Nord Stream Flow가 돌아오지 않으면 독일은 제한된 옵션에 직면하게 됩니다.

(블룸버그) — Goldman Sachs Group Inc.는 러시아의 천연가스를 유럽으로 수송하는 주요 파이프라인이 이번 달에 계획된 유지 보수 후 최대 용량으로 복귀하지 못할 수 있다고 독일 관리들의 우려를 반영했다고 말했습니다.

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Nord Stream 1은 11월 21일부터 40일까지 작업을 위해 폐쇄될 예정이며 최근 몇 주 동안 가격이 급등한 시장을 타이트하게 만듭니다. 모스크바는 이미 파이프를 통한 흐름을 용량의 XNUMX%로 줄인 상태에서 공급을 더 이상 보류하려는 움직임은 겨울 동안 비축량을 보충하려는 유럽의 노력에 심각한 타격을 줄 것입니다.

Goldman 분석가는 메모에서 "처음에는 예정된 유지 관리 이벤트에 따라 NS1 흐름의 완전한 복원을 가정했지만 더 이상 이것을 가장 가능성 있는 시나리오로 보지 않습니다."라고 말했습니다. 은행은 공급에 대한 위험 증가를 인용하여 유럽의 가스 가격 예측을 내년으로 상향 조정했습니다.

유럽은 수십 년 만에 가장 심각한 에너지 위기에 직면해 있으며, 이 지역의 최대 공급국인 러시아는 우크라이나 전쟁에 대한 긴장이 고조되는 가운데 선적을 억제하고 있습니다. 벤치마크 가스 가격은 거의 XNUMX개월 만에 최고 수준으로 거래되고 있으며 일부 주요 전력 회사는 구제 금융을 모색하고 있으며 국가들은 저장 부지를 재충전하기 위해 경쟁하고 있습니다.

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국제에너지기구(IEA)는 화요일 러시아의 "예측할 수 없는 행동"을 고려할 때 흐름의 완전한 차단을 "배제할 수 없다"고 경고했다.

Goldman은 모스크바의 중요한 수익을 감소시킬 것이기 때문에 인도가 완전히 중단될 가능성은 낮다고 보고 있지만 은행은 벤치마크 가스 선물에 대한 153분기 전망을 메가와트시당 104유로에서 200유로로 상향 조정했습니다. Nord Stream 선적의 "최악의 시나리오"에서는 가격이 XNUMX유로 이상으로 오를 수 있다고 합니다.

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유럽 ​​최대 경제국인 독일은 지난달 Nord Stream을 통한 유입량이 감소하면 비축 목표를 달성하기 어려울 것이라고 말했습니다. 베를린의 관리들은 예정된 작업 후에 파이프라인이 정상 용량으로 돌아오지 않을 수 있다는 우려를 표명했습니다.

독일의 준비

독일은 이미 추가 혼란을 준비하고 있습니다. 이 나라는 작년에 가스 수입의 절반 이상을 차지한 러시아에 대한 에너지 의존도를 줄였습니다. 액화 천연 가스를 더 많이 구매하고 노르웨이에서 연료를 완전히 수입합니다.

그러나 연료를 공급받기 위한 터미널을 건설하는 데 시간이 걸리고 아시아와 공급 경쟁이 있어 수입할 수 있는 LNG의 양에는 한계가 있다. 단기적으로 몇몇 주요 분야에서 계획된 파업은 노르웨이로부터의 선적을 제한할 수 있습니다.

러시아는 우크라이나를 침공하기 전에 벨로루시와 폴란드를 가로지르는 또 다른 주요 파이프라인인 야말-유럽을 통해 더 높은 유량으로 노드 스트림 유지보수 기간 동안 공급 격차를 메웠습니다. 국영 수출업체인 Gazprom PJSC도 유럽 연합의 자체 저장 사이트를 사용했습니다.

모스크바가 XNUMX월에 Yamal 링크의 폴란드 소유주와 EU 저장 용량을 갖춘 이전 Gazprom 유닛에 제재를 가한 후 이러한 옵션은 더 이상 테이블에 없습니다.

블룸버그 인텔리전스의 파트리시오 알바레즈 애널리스트는 "노르드 스트림 폐쇄가 계획대로 지속된다면 독일은 다른 출처로부터 받는 연료에 대처할 수 있지만 저장 부지로의 주입 속도를 늦추고 유럽연합(EU)의 다른 파트너에 대한 재수출을 줄여야 할 수도 있다"고 말했다. .

Nord Stream의 흐름이 장기간 중단되면 석탄을 포함한 대체 연료 사용 증가와 함께 산업 소비자의 가스 사용량이 감소할 것입니다.

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UBS Group AG의 분석가에 따르면 Nord Stream 흐름의 연장된 억제는 더 높은 비용을 초래할 수 있으며, 이는 "일정 수준의 계약 가격 조정(다른 조치와 함께)이 불가피함"을 의미합니다.

전체 산업용 가스 비용의 44%에 해당하는 급격한 가격 인상은 Nord Stream 진입점에 필요한 부품을 캐나다에서 반환하거나 부족분을 독일을 통해 가스를 공급받는 다른 국가와 공유하는 경우 피할 수 있습니다. 프랑스 은행은 말했다.

(추가 세부 사항, UBS 의견으로 전체 업데이트.)

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