으로 생각했습니다.
분석가들은 이것을 관리들이 이제 인플레이션에 대해 더 빨리 조치를 취했어야 한다고 두려워하고 현재 목표 범위인 0.25%~0.5%인 기본 금리를 중립 수준, 즉 둘 다 적용할 수 없는 이론적 수준까지 도달하기 위해 서두르고 있다는 증거로 보았습니다. 경제 속도를 높이거나 둔화시킵니다.
Amherst Pierpont Securities LLC의 수석 이코노미스트인 Stephen Stanley는 "FOMC는 너무 오랫동안 너무 안일한 자세를 유지했고 뒤늦게 자신들의 실수를 깨달았습니다"라고 말했습니다. “그들은 이제 가능한 한 빨리 정책을 중립으로 되돌리기 위해 안간힘을 쓰고 있습니다. 중립에 가까운 지점에 도달하면 인플레이션을 다시 통제하기 위해 제한 영역까지 얼마나 멀리 이동해야 하는지 시간이 지남에 따라 확인해야 합니다.”
대차대조표를 줄이려는 노력은 연준이 지난달 팬데믹 지원을 원활하게 완화하려고 시도하면서 채권을 매입했기 때문에 인플레이션 퇴치를 향한 급격한 선회를 확장할 것입니다. FOMC는 3월 4~XNUMX일 열리는 다음 회의에서 대차대조표 축소를 승인할 것으로 예상된다. 대차대조표 축소 계획은 직원 프레젠테이션을 통해 관계자에게 전달되었습니다.
관계자들은 연준의 대차대조표를 국채에서 월 최대 60억 달러, 모기지 담보 증권에서 35억 달러로 축소할 것을 제안했습니다. 이는 시장 기대에 부응하고 연준이 마지막으로 잔고를 삭감했을 때 최고치인 월 50억 달러의 거의 두 배에 달하는 수준입니다. 2017년부터 2019년까지의 시트입니다.
그들은 “시장 상황이 보장한다면 어느 정도 더 길게” XNUMX개월 이내에 이러한 상한선을 단계적으로 단계적으로 적용하는 것을 지지했습니다.
비공개 회의 기록을 보면 금리를 16bp 인상하는 데 참여한 50명의 관계자들이 많은 지지를 보였다.
"많은 참가자들은 특히 인플레이션 압력이 계속 높아지거나 강화될 경우 향후 회의에서 목표 범위를 50bp 이상 높이는 것이 적절할 수 있다고 지적했습니다."라고 의사록은 밝혔습니다. “참석자들은 통화정책 기조를 중립적인 자세로 신속하게 옮기는 것이 적절하다고 판단했습니다.”
회의에서 발표된 관계자들의 중간 추정치에 따르면 중립 금리는 약 2.4%로 추산됩니다. 관계자들은 “경제 및 금융 발전에 따라 더 긴축적인 정책 기조로의 전환이 타당할 수 있다고 언급했다”고 회의록에 적혀 있습니다.
블룸버그 이코노믹스가 말하는 것
회의록은 "XNUMX월 회의에서 파월이 매파적인 태도를 취한 것에 대한 잠재적인 설명을 제공합니다. 지난 XNUMX년 동안 FOMC 참가자보다 인플레이션 전망이 더 온건했던 Fed 직원이 인플레이션 발전에 대해 눈에 띄게 더 경각심을 갖게 된 것으로 보입니다."
— Anna Wong, 미국 수석 경제학자
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그 이후로 미국 중앙은행들은 러시아의 침공으로 식량과 에너지 가격이 치솟자 정책을 보다 신속하게 움직일 수 있다고 말했고, 파월 의장은 21월 XNUMX일 필요하다면 XNUMX월에 XNUMX% 인상이 가능하다고 선언했습니다.
이제 명확한 정책 목표를 중립화함에 따라 투자자들은 연준이 얼마나 빨리 목표에 도달할 것인지에 대해 포지션을 정하게 될 것입니다. 인플레이션 진행 상황에 대한 단기 데이터는 이러한 결정에 큰 역할을 할 것입니다. 파월 의장은 지난달 “전망이 발전함에 따라 필요에 따라 정책을 조정할 것”이라고 말했다.
선물 시장은 XNUMX월 회의에서 XNUMX포인트 인상 가능성이 높다고 가격을 책정하고 있습니다. 그러나 대차대조표 축소가 금융여건에 미치는 영향은 하반기에 주의 깊게 관찰될 것으로 보인다.
에스더 조지 캔자스시티 연준 총재는 화요일 블룸버그통신과의 인터뷰에서 "50bp는 다른 것들과 함께 고려해야 할 옵션이 될 것이라고 생각한다"고 말했다. “우리는 이 편의 시설을 제거할 때 매우 신중하고 의도적이어야 합니다. 나는 정책 금리 인상과 함께 대차대조표가 어떻게 움직이는지 생각하는 데 매우 집중하고 있습니다.”
러시아의 우크라이나 침공으로 인해 또 다른 임금 및 가격 인상이 시작될 만큼 충분한 시간 동안 식품 및 에너지 가격이 상승하게 된다면 더 큰 위험과 정책 과제가 발생할 것입니다. 중앙은행의 가격 고정 능력에 대한 기대가 무너지기 시작한다면 연준은 더욱 공격적인 정책에 직면해야 할 것입니다.
필라델피아 소재 Janney Montgomery Scott의 수석 채권 전략가인 Guy LeBas는 "매우 불확실하고 빠르게 변화하는 경제 환경 속에서 연준은 대화에서 행동으로 전환했습니다"라고 말했습니다. "결과적으로 금융 상황은 향후 XNUMX개월 동안 변동성이 지속될 것입니다."
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출처: https://finance.yahoo.com/news/fed-lays-plan-prune-balance-211347654.html