Fidelity, Invesco 및 Schwab과 함께 펀드에 중국 경고 추가

(블룸버그) — Fidelity Investments는 Alibaba Group Holding Ltd. 및 JD.com Inc.를 포함한 일부 중국 최대 기업과 관련된 잠재적 손실을 경고하는 자금 관리자 목록에 합류했습니다.

블룸버그에서 가장 많이 읽은

보스턴에 본사를 둔 자산운용사는 이번 달에 Strategic Advisers Fidelity Emerging Markets Fund와 XNUMX개의 상장지수펀드에 대한 투자 설명서를 업데이트하여 VIE라고도 알려진 가변이자 기업으로 구성된 회사에 위험 요소를 추가했습니다.

JP Morgan International Equity Funds, Invesco Ltd., Charles Schwab Corp.를 포함한 최소 10개 다른 펀드 회사들도 지난 XNUMX월 미국 증권거래위원회(SEC) 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)가 중국 투자의 잠재적인 위험을 지적한 이후 유사한 조치를 취했습니다. VIE.

문제는 중국 정부가 지난 XNUMX년 동안 수백 개의 본토 기업이 기술 기업의 외국인 소유 제한을 우회하기 위해 사용한 구조인 VIE의 사용을 언젠가 무효화할 것인지 여부입니다. 중국 증권 규제 당국은 지난 XNUMX월 말 향후 해외 주식 판매에 대한 로드맵을 제공하는 규정을 발표했지만 이미 미국에 상장된 Alibaba 및 JD.com과 같은 기업을 둘러싼 불확실성은 여전히 ​​남아 있습니다. 두 회사 모두 뉴욕에 상장되어 있습니다. .

중국과 관련된 국경 간 거래에 대해 고객에게 조언을 제공하는 로스앤젤레스 YK Law의 파트너인 Ian Liao는 새로운 규칙은 "이러한 모호함을 해결하기 위한 것"이라고 말했습니다. “그것이 우리를 거기까지 데려다 줄지는 아직 모르겠습니다.”

지금까지 중국 기업들은 케이먼 제도 등 해외 지역에 법인을 설립한 뒤 해외에 주식을 상장하는 방식으로 현지 금지 조치를 피해왔습니다. 많은 전문가들은 외국인 투자자들의 소유권과 경제적 권리가 중국 법률을 위반하는 VIE와 운영 회사 간의 계약에 근거하여 시행 불가능할 수 있기 때문에 위험에 처해 있다고 말했습니다.

이야기는 계속됩니다.

미국에 상장하는 중국 기업은 일반적으로 주식 판매에 대한 공개 문서에서 이러한 법적 위험을 논의한다고 Liao는 말했습니다. 대부분의 뮤추얼 펀드는 Gensler가 XNUMX월 성명에서 "일반 투자자들이 중국에서 실제 사업이 아닌 유령 회사의 주식을 보유하고 있다는 사실을 깨닫지 못할 수도 있다"고 우려한다고 말한 후에야 그렇게 하기 시작했습니다.

가장 최근의 경고는 피델리티가 이번 달 “중국에 관한 특별 고려 사항”이라는 제목으로 제출한 서류에서 나왔습니다. Fidelity는 신흥 시장 펀드와 ETF에 대한 투자 설명서에 VIE 계약 합의가 중국 법률에 따라 시행되지 않을 수 있다는 위험을 언급하는 문구를 추가했습니다.

Fidelity는 서류에서 "이러한 위험이 현실화되면 VIE에 대한 투자 가치가 부정적인 영향을 받을 수 있으며 펀드는 아무런 구제 수단 없이 상당한 손실을 입을 수 있습니다"라고 말했습니다.

이러한 움직임은 중국 당국이 중국의 기술 부문, 특히 해외 상장 기업을 단속하는 가운데 나온 것이기도 합니다.

차량 공유 회사인 디디 글로벌(Didi Global Inc.)이 4.4억 달러 규모의 기업공개(IPO)를 한 지 며칠 뒤, 중국은 지난 XNUMX월 회사를 조사 중이라고 발표하고 중국 앱 스토어에서 해당 서비스를 중단하라고 명령해 회사 주가를 급락시켜 투자자들을 놀라게 했습니다. 디디추싱은 이달 초 뉴욕증권거래소에서 미국예탁주를 없애고 홍콩 상장을 추진하겠다고 밝혔다.

중국 규제 당국의 강화된 조사는 미국 규제 당국에서도 마찬가지입니다. 지난 달 SEC는 외국 기업이 미국의 조사에 장부를 공개하지 않으면 2002년 이내에 뉴욕 증권 거래소와 나스닥에서 퇴출될 위험이 있다는 내용의 새로운 법안을 제정하기 위한 최종 계획을 발표했습니다. 미국이 XNUMX년부터 사찰을 요구했음에도 불구하고 사찰을 거부한 유일한 두 관할권은 중국과 홍콩이다.

블룸버그 비즈니스위크에서 가장 많이 읽은 기사

© 2022 Bloomberg LP