금융 시장은 방 안의 코끼리를 무시합니다: 223,000월 XNUMX개의 일자리 증가

주식과 채권은 223,000월 완만한 임금 상승률을 보인 금요일 고용 데이터에 반응하여 랠리를 펼쳤고, 투자자들은 비농업 부문 고용이 예상보다 XNUMX명 증가한 것으로 나타났습니다.

금요일의 가격 움직임은 트레이더와 투자자들이 인플레이션 완화 징후와 덜 공격적인 연준 정책에 대한 희망에 얼마나 기꺼이 집착했는지를 보여주는 가장 최근의 사례였습니다. 미국 주식은 2023월 이후 XNUMX년 첫 대규모 랠리를 펼쳤습니다. 비농업 급여 보고서 시간당 급여가 0.3% 정도 증가한 것으로 나타났습니다. 연방기금 선물 거래자들은 연준이 올해 말 금리를 인하할 가능성을 높였고 국채 수익률은 24년 금리가 3bp 하락하면서 급락했습니다.
TMUBMUSD03Y,
3.993%.

최신 데이터는 임금 인상이 둔화되면서 연착륙이 가능할 것이라는 전망을 낳았습니다. 경기 침체를 피하다. 분석가들은 그 논쟁의 반대 측면은 트레이더와 투자자들이 223,000월의 견실한 200,000개의 일자리 증가에 충분한 관심을 기울이지 않고 있다는 점이라고 말했습니다. 3.5년 연준의 지속적인 금리 인상에도 불구하고 3.6%.

Capital Economics의 선임 시장 경제학자 Oliver Allen은 "투자자들은 오늘의 데이터 배치가 연착륙 사례를 뒷받침한다고 판단한 것 같지만 미국 경제가 몇 분기 동안 힘든 상황에 직면해 있다는 것이 우리의 견해입니다."라고 말했습니다.

고용 성장의 지속적인 강세와 실업률 하락은 "아직 당분간은 중심축이 되어서는 안 된다는 연준의 주장을 뒷받침하는 것"이라며 "이를 염두에 두고 미국 주식 시장은 오랜 기간 동안 어려움을 겪었을 것으로 예상한다"고 말했다. 국채 수익률은 조금 더 떨어집니다.”라고 Allen은 금요일에 메모에 썼습니다.

한편, BNP Paribas의 이코노미스트들은 “정책 입안자들은 최종 금리와 초기 금리 인하 시점 모두에서 연준의 신호와 상충되는 시장 가격 책정에 점점 더 좌절하고 있는 것 같다”고 말했다. 이것은 다음 회의에서 더 강력한 대응으로 그들의 편견을 기울일 수 있습니다.”

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그리고 TD Securities의 전략가들은 연준이 5.5월의 실제 급여 수치를 크게 놓친 후에도 XNUMX월에 주요 정책 금리 목표를 XNUMX%로 올릴 것으로 예상한다고 말했습니다. 350,000개의 일자리 창출을 위해.

금요일에 세 가지 주요 주가 지수 모두 다우 산업 지수와 함께 급격하게 상승 마감했습니다.
DJIA,
2.13%
700점 점프. 국채 수익률은 뉴욕 세션 내내 낮았으며 10년 만기 벤치마크 금리는
TMUBMUSD10Y,
3.562%
3.6% 이하로 떨어졌다.