2022년 XNUMX월 연준 의사록:

이달 초 연준 관리들은 정책이 경제에 미치는 영향을 평가하는 즉시 더 작은 금리 인상이 이루어져야 한다는 데 동의했다고 수요일 발표된 회의록에서 알 수 있습니다.

회의 요약은 지난 몇 주 동안 여러 관료들이 발표한 진술을 반영하여 소규모 금리 인상이 다가오고 있음을 지적했습니다. 시장에서는 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)가 네 차례 연속 0.5% 포인트 인상에 이어 0.75월에는 XNUMX% 포인트 인상으로 물러날 것으로 예상하고 있습니다.

비록 더 작은 움직임이 앞서 있음을 암시하지만, 관리들은 여전히 ​​인플레이션이 완화될 조짐이 거의 보이지 않는다고 말했습니다. 그러나 일부 위원회 위원들은 연준이 계속해서 공격적인 속도로 추진할 경우 금융 시스템에 대한 위험에 대해 우려를 표명했습니다.

의사록은 "대부분의 참가자가 증가 속도를 늦추는 것이 곧 적절할 것이라고 판단했습니다."라고 말했습니다. "통화 정책 조치가 경제 활동 및 인플레이션에 미치는 영향과 관련된 불확실한 시차 및 규모는 그러한 평가가 중요한 이유 중 하나였습니다."

의사록은 인상 폭이 작을수록 정책입안자들에게 연속적인 금리 인상의 영향을 평가할 기회를 제공할 것이라고 언급했습니다. 중앙은행의 다음 금리 결정은 14월 XNUMX일입니다.

요약은 일부 회원이 "증가 속도를 늦추면 금융 시스템의 불안정 위험을 줄일 수 있다"고 지적했다고 언급했습니다. 다른 사람들은 속도를 늦추기 위해 기다리고 싶다고 말했습니다. 관리들은 경제에 대한 위험의 균형이 이제 하방으로 치우쳐 있다고 보고 있다고 말했습니다.

시장은 다음 금리 인상이 어떤 모습일지 뿐만 아니라 정책입안자들이 인플레이션에 대한 만족스러운 진전을 이루기 위해 내년에 어느 정도까지 가야 한다고 생각하는지에 대한 단서를 찾고 있었습니다.

회의에 참석한 관리들은 대중이 "목표 범위의 추가 인상 속도"보다는 연준이 금리를 어느 정도까지 적용할 것인지에 더 초점을 맞추는 것이 그만큼 중요하다고 말했습니다.

최근 며칠 동안 관리들은 인플레이션 싸움을 계속해야 할 필요성에 대해 대체로 일치하게 말하면서 금리 인상 수준을 철회할 수 있음을 시사했습니다. 이는 0.5월에 XNUMX%포인트 증가할 가능성이 높지만 그 이후의 경로는 여전히 불확실함을 의미합니다.

시장은 2023년에 금리를 몇 차례 더 인상하여 펀드 금리를 약 5%로 끌어올린 다음 내년이 끝나기 전에 일부 인하할 수 있을 것으로 예상합니다.

XNUMXD덴탈의 회의 후 성명 금리 설정 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)는 시장이 연준이 앞으로 더 작은 인상을 할 것이라는 신호로 해석하는 문장을 추가했습니다. 그 문장은 "목표 범위의 미래 인상 속도를 결정할 때 위원회는 통화 정책의 누적 긴축, 통화 정책이 경제 활동과 인플레이션, 경제 및 금융 발전에 영향을 미치는 시차를 고려할 것입니다."라고 말했습니다.

투자자들은 연준의 기준금리를 0.75년 만에 최고치인 3.75~4%로 끌어올린 14차례 연속 XNUMX% 포인트 인상에 따른 인상 강도 감소에 대한 고개를 끄덕였습니다.

몇몇 연준 관리들은 최근 며칠 동안 XNUMX월에 XNUMX포인트 움직임을 예상한다고 말했습니다.

“그들은 그렇게 빨리 움직일 필요가 없는 지점에 도달하고 있습니다. 그들이 얼마나 많은 긴축을 해야 하는지 정확히 알지 못하기 때문에 도움이 됩니다.”라고 전 연준 관리인 Bill English가 말했습니다. "그들은 시차가 있는 정책 작업을 강조하므로 조금 더 천천히 진행할 수 있는 것이 도움이 됩니다."

최근 인플레이션 데이터는 중앙은행의 공식 목표치인 2%를 훨씬 웃도는 한편 고무적인 신호를 보여주고 있습니다.

7.7월 소비자물가지수는 5.1년 전보다 0.2% 올라 XNUMX월 이후 최저치를 기록했다. 그러나 연준이 더 밀접하게 따르는 측정인 음식과 에너지를 제외한 개인 소비 지출 가격 지수는 XNUMX월에 연간 XNUMX% 상승하여 XNUMX월보다 XNUMX% 포인트 상승했으며 XNUMX월 이후 최고치를 기록했습니다.

이러한 보고서는 XNUMX월 연준 회의 후에 나왔습니다. 몇몇 관리들은 보고서를 긍정적으로 보았지만 정책 긴축 완화를 고려하기 전에 더 많은 것을 볼 필요가 있다고 말했습니다.

연준은 최근 너무 긴축하고 있다는 일부 비판의 대상이 되었습니다. 걱정스러운 점은 정책입안자들이 과거 데이터에 너무 집중하고 인플레이션이 줄어들고 성장이 둔화되고 있다는 징후를 놓치고 있다는 점입니다.

그러나 잉글리쉬는 가격이 하락하고 있다는 분명한 신호가 나타날 때까지 연준 관리들이 집단적으로 제동을 걸기를 기대합니다. 그는 연준이 목표를 추구하면서 경제 둔화를 감수할 용의가 있다고 덧붙였다.

“너무 적게 하거나 너무 많이 하면 양방향으로 위험이 있습니다. 그들은 인플레이션의 위험과 정말 큰 긴축을 가장 큰 위험으로 볼 필요성을 보고 있다는 것을 상당히 분명히 했습니다.”라고 그는 말했습니다. “지금은 제이 파월이 되기 힘든 시기입니다.”