Sam Bankman-Fried의 암호화폐 제국이 거짓말의 집으로 밝혀진 후 몇 주 동안 주류 뉴스 조직과 평론가들은 종종 독자들에게 정확히 무슨 일이 일어났는지에 대한 직접적인 평가를 제공하지 못했습니다. New York Times와 Wall Street Journal을 포함한 XNUMX월의 기관들은 이 스캔들에 대한 많은 주요 사실을 폭로했지만 Bankman-Fried의 의도와 책임을 부드럽게 페달링하는 방식으로 사실을 경시하는 것처럼 보였습니다.
David Z. Morris는 CoinDesk의 수석 인사이트 칼럼니스트입니다.
이제 FTX 암호화폐 거래소와 헤지펀드 알라메다 리서치(Alameda Research)에서 발생한 일이 사용자와 투자자 모두로부터 돈을 훔치기 위한 의도적이고 의식적인 다양한 사기와 관련이 있다는 것이 분명해졌습니다. 그래서 최근 New York Times 인터뷰는 널리 조롱 의 결과로 FTX의 붕괴를 구성하는 것처럼 보이기 때문에 부실보다는 관리 부실. 월스트리트 저널의 한 기사는 자선 기부금 손실 FTX에서 Bankman-Fried의 전략적 박애주의적 자세를 뒷받침합니다. Vox 공동 설립자이자 신자유주의적 현상 유지에 대한 법정 연대기 작가인 매튜 이글레시아스는 Bankman-Fried의 돈을 민주당 원조 2020년 선거에서 – 돈이 효과적으로 횡령되었을 가능성을 피했습니다.
아마도 가장 치명적인 것은 많은 매장에서 FTX에 일어난 일을 "뱅크 런" 또는 "예금 런"으로 묘사한 반면 Bankman-Fried는 회사가 단순히 과도한 레버리지와 무질서한 것이라고 반복해서 주장했습니다. 낙진을 구성하려는 두 가지 시도 모두 핵심 문제를 난독화합니다. 고객 자금의 오용.
은행은 명시적으로 수익을 창출하기 위해 고객 자금을 빌려주는 사업을 하고 있기 때문에 "뱅크 런"의 타격을 받을 수 있습니다. 모두가 동시에 인출하면 장기적인 문제 없이 단기적인 현금 위기를 겪을 수 있습니다.
그러나 FTX 및 기타 암호화폐 거래소는 은행이 아닙니다. 그들은 은행 스타일의 대출을 하지 않거나 하지 않아야 하므로 매우 급격한 인출 급증이 유동성 부담을 야기해서는 안 됩니다. FTX는 구체적으로 약속한 고객 거래소에 맡긴 암호화폐를 빌려주거나 사용하지 않습니다.
참조 : Alameda의 대차 대조표에서 Sam Bankman-Fried의 Crypto Empire Blur의 분할
실제로 자금은 밀접하게 연결된 거래 회사인 Alameda Research로 보내졌고, 그곳에서 그들은 단순히 도박을 한 것 같습니다. 이것은 가장 간단한 용어로 거의 전례 없는 규모의 절도입니다. 총 손실액은 아직 정량화되지 않았지만 최대 XNUMX만 고객 파산 문서에 따르면 영향을 받을 수 있습니다.
한 달도 채 안 되어 보고 및 파산 절차를 통해 FTX가 미국 규제 기관이었다면 금융 사기를 구성할 수 있는 추가 결정 및 관행 목록을 발견했습니다. 그들이 미국 시민의 재산을 효과적으로 절도할 수 있는 한, 이러한 책략은 여전히 미국 법원에서 소송을 제기할 수 있습니다.
목록은 매우 매우 깁니다.
Sam Bankman-Fried와 FTX의 수많은 범죄
알라메다 커넥션
Bankman-Fried의 사기 사건의 중심에는 소매 투기꾼들을 유인한 거래소인 FTX와 Bankman-Fried가 공동 설립한 헤지 펀드인 Alameda Research 간의 깊고 (말 그대로) 친밀한 관계가 있습니다. 거래소는 궁극적으로 사용자에게 속한 자산에 대한 거래 수수료로 돈을 벌지만 Alameda와 같은 헤지 펀드는 자신이 관리하는 자금을 적극적으로 거래하거나 투자하여 이익을 얻습니다.
Bankman-Fried는 FTX와 Alameda를 다음과 같이 설명했습니다. "완전히 분리된" 독립체. 그 인상을 강화하기 위해 Bankman-Fried 2019년 알라메다 CEO 사임. 그러나 두 작전은 여전히 깊숙이 연결되어 있는 것으로 드러났다. Alameda와 FTX의 경영진은 종종 외부에서 일했을 뿐만 아니라 동일한 바하마 펜트하우스, 그러나 Bankman-Fried와 Alameda CEO Caroline Ellison은 낭만적으로 연결되었습니다.
그러한 상황이 Bankman-Fried의 주요 죄를 가능하게 했을 것입니다. FTX의 첫 번째 약세 징후가 나타난 지 며칠 만에 거래소가 거래, 대출 및 투자 활동에 사용하기 위해 고객 자산을 Alameda로 보내고 있다는 것이 분명해졌습니다. 12월 XNUMX일 로이터 통신은 사용자 자금 10억 달러 FTX에서 Alameda로 보내졌습니다. 당시 알라메다에 보낸 후 사라진 자금은 2억 달러에 불과한 것으로 알려졌다. 이제 손실이 훨씬 더 커진 것으로 보입니다.
그 자금이 왜 Alameda로 보내졌는지, 또는 Bankman-Fried가 그의 예금자들의 신뢰를 배반하기 위해 유명한 루비콘 강을 처음 건넜을 때 정확히 불확실합니다. 온체인 분석에 따르면 FTX에서 Alameda로의 대량 이동이 발생했습니다. 늦은 2021에서, 파산 신청을 통해 FTX와 Alameda가 3.7 년 2021 억 XNUMX 천만 달러 손실.
이것은 아마도 Bankman-Fried 이야기에서 가장 어리둥절한 부분일 것입니다. 그의 회사는 2022년 암호 약세 시장이 시작되기도 전에 막대한 돈을 잃었습니다. 그들은 다른 많은 사람들에게 치명상을 입힌 Terra와 Three Arrows Capital의 폭발 이전부터 자금을 훔쳤을 수 있습니다. 레버리지 암호화 플레이어.
FTT 인쇄 및 '담보' 대출
FTX와 알라메다 리서치를 불태운 초기 불꽃은 코인데스크 보고 Alameda의 대차대조표에서 FTX 거래소 토큰, FTT. 이 상품은 FTX에 의해 만들어졌지만 FTX와 Alameda가 대다수를 차지하는 공개 시장에서 거래되는 부분은 극히 적습니다. 이는 그 보유 자산이 사실상 유동성이 없다는 것을 의미했습니다. 즉, 공개 시장 가격으로 판매할 수 없었습니다. 그럼에도 불구하고 Bankman-Fried는 그 가상의 시장 가격으로 그 가치를 설명했습니다.
더욱 위험한 것은 FTT 토큰이 FTX에서 Alameda로의 고객 자금 대출을 포함하여 대출을 위한 담보로 사용되었다고 널리 알려져 있습니다. 여기에서 FTX와 Alameda 간의 긴밀한 관계가 진정으로 유독해졌습니다. 그들이 진정으로 독립된 회사였다면 FTT 토큰을 담보로 사용하는 것이 훨씬 더 어렵거나 비용이 많이 들 수 있으므로 고객 자금에 대한 위험을 줄일 수 있습니다.
이와 같이 은밀하게 관련된 기업 간의 대출을 위해 사내 자산을 담보로 사용하는 것은 분식회계와 가장 잘 비교할 수 있습니다. Enron 경영진의 약속 1990년대에. 그 임원들은 봉사했다 무려 징역 12년 그들의 범죄를 위해.
Alameda의 증거금 청산 면제
FTX의 파산 및 청산을 처리하는 신임 CEO의 법적 서류에서 Alameda Research가 FTX 사용자로서 특별한 지위를 가졌다고 보고되었습니다. "비밀 면제" 플랫폼의 청산 및 마진 거래 규칙에서.
FTX는 다른 암호화 플랫폼 및 일부 기존 주식 또는 상품 서비스와 마찬가지로 사용자에게 거래에 사용할 수 있는 "마진" 또는 대출을 제공했습니다. 그러나 이러한 대출은 일반적으로 담보로 제공됩니다. 즉, 사용자는 대출을 뒷받침하기 위해 다른 자금이나 자산을 제공합니다. 해당 담보의 가치가 떨어지거나 마진 거래에서 충분한 돈을 잃으면 사용자의 담보가 판매되고 거래소는 그 돈을 사용하여 초기 대출금을 상환합니다.
불량 마진 포지션을 청산하는 것은 자산 시장의 지급 능력을 유지하는 데 필수적입니다. 이러한 표준에서 Alameda를 제외하면 다른 FTX 사용자가 막대한 숨겨진 위험에 노출되는 반면 엄청난 이점을 얻을 수 있습니다. Alameda는 경쟁 사용자가 폐쇄되는 동안 방향을 전환할 때까지 열린 포지션을 계속 잃을 수 있었습니다. 또한 Alameda는 이론적으로 FTX에서 갚을 수 있는 것보다 더 많은 돈을 잃을 수 있어 고객 자금에 구멍이 생겼습니다.
면제는 여러 각도에서 범죄로 간주될 수 있습니다. 무엇보다 FTX가 전체적으로 사기 마케팅을 했다는 의미다. 거래소는 공평한 경기장이 아니라 고객으로 가득 찬 통이었습니다.
무엇보다 산탄총을 들고 있는 Alameda Research가 있었습니다.
알라메다 FTX 선행 상장
암호 분석 회사인 Argus에 따르면 다음과 같은 강력한 정황 증거가 있습니다. Alameda Research는 내부자 액세스 권한을 가졌습니다. FTX의 특정 토큰 상장 계획에 대한 정보. 거래소 상장은 일반적으로 토큰 가격에 긍정적인 영향을 미치기 때문에 Alameda는 상장 전에 이러한 토큰을 대량으로 구매한 다음 상장 이후에 판매할 수 있었습니다.
이러한 주장이 입증된다면 그들은 아마도 Alameda와 FTX 사이에 보고된 손수건의 가장 명백하고 뻔뻔스러운 범죄자일 것입니다. 관할권 문제를 한쪽으로 설정하면 관련 토큰이 공식적으로 유가 증권으로 분류되지 않더라도 내부자 거래법에 따라 조치를 취할 수 있습니다.
올해 초 유사한 상황에서 OpenSea 직원은 초기 상장 정보를 기반으로 자산을 구매한 혐의로 전신 사기 혐의로 기소되었습니다. 내부자 거래. 단순히 앞만 보고 달리는 원숭이 JPEG의 범죄로 해당 직원은 최대 20년의 징역형에 처해질 수 있습니다.
임원에 대한 막대한 개인 대출
FTX 경영진은 알라메다 리서치로부터 총 4.1억 달러의 대출을 받은 것으로 알려졌습니다. 보안되지 않은. 파산 절차에 의해 밝혀진 바와 같이 Bankman-Fried는 놀라운 1억 달러의 개인 대출과 그가 2.3%의 통제권을 갖고 있는 Paper Bird라는 법인에 75억 달러의 대출을 받았습니다. Nishad Singh 엔지니어링 이사는 543억 55만 달러의 대출을 받았고 FTX Digital Markets의 공동 CEO인 Ryan Salame은 XNUMX만 달러의 개인 대출을 받았습니다.
FTX 상황은 텍사스의 사격장보다 더 많은 스모킹 건을 가지고 있지만, 여러분은 이것을 스모킹 바주카포라고 부를 수 있습니다. 이는 명백히 범죄 의도의 명백한 징후입니다. 이러한 개인 대출의 대부분이 어떻게 사용되었는지는 아직 명확하지 않지만 지출을 회수하는 것이 청산인의 주요 작업이 될 것입니다.
Paper Bird에 대한 대출은 자산을 섞을 또 다른 관련 제XNUMX자를 만들어 더 많은 구조적 사기를 부추긴 것으로 보이기 때문에 훨씬 더 걱정스러웠습니다. 포브스는 페이퍼 버드 펀드 중 일부는 FTX에 대한 바이낸스의 지분 일부를 매입하기 위해 갔을 수 있으며, 페이퍼 버드는 또한 다양한 외부 투자에 수억 달러를 투입했습니다.
참조 : FTX 이너서클의 후즈후
여기에는 FTX를 지원하는 동일한 벤처 캐피탈 펀드가 많이 포함되었습니다. 금전적 근친상간이 범죄적 사기에 해당하는지 규명하는 데는 시간이 걸릴 전망이다. 그러나 이것은 확실히 Bankman-Fried가 다양한 자산의 가치를 기만적으로 뒷받침하기 위해 비밀스러운 흐름, 레버리지 및 재미있는 돈을 사용한 더 광범위한 패턴과 일치합니다.
FTT 또는 대출을 보유한 기업의 '구제'
말하자면. 2022년 여름, 암호화폐 약세장이 계속되면서 Bankman-Fried는 백기사로 등장하여 파산한 암호화폐 대출업체인 BlockFi 및 Voyager Digital을 포함한 기업에 대한 구제 금융을 제안했습니다. 이것은 CoinDesk의 우리가 전체 부문의 JP Morgan 스타일 백스토퍼로 SBF를 환영하면서 속은 순간이었습니다.
현재 악명 높은 CNBC의 "Squawk Box"와의 인터뷰에서 Bankman-Fried는 FTX가 이러한 백스톱에 대한 현금을 어디서 얻었는지에 대해 춤을 추며 이러한 결정을 베팅이라고 언급했습니다. 지불하거나 지불하지 않을 수 있습니다.
그러나 그것은 전혀 진행되지 않았을 수도 있습니다. 최근 칼럼에서 Bloomberg의 Matt Levine은 FTX가 다음을 사용하여 BlockFi를 백스톱했다고 가정했습니다. 그것의 FTT 재미있는 돈. 이 모노폴리 구제 금융은 다음을 위한 것일 수 있습니다. FTX 및 Alameda 부채 은폐 BlockFi가 더 일찍 파산했다면 더 일찍 노출되었을 것입니다. 이 계략에는 실제로 이름조차 없지만 다른 많은 기업 사기의 최종 단계를 반영합니다.
미국 은행의 비밀 매입
심사관들은 Alameda Research가 투자한 작은 Farmington 주립 은행 커뮤니티 은행에 11.5만 달러, 은행의 이전 순자산보다 두 배 이상 많은 금액. 이것은 진공 상태에서도 불법일 수 있습니다. 미국 이외의 법인이자 투자 회사인 Alameda는 미국 은행에 대한 지배 지분을 획득하기 전에 여러 규제 장애물을 제거했어야 했습니다.
FTX 이야기의 더 넓은 맥락에서 은행 지분은 "합법적"에서 "믿을 수 없을 정도로 불길한"으로 이동합니다. 미국 은행을 통제하면 Alameda와 FTX가 더 많은 속임수를 쓸 수 있었습니다. 예를 들어 파키스탄이 설립한 미국 은행이 미국 은행을 인수하려는 시도와 비교해 보십시오. 신용 및 커머스 인터내셔널 은행, 미국 규제 당국 반복적으로 차단. BCCI는 FTX보다 훨씬 더 사악한 존재로 판명되었고, 전 세계 범죄 자금 세탁 제국을 강화하기 위해 미국 은행을 인수하기를 원했습니다.
주류가 잘못 이해하는 이유
이들은 복잡하고 많은 경우 미묘한 형태의 사기입니다. 대체로 전통적인 금융 세계에서 잘 확립된 모델을 반영해야 합니다. 그 모호함은 Bankman-Fried가 정직한 플레이어로 가장할 수 있었던 한 가지 이유이며 붕괴 후에도 커버리지를 더 부드럽게 유지하는 데 도움이 되었을 것입니다.
Bankman-Fried도 촌스럽고 촌스러운 이미지 Mark Zuckerberg 및 Adam Neumann과 같은 다른 21세기 유명인과 다르지 않은 악의적인 절도와 맞서기 어렵습니다. 인터뷰에서 그는 이미 전문 용어와 복잡한 기술로 가득 찬 산업에 대해 눈잡이 아웃사이더에게 맞춘 넌센스 스트림에 대해 이야기했습니다. 그는 일련의 전략적 기부를 통해 정치적, 사회적 영향력을 배양했으며 성실하지 않은 이념적 진술.
참조 : Sam Bankman-Fried의 '효과적인' 이타주의가 FTX를 폭발시킨 방법 | 의견
그의 사기꾼이 무너진 이후 Bankman-Fried는 신중하게 솔직하지 못한 편지, 진술, 인터뷰 및 트윗으로 물을 계속 진흙탕으로 만들었습니다. 그는 자신을 의도는 좋지만 순진한 아이로 묘사하려고 시도했습니다. 오산. 이것은 도널드 트럼프가 검은 모자 마피아 변호사 로이 콘에게서 배운 위기 관리 접근 방식의 더 부드럽지만 더 해로운 버전입니다. "부정, 부정, 부정," Bankman-Fried는 "혼란, 회피, 왜곡"을 결정했습니다.
그리고 그것은 상당한 정도로 효과가 있었습니다. 여전히 Bankman-Fried의 반사실적 논점을 따라하는 주류 목소리에는 리얼리티 쇼 "Shark Tank"에서 투자자를 연기한 Kevin O'Leary가 포함됩니다. 27월 XNUMX일 Business Insider와의 인터뷰, O'Leary는 Bankman-Fried를 "savant"이자 "아마도 세계에서 가장 뛰어난 암호 화폐 거래자 중 하나"라고 설명했습니다. 막대한 거래 손실 좋은 시절에도.
O'Leary가 FTX의 투자자이자 이전에 보수를 받은 대변인이라는 지위(우리는 그 수표가 확실하기를 바랍니다, Kevin!)는 모순되는 증거가 증가함에도 불구하고 Bankman-Fried에 대한 그의 지속적인 애정을 설명합니다. 그러나 그는 Bankman-Fried의 이미지를 번쩍이는 데 혼자가 아닙니다. 두 스탠포드 대학 법학 교수의 불명예스러운 실패한 아들은 뉴욕타임즈의 딜북 서밋 수요일.
Bankman-Fried의 사기 및 절도의 규모와 복잡성은 Ponzi 사기꾼 Bernie Madoff와 말레이시아 횡령범 Jho Low의 규모와 복잡성에 필적하는 것으로 보입니다. 의식적으로든 악의적인 부적절함을 통해든 이 사기는 Worldcom, 특히 Enron과 같은 훨씬 더 큰 기업 스캔들을 반영합니다.
참조 : 자금 세탁 방지 시스템의 역효과 | 의견
이 모든 스캔들의 교장은 결국 감옥에 갇히거나 법에서 도주했습니다. Sam Bankman-Fried는 분명히 그들의 운명을 공유할 자격이 있습니다.
출처: https://finance.yahoo.com/news/ftx-collapse-crime-not-accident-191558286.html