연준은 2023년부터 시작되는 금리 인상 속도를 늦출 것으로 예상

연준은 화요일 올해의 첫 번째 정책 회의를 시작할 예정이며 투자자들은 수요일의 정책 성명서가 두 번째 연속 회의를 위해 더 느린 속도로 금리가 상승할 것으로 기대하고 있습니다.

시장은 연준이 수요일에 기준금리를 100bp 인상할 가능성을 거의 25%로 보고 있습니다.

연준 관료들은 수요일에 XNUMX/XNUMX 포인트 금리 인상을 발표할 것이라는 신호를 보냈습니다.

0.75월 발표 전에 연준은 이전 XNUMX번의 회의에서 각각 XNUMX%씩 금리를 인상했습니다.

연준은 수요일 오후 2시에 최신 정책 결정을 발표할 예정이며 제롬 파월 연준 의장은 동부 표준시 오후 00시 2분에 기자 회견을 가질 예정입니다. 연준은 수요일에 업데이트된 경제 예측을 제공하지 않을 것입니다.

"앞으로 난기류가 거의 없을 것 같기 때문에 현재 이달 말 FOMC의 다음 회의에서 25베이시스포인트 인상을 선호합니다." Chris Waller는 이번 달 초에 말했습니다.. 패트릭 하커 필라델피아 연준 총재 말했다: "내 생각에는 앞으로 25bp 인상이 적절할 것입니다."

수잔 콜린스 보스턴 연준 총재와 로리 로건 댈러스 연은 총재 이달 초에 말했다 그들은 더 느린 속도로 금리를 인상하는 것을 선호하지만 필요한 금리 인상의 크기로 25bp를 완전히 식별하지는 않았습니다. 로건은 이번 주 처음으로 연방공개시장위원회(통화정책에 대해 투표하는 연준위원회)의 의결위원으로 활동할 예정이다.

물가 상승률이 연준의 목표치인 2%를 훨씬 상회하고 있지만 인플레이션이 일부 완화 조짐을 보이면서 금리 인상에 대한 기대가 둔화될 것입니다.

연준이 선호하는 인플레이션 척도인 식품과 에너지를 제외한 개인 소비지출 지수, 4.4월 전년 동기 대비 XNUMX% 증가, 4.7월의 2021%에서 하락했으며 XNUMX년 XNUMX월 이후 가장 느린 연간 증가율을 기록했습니다.

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한편, 식품 및 에너지 가격을 제외한 "핵심" 소비자 물가 지수는 0.3월 0.2% 상승에 이어 XNUMX월 XNUMX% 상승했습니다. 전년 대비, 핵심 CPI는 5.7월에 XNUMX% 상승했습니다., 6월의 XNUMX% 속도에서 하락했습니다.

윌밍턴 트러스트의 루크 틸리 수석 이코노미스트는 "파월 연준 의장은 고무적인 인플레이션 데이터를 인정해야 할 것"이라고 말했다. “이것은 일회성이 아닙니다. XNUMX개월 동안 고무적인 데이터가 있었습니다.”

Tilley는 고무적인 인플레이션 데이터에도 불구하고 관료들이 금융 조건이 너무 완화되는 것을 원하지 않고 여전히 임금을 주시하고 있기 때문에 수요일에 연준이 매파적인 언어를 사용할 것이라고 생각합니다. “파월은 코스를 유지하고 해를 끼치 지 않기를 원합니다.”라고 그는 말했습니다.

주가 상승과 금리 인하로 인해 재정 여건 크게 완화 XNUMX월 정점 이후.

Wilmington Trust의 채권 포트폴리오 매니저인 Wilmer Stith는 금융 상황의 완화를 감안할 때 연준이 이번 주에 금리를 일시 정지할 것으로 예상하지 않는다고 말했습니다. 스티스는 "연준이 연말까지 금리를 유지하고 더 긴축된 재정 여건을 보장하기 위해 금리를 인하하지 않을 것이라고 생각한다"고 말했다.

경제도 둔화 조짐을 보였다. 소비 지출 둔화 XNUMX분기에 기업들은 장비에 대한 지출을 줄였습니다. 최근 몇 주 동안 새로운 데이터에서 제조 활동, 약한 소매 판매및 기술 부문을 넘어 퍼지는 정리 해고.

투자자들은 또한 연준의 기준금리가 얼마나 더 오를지에 대한 단서를 찾을 것입니다. 그리고 연준이 금리 인상을 전면 중단할 수 있을 때.

캐피탈 이코노믹스의 폴 애쉬워스 수석 이코노미스트는 "마지막 매파적 공격이 있을 수 있다"고 말했다. “우리는 [수요일] 성명서가 금리의 '지속적인 인상'(복수형 강조)이 필요할 것이라는 표현을 유지할 것으로 기대하며, 최근 금융 상황의 완화에 대응하기 위해 높은 금리를 유지하겠다는 포워드 가이던스를 추가할 수 있습니다. 한동안 수준."

대부분의 연준 관리들은 5월에 정책 금리가 5.25%에서 XNUMX% 사이에서 정점에 도달할 것으로 추정했는데, 이는 XNUMX분기 추가 인상을 의미합니다.

관료들은 금리를 충분히 인상하지 않아 경제에 인플레이션 압력이 되살아나는 실수를 저지르고 싶지 않다고 말했습니다.

로리 로건 댈러스 연준 총재는 최근 연설에서 "금리 인상을 멈출 수 있는 충분한 증거를 확보한 후에도 경제 전망이나 금융 상황의 변화가 필요할 경우 유연하게 금리를 인상해야 한다"고 말했다.

다른 시장 참가자들과 마찬가지로 Tilley는 인플레이션과 경제가 연준이 생각하는 것보다 더 빠르게 둔화되고 있다고 믿으며 XNUMX분기에 금리 인하를 예상합니다.

“금리를 인하하더라도 여전히 제동을 걸고 있습니다. 그들은 단지 조금 포기했을 것입니다.”라고 Tilley가 말했습니다. "만약 그들이 연방기금금리를 5%로 유지하고 인플레이션이 하락한다면, 인플레이션 조정 기준에 따라 연준은 그 시점에서 수동적으로 긴축을 하고 있는 것입니다."

그러나 위험 관리 관점에서 연준 관계자는 2021년에 다시 상승하기 전에 XNUMX개월 연속 핵심 인플레이션이 하락했다는 점에 주목하면서 중앙은행이 인플레이션이 물러나는 것을 방지할 필요가 있다고 보고 있습니다.

Waller는 "우리는 속이는 것을 원하지 않습니다."라고 말했습니다. "그러나 우리가 틀렸다면 인플레이션이 생각보다 더 빨리 떨어지면 금리를 인하하는 것이 더 쉬워집니다."

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