Fed 회의록은 인플레이션에 대한 낙관론을 암시하지만 2023년에는 높은 금리를 예측합니다.

연방준비제도(Fed)가 발표한 13년 14월 2022~XNUMX일 정책 회의 회의록 어디에서 금리 0.5%포인트 인상 의사록은 인플레이션이 최근 몇 달 동안 완화되었음을 인정했습니다. 여전히 연준은 높은 임금 상승률이 궁극적으로 인플레이션이 연준의 2% 목표로 떨어지는 것을 막을 수 있다고 우려하고 있습니다.

연준은 인플레이션 위험이 "상방으로 치우쳐 있다"고 우려하며 "연방기금 금리의 목표 범위에서 지속적으로 인상하는 것이 적절할 것"이라고 강조했습니다. 금리 하락은 곧 연준의 의제에 포함되지 않습니다. 특히 "2023년에 연방 기금 금리 목표를 낮추기 시작하는 것이 적절할 것이라고 예상한 참가자는 없었습니다."

인플레이션 개선의 더 많은 증거 찾기

정책 접근 방식에 큰 변화를 일으키지 않았음에도 불구하고 연준은 다음과 같이 인정했습니다. 인플레이션은 XNUMX월과 XNUMX월에 "줄어들었다" "용납할 수 없을 정도로 높은" 상태를 유지하지만. 궁극적으로 연준은 “인플레이션이 지속적으로 하락하고 있다는 확신을 갖기 위해서는 훨씬 더 많은 진전의 증거가 필요할 것이라고 강조했습니다.”

따라서 연준은 인플레이션이 감소하고 있다고 보고 있지만 연 2%로 돌아가는 데 오랜 시간이 걸릴 수 있다고 생각합니다. 일반적으로 연준은 상품 가격이 안정세를 유지할 것으로 믿고 있으며, 주택 비용 하락은 2023년 인플레이션 수치에 반영될 것입니다.. 서비스 비용도 하락할 것으로 예상하지만 이러한 추세가 궤도에 오르고 있다는 단서를 찾기 위해 임금 상승을 주시하고 있습니다.

마크업

연준이 면밀히 모니터링하고 있는 또 다른 문제는 상품 및 서비스에 대한 인상입니다. 그들은 확신하기는 어렵지만 이러한 마크업이 오늘날 상대적으로 높다고 믿으며, 이를 낮추기 위해서는 경제 성장 둔화가 필요할 수 있으며 따라서 인플레이션을 더 길들일 수 있다고 믿습니다.

노동 시장 관찰

연준이 인플레이션을 목표로 삼고 있는 만큼 그들은 회의록에서 "매우 긴축"과 "매우 긴축"으로 기술된 노동 시장을 면밀히 주시하고 있습니다. 연준에게 노동 시장의 중요성은 빠른 임금 상승이 인플레이션 상승을 유지할 수 있다고 믿기 때문입니다.

구체적으로 인플레이션의 구성 요소를 논의하면서 연준은 전망에 대해 다소 낙관적으로 주장했습니다. “인플레이션은 향후 2023년 동안 현저하게 감소할 것입니다. 핵심 상품 인플레이션은 더 둔화될 것으로 예상되고, 주택 서비스 인플레이션은 XNUMX년에 정점을 찍은 후 하락할 것으로 예상되며, 핵심 비주택 서비스 인플레이션은 임금 상승이 완화됨에 따라 하락할 것으로 예상됩니다.”

이는 연준이 전반적인 인플레이션에 대해 조심스럽게 낙관하고 있지만 특히 임금 상승을 면밀히 주시하고 있음을 의미합니다. 임금 상승이 완화되지 않으면 연준은 인플레이션이 완고하게 높게 유지되는 것에 대해 우려할 수 있습니다.

경기침체 위험은 여전

연준의 경제 성장 전망은 2023월 회의에서 2023월에 비해 개선되었지만 주택 투자가 "가파르게 위축"됨에 따라 연준은 "XNUMX년 경제 성장이 여전히 현저하게 둔화될 것으로 예상된다"고 주장했습니다. 연준은 "내년에 경기 침체 가능성이 기준선에 대한 그럴듯한 대안"이라고 보았다. 연준은 아직 경기 침체를 예측할 의향이 없지만 XNUMX년의 가능성은 인정합니다.

위험의 균형

의사록은 또한 두 가지 주요 정책 위험을 언급했습니다. 첫 번째 위험은 연준이 인플레이션과 싸우기 위해 충분한 조치를 취하지 않고 "고정되지 않은 인플레이션 기대"로 필요 이상으로 오랫동안 높은 상태를 유지한다는 것입니다.

두 번째는 연준이 "필요 이상으로 더 제한적인" 정책을 유지함으로써 인플레이션과 싸우기 위해 너무 많은 일을 하고 있으며 인플레이션은 하락하지만 미국도 경기 침체를 보고 있다는 것입니다. 어떤 의미에서 연준은 너무 적게 하는 것에 대해 걱정하고 너무 많이 하는 것에 대해 걱정합니다.

정책 조치

회의록은 연준이 다음에 금리를 설정할 때 금리를 다시 인상할 것이라고 강하게 암시합니다. 2 월 1. 또한 우리가 금리 주기의 정점에 근접하더라도 연준은 2023년에 금리가 하락할 것으로 보지 않는다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.

지난 사이클

이것이 유지된다면 연준이 금리 인상에서 인하로 상대적으로 빠르게 이동했던 최근 수십 년 동안의 대부분의 과거 사이클과 다를 것입니다. 그러나 금리는 2006-7년에 거의 XNUMX년 동안 안정세를 보였고, 대부분의 다른 최고 금리 기간은 기껏해야 몇 달 동안 지속되었습니다.

XNUMX월의 결정

그러나 임금 압박이 완화되고 인플레이션이 계속해서 하락 추세라면 금리가 하락하지 않더라도 2023년에도 더 이상 상승하지 않을 가능성이 높습니다. 연준은 인플레이션과의 싸움에서 승리했다는 신호가 될 수 있는 징후를 찾기 위해 고용 시장을 매우 면밀히 주시하고 있습니다.