주식 시장 연준 : 큰 집회는 고통스러운 인플레이션 싸움을 연장시킬뿐입니다

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“참가자들은 통화 정책이 금융 시장을 통해 중요하게 작용하기 때문에 특히 위원회의 반응 기능에 대한 대중의 오해로 인한 금융 상황의 부당한 완화는 물가 안정을 회복하려는 위원회의 노력을 복잡하게 만들 것이라고 지적했습니다. ”

평범한 영어로? 나벨리에 앤 어소시에이츠(Navellier & Associates)의 설립자이자 사장인 루이 나벨리에(Louis Navellier)는 목요일 메모에서 "FOMC 위원들은 잠재적으로 인플레이션 소비자 지출을 초래할 수 있기 때문에 주식 시장 랠리를 좋아하지 않는다"고 말했다.

그리고 연준은 그것에 대해 무엇을 할 수 있습니까?

BMO의 금리 전략가인 Ian Lyngen과 Benjamin Jeffery는 "다르게 말하면 나쁜 경제 뉴스로 주식이 계속 상승한다면 연준은 더 높은 최종 금리를 추진하고 비공식적으로 '약한 주식'을 의무에 추가해야 할 것"이라고 말했습니다. 수요일 메모에서 자본 시장.

"의사는 2023년에 연준의 '풋'이 촉발될 것이라는 개념의 시장을 설득하기 위한 또 다른 고의적인 노력을 드러냈습니다."라고 그들은 썼습니다.

자료실 : Fed는 인플레이션을 길들이기 위해 주식 시장 투자자들에게 '더 많은 손실을 입혀야' 한다고 전 중앙 은행가가 말했습니다.

투자자들은 적어도 1987년 XNUMX월 주식 시장 붕괴로 Alan Greenspan이 이끄는 중앙 은행이 금리를 낮추도록 자극한 이후 연준의 비유적인 풋 옵션에 대해 이야기해 왔습니다. 실제 풋 옵션은 보유자에게 권리를 부여하지만 행사 가격으로 알려진 정해진 수준에서 기초 자산을 매도할 의무는 부여하지 않는 금융 파생 상품으로, 시장 하락에 대한 보험 정책 역할을 합니다.

“이 논의에 포함된 질문은 [연방 공개 시장 위원회]가 향후 가격 안정성 가정을 재확립하기 위한 노력에서 미국 주식의 하락폭을 얼마나 견딜 수 있는지에 대한 질문입니다 — [수요일] 공식 성명서는 주식 수준을 어떤 투자자들이 연준의 피벗을 찾을 것인지”라고 BMO 전략가들은 썼습니다.

국회의사당 증권 관리의 켄트 엥겔케 수석 경제 전략가는 목요일 메모에서 "연준의 속담은 공식적으로 죽었다"고 의사록에서 분명히 밝혔습니다.

주가는 연준의 2022월 13-14일 정책 회의를 앞두고 2008월에 설정한 XNUMX년 저점에서 반등했지만 주요 지수가 XNUMX년 이후 최악의 연간 실적을 기록하면서 이달 말까지 탄력을 잃었습니다. 다우 존스 산업 평균
DJIA,
-1.02 %
S&P 340은 약 1포인트(500%)의 손실로 마감했습니다.
SPX,
-1.16 %
1.2% 하락했으며 나스닥 종합
COMP,
-2.45 %
1.5 % 하락했다.

연방기금 금리가 올해 그 수준 이상으로 정점을 찍을 것이라는 연준의 이전 신호에 투자자들이 돌아오는 것처럼 보임에 따라 단기 채권 수익률은 5%를 향해 상승했습니다. 의사록은 연준 관계자가 2023년에 금리가 하락할 것으로 예상하지 않았으며, 이는 올해 말 긴축 정책에서 벗어날 가능성에 대한 중앙은행과 시장 참여자 사이의 격차를 강조합니다.

참조 : '오래된 습관은 열심히 죽는다': 트레이더들은 5월까지 XNUMX% 플러스 미국 금리를 재검토합니다.

의사록은 연준 관리들이 2023년에 정책 금리가 하락할 것으로 예상하지 않았으며, 이는 연말 인하 발표를 앞두고 시장의 기대와 상충됩니다.

옥스퍼드 이코노믹스의 라이언 스위트 수석 미국 이코노미스트는 "이 회의록은 연준이 인플레이션에 초점을 맞추고 있지만 금융시장 여건 완화에 대한 불만도 분명히 강조하고 있다"고 말했다. "차잎을 읽고, 회의록은 연준이 노동 시장과 더 넓은 경제를 해칠 위험을 무릅쓰고 인플레이션을 낮출 것이라고 강조합니다."

판테온 매크로이코노믹스(Pantheon Macro Economics)의 이안 셰퍼드슨(Ian Shepherdson) 수석 이코노미스트는 수요일 금융 상황에 대한 언급은 투자자들이 정책 입안자들이 "데이터의 심각한 변화가 진행되고 있다는 것이 명백해질 때까지 인플레이션 라인을 완화할 것으로 기대해서는 안 된다는 것을 전달하기 위한 것"이라고 말했다. .”

그 데이터의 변화는 목요일 예상보다 강한 상승 이후 주식 시장 약세에 대한 많은 비난을 받고 있어 애매한 것으로 남아 있습니다. ADP의 XNUMX월 민간 부문 급여 추정치 및 실업 수당에 대한 최초 청구 감소 지난 주에 3 1/2개월 최저치로.